指數(shù)將沖高回落

　　□申銀萬國 錢啟敏

　　本周滬深股市經(jīng)歷震蕩，周二一度出現(xiàn)4%以上的大跌，后半周市場重新企穩(wěn)上行，但未完全收復(fù)失地。5000點(diǎn)上方多空分歧逐漸加大，市場心態(tài)并不穩(wěn)定，因而導(dǎo)致震蕩加劇的局面。

　　顯然，當(dāng)前市場的估值是多空雙方爭論的焦點(diǎn)所在，其關(guān)鍵在于成長性的預(yù)期能否得到證實(shí)。但是此前由于流動性泛濫通過申購基金的方式進(jìn)入市場，基金被動增倉推升股價同時推升本身的凈值，然后吸引更多的資金申購基金，正反饋效應(yīng)幾乎維持了這兩個多月的漲勢。

　　不過值得注意的是，近期管理層不斷采用窗口指導(dǎo)和改變供求關(guān)系等方式來對市場進(jìn)行調(diào)控，特別是IPO進(jìn)程的加快以及IPO規(guī)模的提升，本周詢價的建行和回歸上會的神華，規(guī)模均超過了工行，短期內(nèi)造成資金面的緊縮作用產(chǎn)生累積效應(yīng)。

　　因此，下周在上半周慣性沖高后，下半周仍難脫離5000-5500點(diǎn)箱體震蕩的格局，總體上沖高回落的走勢難以避免。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 5100-5400點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 估值洼地、資產(chǎn)注入預(yù)期股

　　下周焦點(diǎn) 政策面動向

　　沖擊前期高點(diǎn)

　　□西南

　　大盤周內(nèi)震蕩劇烈，顯示市場存在較大的分歧，但大盤能在較低的成交水平實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個交易日的回升，說明后勢仍值得樂觀預(yù)期。

　　周內(nèi)一系列重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，均顯示通脹壓力較大、經(jīng)濟(jì)偏熱的負(fù)面效應(yīng)，但基本符合市場預(yù)期，同時由于央行已經(jīng)于前一周上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率和在本周公布了公開發(fā)行2000億元特別國債的計劃，并對已經(jīng)出臺的加息早有預(yù)期，使得市場認(rèn)為利空已經(jīng)消化，謹(jǐn)慎情緒逐步緩解。

　　本周周K線形成帶長上下影線的小陽線，但未能創(chuàng)出歷史新高，顯示上升力度減緩后的高位震蕩格局，周成交金額比前一周縮減一成多。大盤股發(fā)行，使得大量資金被凍結(jié)，對二級市場的走勢形成一定的制約，但最后三個交易日顯示因套現(xiàn)壓力減弱而轉(zhuǎn)好，說明市場仍存在一定的做多動力。從日K線看，大盤已經(jīng)收復(fù)了周二的大部分失地，并返回至各主要均線之上，5日均線下穿10日均線后走勢平緩，短期走勢開始向好。擺動指標(biāo)顯示，股指在中勢區(qū)上翹，剛剛進(jìn)入多方強(qiáng)勢區(qū)，目前位置仍有較大上行空間，后勢有望繼續(xù)走好，沖擊前期的歷史高點(diǎn)。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 5200-5500點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 有色、鋼鐵、煤炭等二線藍(lán)籌

　　下周焦點(diǎn) 港股直通車的進(jìn)展以及兩市的成交情況

　　指數(shù)向上空間不大

　　□國海證券 王安田

　　本周滬指總體保持了強(qiáng)勢震蕩格局，雖然5300點(diǎn)上方具有較大的壓力，同時央行也再度加息，但是不可否認(rèn)，上升趨勢的慣性仍將對市場的走勢起到至關(guān)重要的作用，也就是說，大幅調(diào)整的概率很低，指數(shù)的波動空間有望變窄，而這正為個股的活躍創(chuàng)造了條件。

　　經(jīng)歷連續(xù)周三、周四兩日強(qiáng)勁反彈后，周五深滬股指呈現(xiàn)寬幅振蕩。上證綜指早市欲振乏力，午后更是驟然急瀉超過70點(diǎn)并考驗(yàn)5200關(guān)的支撐；不過，逢低買盤隨即展開大手吸納，二三線股、題材股等率先崛起，最終帶動大盤估值水平整體回升，上證綜指再度收復(fù)5300點(diǎn)大關(guān)。短線看，大盤不懼周末情結(jié)與周一建行發(fā)行，再盤攀升，收盤于短期均線之上，且5日線和10日線有再度上移的跡象，預(yù)示大盤后市仍有繼續(xù)走高的可能。

　　消息面上，央行昨日發(fā)布消息再度加息，周四國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于試行國有資本經(jīng)營預(yù)算的意見》，決定從2008年開始實(shí)施中央級國有資本經(jīng)營預(yù)算，在今年的部分企業(yè)試點(diǎn)后，明年央企的經(jīng)營收益將全面向國家分紅。上述措施是國家繼續(xù)收緊流動性的舉措，料將對資本市場構(gòu)成沖擊。加之，大盤股發(fā)行提速，引發(fā)機(jī)構(gòu)持續(xù)調(diào)整倉位；同時，近期政府意志明顯對市場泡沫表示警惕，亦令大盤藍(lán)籌首當(dāng)其沖遭受壓力。本周中除鋼鐵板塊中的寶鋼外其余權(quán)重股弱勢依舊，工商銀行、中石化、中國人壽、中國銀行、中國鋁業(yè)、招商銀行等跌勢不改。雖然消息面不利于權(quán)重股向上拓展指數(shù)空間，但個股活躍仍是可以期望的。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 5100-5400點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 汽車、鋼鐵、航空板塊。

　　下周焦點(diǎn) 宏觀政策、周邊市場動態(tài)