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□ 深圳智多盈 余凱
周四大盤在觸摸千二高點后，在市場內(nèi)外壓力因素下，全日走勢沉重，尾盤放量跳水，上海收報1148點，下跌45點，成交235億；深圳收報3001點，下跌95點，成交140億。急速放大的成交量顯示在長電、寶鋼復盤以后，市場主力開始調(diào)整階段戰(zhàn)略，股改行情已告一段落。
盤面特征最明顯的莫過于熱點板塊的沖高后集體退潮，很多個股上午漲停，下午大跌，尤以近期熱點兩市本地股為最，日震幅超過15%的股票比比皆是。在尾盤的大跌中泥沙俱下，多家股票封在跌停板。權重指標股在G寶鋼(資訊 行情 論壇)復盤后一路走低的影響下，也表現(xiàn)疲軟，中石化(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)等旗幟個股也大幅回落。盤中科技股一度表現(xiàn)頑強，海虹控股(資訊 行情 論壇)頑強沖擊漲停板，帶動科網(wǎng)股凌厲上攻，但怎奈市場做空力量集中釋放，最終也無奈選擇回落。值得關注的是，G板塊在昨日早盤就集體受到集中性買盤的推升，午市大盤跳水的同時，G板塊又表現(xiàn)出良好的抗跌性，不知是否在為主力資金出逃打掩護。畢竟，G股在經(jīng)過了前一階段的炒作之后，定位明顯偏高，的確需要時間積累動能和消化獲利拋盤壓力。而盤后僅有皇臺酒業(yè)(資訊 行情 論壇)、中通客車(資訊 行情 論壇)、中匯醫(yī)藥(資訊 行情 論壇)、先鋒股份(資訊 行情 論壇)等寥寥幾只邊緣個股勉強封在漲停，顯示人氣滑落迅速。
之所以出現(xiàn)昨日的巨量回落，我們認為主要是市場內(nèi)外偏空因素所致。消息面上，中石化否認10送10的股改對價、上海方面否認本地股股改的高對價等，直接打擊了市場對股改中股權結構失衡板塊的套利期望，而且這兩大重要做多力量的個股在技術指標上處于嚴重超買狀態(tài)，本身就有釋放風險的強烈要求，這內(nèi)外不利因素夾擊，導致兩大做多力量的跳水。再加上G寶鋼盤中的疲軟走勢出乎市場預期，從而引起恐慌氣氛蔓延，各熱點板塊紛紛在沖高后回落，而這種熱點個股的沖高回落對市場人氣打擊很大，反過來加重了市場恐慌氣氛，從而引發(fā)更多的拋盤。
事實上從近期的上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)日K線圖我們可以看到，大盤由前不久的連續(xù)收陽到近幾個交易日的陰陽交替，就充分表明市場近日已進入到一個多空雙方爭執(zhí)、拉鋸的階段。近日我們一再強調(diào)，大盤將面臨階段性的方向選擇。昨日兩市大盤的放量大跌，正驗證了這一點。
而回顧這段時間盤中做多的群體，從G股、中小企業(yè)板，到滬深本地股，再到乙醇汽油概念、網(wǎng)絡股等等，無一例外的都是概念性的炒作。基金重倉股在這個過程中一直是保持了緘默。顯然，這波行情還是以游資為主導的行情。當然，我們并不排除有類似社保基金、券商委托貸款等資金在其中起到了煽風點火的作用，但是其數(shù)量畢竟是有限的。雖然這波行情無論是與“9.14”還是與“6.8”行情相比，力度都要大。但是，游資“來也快、去得也快”的特性，以及基金的“袖手旁觀”，決定了這波行情終究只是一種階段性的作為。
從后市來看，我們并不排除市場會有報復性反抽的可能。但是，階段性頭部應該是就此確立了。至少從已經(jīng)公布的半年報來看，上市公司整體業(yè)績的增速的確是明顯放緩。事實上基金早已進入到周期性防御階段。而我們又不得不承認這一點：一波沒有基金參與的行情，注定了將會是極其脆弱的。
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