汽車股反彈細分市場龍頭值得關(guān)注

http://whmsebhyy.com 2005年12月16日 02:05 每日經(jīng)濟新聞

　　分析人士認為，部分商用汽車類股票是汽車板塊的防御品種

　　劉俊每日經(jīng)濟新聞

　　昨日，大盤平淡，但汽車股在江鈴汽車大漲的帶動下紛紛走高。截至收盤，江鈴汽車大漲7%以上，一汽夏利、長安汽車等漲幅在2%以上，成為盤中的強勢板塊。

　　但是，分析人士普遍認為，昨日的漲勢并不能改變今年整個汽車行業(yè)利潤下滑的現(xiàn)實，而且明年汽車行業(yè)整體仍難以走出困境，但是汽車類細分行業(yè)龍頭企業(yè)仍值得關(guān)注。

　　統(tǒng)計顯示，今年前三季度，全國汽車行業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額361.35億元，同比下降39.29%；整車業(yè)毛利率已由上年同期的18.1%下降到14.9%；銷售凈利潤率由去年同期的8.1%下降到3.8%。各月利潤走勢始終處于負增長態(tài)勢，汽車行業(yè)利潤率水平在向制造業(yè)平均水平靠攏。

　　平安

證券認為，在一定程度上，整個汽車行業(yè)產(chǎn)能過剩(尤其是乘用車細分行業(yè))引發(fā)持續(xù)的價格戰(zhàn)，導(dǎo)致整個行業(yè)利潤率快速下滑。

　　從細分市場來看，今年乘用車的盈利水平明顯不如商用車，前三季度6家乘用車類上市公司凈利潤合計為13.92億元，同比下降60%；而14家商用車公司凈利潤合計13億元，同比增長2.34%。其中客車企業(yè)凈利潤同比增長28%，龍頭企業(yè)江淮汽車和江鈴汽車的凈利潤大增30%以上。

　　第一證券研究員余兵認為，部分商用汽車類

股票可以作為汽車板塊的防御類品種。MPV產(chǎn)品集合了轎車的舒適、客車的寬敞空間等多方面優(yōu)勢而具備良好的適應(yīng)性，對傳統(tǒng)輕型客車有明顯的替代效應(yīng)。其中江淮汽車在MPV市場的份額保持領(lǐng)先，估值優(yōu)勢明顯。

　　另外，城市公共交通市場巨大的發(fā)展?jié)摿把杆傧蚝Ｍ馐袌鐾卣梗沟么笮涂蛙嚲邆涑掷m(xù)增長能力。其中客車生產(chǎn)龍頭企業(yè)

宇通客車具備規(guī)模優(yōu)勢，對非洲、中東等地區(qū)的出口呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，值得投資者關(guān)注。

　　相對來說，平安證券更看好汽車零配件個股，其理由是，未來幾年國內(nèi)汽車零部件行業(yè)將迎來新的發(fā)展高潮，我國將是全球汽車零部件制造業(yè)向低成本地區(qū)轉(zhuǎn)移的最主要受益者。據(jù)預(yù)測，跨國公司在2007年以前在低成本國家的汽車零部件采購額將高達500億美元，其中70%計劃瞄準(zhǔn)中國，這相當(dāng)于我國現(xiàn)有汽車零部件年出口規(guī)模的4倍以上。

　　從國內(nèi)需求角度看，汽車銷量持續(xù)增長、保有量快速增加必將導(dǎo)致對零部件需求的急劇膨脹，整車行業(yè)的高速發(fā)展必然帶動零部件產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在“十一五”規(guī)劃期間，產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效應(yīng)將集中體現(xiàn)，而作為規(guī)劃中的重點扶持產(chǎn)業(yè)，汽車零部件企業(yè)將得到更多的政策支持。

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