市場看點：破凈股將有第二波反彈

　　(新疆證券 商金和)

　　上證指數(資訊 行情 論壇)從6月6日下破1000點以后，在形態上已明顯形成一個二次探底的走勢，近期底部量能的放大和指數突破了前期的高點預示著一波中級行情正式展開。通過對上證指數兩個低點以來以及8月份后三個時段兩市漲幅最大的50只個股進行統計發現，在行情深化的過程中，盤面領漲的熱點有所轉換。

　　市場熱點有多條主線

　　6月6日上證指數探出第一個底部，自這一天開始至周二，兩市漲幅居前的個股主要可以分為四類，即:中小板、試點股、地產股和中期業績強勢股。其中，前兩者都屬于股改行情性質，個股家數占據前50家的44％，漲幅前三位的分別為晶源電子(資訊 行情 論壇)、華發股份(資訊 行情 論壇)和航天電器(資訊 行情 論壇)。在股改關鍵的時間段，股改個股成為市場的主流熱點。7月12日上證指數探出第二個底部，此后一階段領漲的個股也分為四類:中報業績浪個股、地產股、試點股和破凈股，期間中小板個股的行情調整幅度相當有限。由于7月21日人民幣匯率的調整，地產板塊的價值得到重估，處于漲升前列的地產股家數占據前50家的14％。

　　隨著G股板塊陸續復牌，G三一和G金牛兩家首批試點股在7月27日雙雙漲停和中小板試點公司較高的對價和股改承諾，都促進了中小板和試點個股的全面活躍，銀鴿投資(資訊 行情 論壇)、中孚實業(資訊 行情 論壇)等試點股和中小板個股出現普遍的搶權現象。在以上兩個時間段的統計顯示，上電股份(資訊 行情 論壇)等一批中報業績良好的個股位居漲幅前50名的比率分別為26％和20％，業績浪個股同樣是推動市場的熱點之一。

　　破凈個股反彈升溫

　　周二兩市反彈幅度較大的個股以跌破或接近每股凈資產的個股為主，如深市的新大洲、甬成功(資訊 行情 論壇)和山推股份(資訊 行情 論壇)，滬市的金健米業(資訊 行情 論壇)、中房股份(資訊 行情 論壇)和華源發展(資訊 行情 論壇)等，這部分個股在低位的放量上漲成為市場新的推動力量。

　　從這三個時段的統計結果看，破凈股的反彈升溫有一個過程。從6月6日開始起步，在第一階段的反彈中，漲幅前50只個股中只有青松建化(資訊 行情 論壇)在跌破凈資產后產生大幅反彈，最高漲幅達到79％；7月12日上證指數探上第二個底部之后，破凈股上漲家數在漲幅前50名中占據26％，超過業績浪股、試點股和地產股的家數；8月份以來，中小板個股繼續上漲，部分試點股、中期業績浪個股和地產股持續上升，而在漲幅前50只個股中，破凈個股占據48％的比率成為短期市場的熱點，中天科技(資訊 行情 論壇)、長江通信(資訊 行情 論壇)和南寧糖業(資訊 行情 論壇)漲幅居前。

　　分析反彈居前品種特征，低位低價、市盈率普遍較高、市凈率普遍較低，有一大批市凈率剛剛超過1倍，并且在運行特征上呈現低位連續放量，從緩漲到快漲，如錦州石化(資訊 行情 論壇)，基本上以小陽線連續拉升。近期盤中低價股表現十分活躍，短期成交量大，漲幅大，顯示介入其中的可能以短線資金和存量資金為主。

　　破凈股有望形成第二波反彈

　　分析破凈個股反彈的原因，我們認為，首先，由于市場預期正在不斷明朗，股改這種正面效應正在市場中擴散，管理層明確指出，在股改過程中鼓勵重組，低價破凈股有重組預期；其次，在反彈趨勢確立以后，部分短線資金介入了這一類個股；破凈低價股成為短期熱門股最大的動因是因為股價長期處于下跌之中，超跌嚴重，具備價值回升的要求。

　　平均股價較低，漲幅居前的大多數是以石煉化(資訊 行情 論壇)等為代表的3元以下低價股，且大部分以科技股為主。近期以來已經有不少個股成連續大幅上漲，青松建化是破凈股上漲的龍頭，在不到三周的時間最大漲幅達到68.35％，另外漲幅達到40％的還包括天利高新(資訊 行情 論壇)、四創電子(資訊 行情 論壇)等。

　　兩市破凈個股家數目前還有190只左右，在超跌反彈的氛圍形成以后，隨著一些2、3元左右的低價股連續超跌反彈，一批基本面突出的超跌股在每股凈資產附近有望形成第二波反彈。一些3元左右、股價還在每股凈資產附近的品種無疑具備比價效應和補漲機會，其中一些基本面較好的品種，如深康佳(資訊 行情 論壇)A，這類個股有望成為下一階段的行情主流；超跌低價股中的科技品種補漲要求相當強烈，這從近期漲幅居前的長江通信等個股上可見一斑。

　　超跌低價題材股的偏好者是短線游資，它們雖然對指數影響不大，但反復活躍有助于吸引更多場外資金，不過他們的行情延續能力較低，部分在低位尚未大幅放量的個股具備短期投資機會。