年線爭(zhēng)奪意義重大

　　主持人小張老師的話:

　　本周市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)集中在"年線"上,滬市大盤(pán)自本輪行情以來(lái)第一次"越過(guò)"了年線。年線究竟為何一直成為市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)?其內(nèi)在意義體現(xiàn)在哪里?本期聚焦,我們就趁熱打鐵,一起來(lái)探討年線的意義和重要性。

　　若以市場(chǎng)表現(xiàn)或者漲幅等量度指標(biāo)看,本周一似乎無(wú)可圈可點(diǎn)之處,然則引發(fā)市場(chǎng)注意力高度集中卻在于當(dāng)日上海大盤(pán)自本輪行情以來(lái)第一次"穿過(guò)"了年線。"年線"究竟為何一直成為市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)?其內(nèi)在意義又是否真的如此關(guān)鍵?

　　年線的含義

　　要回答這些問(wèn)題,首先還是得回到年線的本質(zhì)定義上來(lái)。所謂年線,本質(zhì)依舊是簡(jiǎn)單的一條移動(dòng)平均線,只不過(guò)它的參數(shù)有一定的特殊意義而已。作為年線,參數(shù)一般設(shè)為250日,也有個(gè)別投資者采用360日的原始數(shù),而之所以為250日參數(shù)作為年線標(biāo)準(zhǔn),皆因按365日計(jì)算,扣除一年當(dāng)中的種種休假日,剩下的交易時(shí)間大概也就是在250天左右,故此按照分析工具緊靠交易時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)的原則出發(fā),市場(chǎng)最終默認(rèn)250日為年線參數(shù)。從上述表述,我們可以注意一個(gè)問(wèn)題:從計(jì)算過(guò)程看,250日這個(gè)結(jié)果具有相當(dāng)?shù)拇致孕?也就是年線本身就不是一個(gè)代表精確年度交易日意義上的移動(dòng)平均線(實(shí)際上真正的按交易日計(jì)算,扣除所有休市日,年線參數(shù)應(yīng)該在230左右)。而對(duì)于這一粗略性技術(shù)工具,市場(chǎng)一直以來(lái)又對(duì)其具體位置斤斤計(jì)較,從分析方法一致性角度看,這本身就存在矛盾性,此乃筆者對(duì)年線重要性質(zhì)疑點(diǎn)之一。

　　年線反映趨勢(shì)

　　回到年線的分析意義上看,首先作為一種移動(dòng)平均線,年線本身就具備反映股價(jià)或者指數(shù)趨勢(shì)的功能,加之其又是傳統(tǒng)分析意義上最長(zhǎng)周期的均線,故此,其在趨勢(shì)指導(dǎo)意義上的重要性成為市場(chǎng)一直緊盯的關(guān)鍵性出發(fā)點(diǎn),尤其是機(jī)構(gòu)等大資金體,由于其作戰(zhàn)計(jì)劃往往涵蓋較長(zhǎng)周期,故此年線的趨勢(shì)指導(dǎo)意義更為其重視。

　　然則,趨勢(shì)的指導(dǎo)意義本身也是一種定性的方法,這我們可以接受；而市場(chǎng)對(duì)年線的作用力卻也如此看重,這卻不甚合理。實(shí)際上從傳統(tǒng)技術(shù)分析起源出發(fā),移動(dòng)分析線并不單指任何一條均線,而是更強(qiáng)調(diào)其"系統(tǒng)"概念,換言之,移動(dòng)平均線應(yīng)該看作由許許多多條不同參數(shù)的均線組成的波浪型的曲線群體,在這個(gè)系統(tǒng)中每一條均線只是一個(gè)分子,所有這些分子集合起來(lái),才能形成有力的波浪,而任何一條單獨(dú)的均線都是虛弱的。按照這個(gè)理論,我們不妨重新設(shè)置一個(gè)均線系統(tǒng),以10為一個(gè)單位參數(shù),設(shè)置25條均線覆蓋于大盤(pán)之上,我們從這貌似波浪潮流的系統(tǒng)中不難發(fā)現(xiàn),為什么有些地方年線作用力很強(qiáng),而有些地方作用力弱之又弱。

　　比如在2004年9·14行情中,當(dāng)時(shí)倡導(dǎo)年線壓力論者之所以能獲勝,關(guān)鍵原因在于當(dāng)時(shí)的1500點(diǎn)附近,聚集了眾多的不同參數(shù)均線,換言之,這里的壓力不單指是年線的壓力,更多的是多條均線同時(shí)壓制下的合力,加之當(dāng)時(shí)行情從1259點(diǎn)起步,短短兩個(gè)星期漲幅高達(dá)近20%,多頭的能量釋放過(guò)快,這種情況就好比一個(gè)百米短跑運(yùn)動(dòng)員在接近終點(diǎn)時(shí)迎面鼎立一塊鋼板,試問(wèn)其又如何能通過(guò)?

　　同樣,我們?cè)偻魄翱纯?003年12月份的1500點(diǎn)附近,當(dāng)時(shí)同樣有年線橫戈于此,但指數(shù)并沒(méi)有大幅回落,而是稍做盤(pán)整隨即成功通過(guò),試問(wèn)頑固的"年線論者"這又為什么?其實(shí),從上述的均線波浪潮流分布情況可以看出:第一,這里停留的均線條數(shù)并不多,換言之,壓力合力并不大；其次,指數(shù)從1307點(diǎn)起步到逼近1500點(diǎn)均線附近,歷時(shí)一個(gè)月多的穩(wěn)打穩(wěn)扎,可以看出多方能量并沒(méi)有急劇消耗,而更多的是步步為營(yíng),加之在逼近此均線潮流時(shí)市場(chǎng)還主動(dòng)性的展開(kāi)盤(pán)整,均線系統(tǒng)的壓力作用也得到了逐步消化,最后在領(lǐng)漲板塊的帶動(dòng)下,年線的最終被突破也就是水到渠成。

　　從上述的原理分析及案例對(duì)比舉證,不難看出,對(duì)于年線作用力的分析,我們更應(yīng)該立足于均線系統(tǒng)的大局觀:首先,應(yīng)該從年線附近均線流的密集程度估測(cè)年線真正潛在的作用力,其次,年線是否對(duì)指數(shù)形成壓力,還要看之前的進(jìn)攻方是否能量消耗過(guò)大?是否盤(pán)中仍有明顯的領(lǐng)漲板塊活躍?如果答案均利于進(jìn)攻方,那么可以肯定的是,這一年線的位置應(yīng)該不足以為懼。而從筆者最有把握的經(jīng)驗(yàn)看,大凡短時(shí)間內(nèi)第一次快速拉升進(jìn)攻遠(yuǎn)距離的年線,均以失敗告終,實(shí)際上遵循上述分析流程,投資者也容易得出這一結(jié)論,大家不妨推證一下。

　　進(jìn)一步考證目前行情,大盤(pán)目前這個(gè)位置附近的均線流不存在密集現(xiàn)象,即集中性的壓力并不存在,而從千點(diǎn)底部上漲20%多用了兩個(gè)月,從空間上看多方能量似乎沒(méi)有耗盡,故此,后市能否進(jìn)一步上揚(yáng),年線的壓制已不是主要原因,關(guān)鍵仍在于多頭能否在目前形成另一有效領(lǐng)漲板塊帶動(dòng)大盤(pán)進(jìn)一步放量,我們不妨拭目以待。