|
□齊魯證券研發中心總經理 孟慶勝
近期大盤再次陷入調整，對此市場各方眾說紛紜，試圖從多方找出下跌的原因，而深套其中的投資者則表現出更多的無奈。其實，大家分析市場下跌的原因并沒有錯，但市場終歸是市場，它在按照自己的規律運轉，某些特定時期甚至還可能會“失靈”。所以，與其眼睛一直盯住市場，還不如暫時跳出圈子看看別的，放松放松，也許更有利于今后的投資。
依筆者淺見，現在的市場有點混沌：國民經濟突飛猛進，完成原始積累的各行各業大干快上，各地經濟日新月異，而股市卻長時間低迷，但你又不能簡單地說它與宏觀經濟背離、不是國民經濟的晴雨表，畢竟股市作為市場，所反映的只是一種趨勢；股權分置改革是當前市場的重頭戲，非流通股股東10送3送4送5甚至還有權證派送，本是被國外稱作“天上掉餡餅”的好事，卻怎奈市場會自動除權？！更重要的是，經這么一折騰，市值居然比以前不增反減！價值投資是機構投資時代的重要標志，也是市場走向成熟的表現，可現在眼花繚亂的市盈率讓藍籌股也沒了脾氣：要20倍市盈率的股票？有；要10倍的？有；8倍、5倍的，也有，還有3倍的呢！也難怪，有的股票原來只有7、8億的流通盤，現在一下子有30多億要全流通，能不重新估值嗎？
我們再回到開始時的話題。既然市場處于混沌期，那么，索性不跟它較勁了，等這灣水清了再說。既然市場痼疾難去，索性給它來個休克療法：從市場制度建設到豐富產品種類，從提高上市公司質量到證券公司的綜合治理，從培育境內各路機構投資者到引進QFII，一個健全市場所需要的各項要素正在按部就班地重新打理。一句話，夯實基礎，正本清源。只是這需要時間，也需要耐心。同時，我們也要抓緊利用這一時期做好自身的基礎工作，為不久將來的戰略轉折，從主、客觀兩方面夯實基礎。
任何一項事業都有一定的文化底蘊支持，中華民族歷經幾千年風雨仍屹立世界之林，根源于其博大精深的文化底蘊。證券市場要生存、要發展也不例外。所以，在上下各方鑄造新市場的同時，業內同仁的當務之急是立刻行動起來，從自身開始，夯實基礎、正本清源，加強基礎研究與宣傳培訓———理論指導實踐，實踐反作用于理論。這看似簡單，實則不然。證券理論研究的片面和落后，使我國的證券市場先天不足，基礎不牢，已經走了很多彎路。如果不從根本上改變這種狀況，將來發展起來要冒很大風險。所以，既然中央將證券市場提升到戰略高度來對待，就應該作為一項系統工程，從國家高度制定切實可行的研究規劃和充足有力的資金保障，到發展模式、功能定位、制度保障、人員考核與培訓等各方面，進行明確的界定。
(證券時報)
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
