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堅守住4元關口和奮起反攻的中石化直接成為穩定市場信心和調動多頭熱情的指揮棒。中石化在被忽略了比較長的一段時間之后為什么還會有“老樹發新枝”的表現呢？筆者認為，關鍵就在于它具備獨特的題材。
題材一：中石化凝聚人氣的指標股作用在關鍵時刻顯現。中石化帶領藍籌股在998點見底之后充當了第一沖擊波的發動主力，但自從深綜指走強于滬綜指、而上證50開始明顯疲
弱之后，中石化等權重指標股的風向標地位被垃圾股風起云涌的炒作所淡化，筆者理解為短線資金在流向上偏向于快速上揚顯示出巨大吸引力的非藍籌板塊。上證50和上證綜指在8月31日至9月19日的上攻階段漲幅分別為2.78%和6.48%，而同期的深綜指漲幅卻達到10.00%，中石化更是以-3.22%的跌幅成為“拖后腿”的大塊頭。但是，當垃圾股的炒作顯露出疲弱的尾聲跡象的時候，一度被忽略的“主心骨”又重新成為迷茫投資者的救命稻草，因為在年線戰役的關鍵時刻中石化是以信心不足的方式表現的，對于多頭信心打擊較大，而緊接下來它的表現就很牽動人心，所以也就順理成章地在年線戰役之后接過了風向標的指揮棒。
題材二：中石化作為H股“破題”的敏感點。中石化在H股板塊中是最具代表性的一個，自然就成了一個敏感的焦點，雖然筆者認為受制于諸多因素、中石化的股改不可能很快啟動，但在管理層的安排和促進下股改進程也不會過于遲緩，中石化對于H股板塊的標志性意義會更加突出。
在這些題材烘托下，中石化再度成為矚目的焦點和風向標實際上是合情合理的，而年線戰役失利后的領跌應該視為耐心耗盡的短線資金的最后出局，也可以理解成為整個藍籌板塊即將啟動攻擊之前先將拳頭縮回來的預備動作。中石化在未來比較長的一段時間里會充當多頭司令的角色，帶領沉默已久的藍籌再度發力，走完最后一段股改行情。
中石化的領先意義首先會反映在H股板塊中的藍籌股身上。估值國際化的要求始終是看空A股的投資者的主要論據，而最直接的比較對象當然就是H股，姑且不去討論這種比較是否合理，但這種思維將會維持比較長的時間。
從這一思路出發，A-H的價差和股改的預期將凸顯出藍籌H股的潛在獲利機會，價差在10%以內甚至倒掛的個股已經占到了35%的比重，海螺水泥、鞍鋼新軋、青島啤酒、兗州煤業和華能國際這五家H股股價已經超越A股，馬鋼股份、中興通訊、中海發展、南方航空和中石化價差在10%以內，這些尚未支付對價的A股有相當的比價優勢，安全或者從另外一個角度來理解就是資金行為的偏離，而糾偏的動作可能就會逐漸施力，從某種意義上說也封殺了其進一步下跌的空間，H股藍籌股的對價行情可能會先聲奪人展開。
節后第一個交易周可能是等待B股、H股破題前夕的最后階段，很可能消息面紛紛揚揚，而盤面也會有相應的表現，大盤可能維持小幅上揚的態勢。借助題材活躍的可能仍然會以垃圾股為主，這在國慶前上海本地股和H股板塊中質地較差的個股身上已經有所體現。
但是，筆者認為這種活躍還是暫時現象，而真正充當大盤發動機的應該是藍籌股、其領頭羊就是中石化，在重新一輪上攻趨勢確立的前提下，藍籌股節后就逐漸釋放出潛在的能量來。
作者：本報特約作者 吳一萍 發自上海
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