大盤沖上千二市場不敢過于樂觀

http://whmsebhyy.com 2005年09月14日 03:18 每日經濟新聞

　　雖然K線上“三只烏鴉站枝頭”，昨日A股大盤仍然向上突破，滬綜指大漲18.95點，幅度達1.60%，這也是滬綜指自今年4月18日以后首次站上千二關口。

　　普漲中陽線帶來兩個分歧

　　昨日市場的最大特點就是普漲，滬市下跌家數只有17家，上漲家數則達到852家，下跌幅度最大的天士力跌幅也不過1.91%，并沒有明顯的板塊效應。

　　面對如此走勢，市場有兩個明顯分歧的觀點。

　　一是較為樂觀的觀點，認為投資者人心思漲，惜售心理明顯，主動性拋盤不多，從而推動了市場重心的上移；二是較為謹慎的觀點，認為

真正的牛市需要有一個明確的主題炒作推動，就像1996年的績優股行情、“5·19”的科技網絡股行情。

　　反觀昨日盤面，卻找不出這樣明顯的投資主題，甚至股改概念在昨日也未有明顯的領漲特征。

　　謹慎觀點較切合當前市場

　　就盤面來看，謹慎的觀點似乎更切合市場目前的真實情況。一方面是因為伴隨著股改的全面推進，大規模挖掘股改“寶藏”的游戲高峰已過，而又由于新投資主題缺乏，因此，市場很難再得到新增資金的關注，資金結構陷入到存量資金的消耗中，這從近期滬綜指的成交量一直維持系在百億元左右可得到驗證。而從以往經驗來看，單靠存量資金，最終難以出現大行情。

　　另一方面則因為股改固然可以提升某一時點流通股的內在價值，但經過近三個月的上漲后，不少個股股價已反映了股改對價預期，大盤藍籌股G寶鋼、G長電在股改后的走勢已說明了這一點，這給市場樹立了一個不佳的預期：股改越深入，走勢呆滯的個股、特別是G股也就越多。在這樣的預期效應下，投資者怎么可能長期看好后市呢？

　　因此，目前滬綜指雖然突破了千二關口，短期可以樂觀，甚至年線的突破也只是本周或下周初的問題，但由于上述兩個因素的存在，無論是從空間還是時間上，均需要謹慎對待，畢竟資金與熱點是支撐市場走勢的“兩條腿”。

　　持股或換股均可為之

　　既然短線強勢有望延續，那么投資者仍可積極進行市場操作。一方面是繼續持有目前的強勢品種，另一方面對于漲幅過大的個股可以考慮落袋為安，另外選擇一些具有“合理估值+合理對價預期”的個股介入。如以下兩類個股：

　　一是有新基金加倉或新開倉的個股。此類個股的特性就是擁有新的增長動力或者新的產業機會，比如說平高電氣就受高壓與超高壓輸變電線路投資力度加大的拉動；火箭股份則因國家加大對航天航空等軍品領域的投資，從而導致了其訂單的充足。

　　二是“合理估值+合理對價預期”的個股。較為典型的有景點旅游股、港口機場股以及部分水電股。其業績持續穩定增長，幾乎不受行業周期的影響。如寧滬高速、現代投資、峨嵋山、黃山旅游、桂林旅游、首旅股份、深圳機場等。

作者：秦洪江蘇天鼎

　　

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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