調整行情并未結束

　　□東方證券 莫光亮

　　近期A股邁入調整格局，中國平安的巨額融資計劃引發投資者對市場資金的擔憂，但根本原因是市場整體估值較高，近期漲幅過大，部分投資者信心產生動搖甚至出現恐慌拋售。而導致下跌的另一個重要性的外因是美國次貸危機和周邊市場持續大跌，顯示境內外市場已經具備相當的聯動效應。

　　前期曾強調的技術走勢，即11月28日4778點后運行的是B浪反彈，反彈高度不會太高，5300-5335點(即20周線)難以站穩，此后將出現C浪下跌，一步步變為現實。若后市發展繼續按C浪演繹，則滬綜指可能下跌至4000點附近才會結束調整行情。當然，若受到外力強力干預，C浪也有失敗的可能。無論C浪是否成為現實，市場短期弱勢格局已相當明顯，能否結束調整繼續單邊上揚在很大程度上取決于政策調控預期的明朗化、美國救市政策能否恢復市場信心以及全球經濟能否避免衰退等因素。從短線來看，本月中旬高點5522點下跌以來的走勢，在小浪形上只完成4浪，也就是說，至少還有一波或一小波下跌。

　　市場傳聞若干新基金和券商集合理財計劃獲批，對近日反彈回穩作用巨大，本周五正式公布了平安證券集合理財計劃獲批的消息，對當日走勢起到了正面作用，建議繼續重點關注政策面動向。此外，本周五股指收陽與地產金融股反彈回穩也密切相關，但下周如果權重股整體走勢偏弱，則股指可能繼續下探找尋新的支撐。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 5300-5600點

　　下周熱點 題材股

　　下周焦點 政策面、市場成交額變動、權重股、H股走勢