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上周滬綜指再度擊穿1100點大關，最低1067.41點，收報1080.87點，下跌60.45點。兩市共成交672億元，周成交量略有萎縮。
從消息面上看，《中華人民共和國證券法》(下稱《證券法》)的修訂案通過了全國人大常委會第18次會議的審議，這也掀開了證券市場法制建設嶄新的一頁。對于《證券法》的重要調整對象的證券交易所，勢必會受到這次《證券法》修改的影響。《證券法》修改后
，證券交易所職能也將發生改變。新《證券法》規定證券交易所將直接核準股票、公司債券上市交易、暫停上市、終止上市；明確交易所在法定的上市交易、暫停上市、終止上市條件之外可增設具體條件；允許交易所在業務規則中規定申報規則及T+0回轉交易；賦予證券交易所及時制止特定證券賬戶異常交易的權限等等。
從盤面上看，作為市場上最大的機構主力基金的動向引人關注，由于其進行大規模的調倉換股也造成大盤出現大幅度的震蕩格局。43家基金公司的195只基金三季報披露。與二季度相比，基金投資組合發生了重大變化。G寶鋼(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)、G上港(資訊 行情 論壇)等原來的核心資產因估值過高被大幅減持，中興通訊(資訊 行情 論壇)、大商股份(資訊 行情 論壇)、小商品城(資訊 行情 論壇)、G蘇寧(資訊 行情 論壇)、G民生、浦發銀行(資訊 行情 論壇)等一批符合“消費和服務”主題的股票受到基金大幅增持。
大資金護盤“泥牛入海”代表市場取向發生變化。寶鋼分兩次共40億資金耗盡，目前3.94元的股價已經低于4.53元承諾價的10％；上海汽車(資訊 行情 論壇)也在兩次集合競價中耗盡10億資金，而股價離承諾價3.98元已達20％。這令市場參與者不得不深思，投入如此大的資金均打了水漂，別的股票像斷了線的風箏往下掉也就在情理之中了。事實上，被機構拋棄的深層次原因便是行業景氣周期見頂所致，公布預警公告的上海石化(資訊 行情 論壇)、關閉上海子公司的中集集團(資訊 行情 論壇)紛紛沖擊跌停板更是加以佐證。回避周期性行業已成為機構的共同選擇，投資者對于經濟形勢不可不察。
大量復牌G股出現貼權走勢，G股賺錢效應頓失。跌幅榜是一水的跌幅超過30％的G股，G股不僅是出于停牌期的補跌，還是由于題材出盡，對未來全流通的恐懼造成的。在一年后非流通股東的減持是市場的一大隱憂，因此，公司質地將變得極為重要，及時甄別應是后市獲勝的關鍵。
機會存在于創新、高成長個股中。在大盤屢屢破位之時，作為新能源板塊的航天機電(資訊 行情 論壇)卻反復創出新高。“節約型社會”、“循環經濟”、“鼓勵創新”不僅成為“十一五”規劃的重要方針，也漸漸改變著人們的生活方式。就像當初有人提出“網絡將改變生活方式”一樣，新能源、創新也將改變生活的一部分。
總體而言，股指步步滑落，深成指離年內低點已不足20點，滬綜指挑戰1000點大關也不是不可想象。大盤指標股企穩已成為第一要務，目前來看，僅靠市場自身力量似乎已很難做到。考慮到保障股改成功的重任，不排除管理層出臺利好的可能。
作者：本報特約作者 王朝烽 發自北京
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