A股市場迎來石油價格高漲沖擊波

　　A股市場迎來高油價沖擊波

　　分析師認為，投資者應慎對其對大盤后市的負面影響

　　(江蘇天鼎 秦洪) 近期滬深兩市真的是一路高歌，滬綜指在躍過半年線后，繼續挺進，似乎要向年線這一目標位發起沖擊，同時，世界石油價格也一樣高歌猛進。那么，如何看

待這兩個信息呢？高油價所帶來的負面影響會成為A股市場反彈的絆腳石嗎？

　　高油價引發成品油價格上漲預期

　　世界石油價格近期猶如一頭猛牛，不斷往上頂，已開始觸及64美元／桶的價位，而且其上升周期已超過了3年，這意味著高油價周期的確已經來臨。就在此時，我國相關部門又在日前宣布，自7月1日，全面提升我國石油、天然氣的資源稅，這無疑會加大我國油田的生產成本，最終會刺激油價的高企。

　　而高油價高企帶來的連鎖效應，無疑會提升我國成品油的價格提升預期，因為目前我國石油消費的40％是靠進口的，因此，煉油企業的成本也就相應增長，甚至在前期中國石化(資訊 行情 論壇)、錦州石化(資訊 行情 論壇)、吉林化工(資訊 行情 論壇)等煉油企業的一季度季報中可看出，部分煉油企業是虧損的。所以，伴隨著油價的進一步盤升以及油田資源稅的提升，將會強化這種虧損的格局。所以，目前煉油企業能夠少生產盡量少生產，由此就導致了汽油、柴油的銷售出現緊張的狀態，這就推動了市場對成品油價格進一步上漲的預期。

　　高油價如何影響上市公司業績

　　在這樣的背景下，我們就可以推斷目前的高油價如何影響著上市公司的經營業績。一是負面的影響。主要體現在以石油為產業鏈起點的上市公司，包括煉油、石化、化工、塑料、化纖等諸多上市公司，尤其是PVC、聚乙烯醇等產品競爭相對激烈的企業，不敢提價，因為一提價，由于過度競爭，拱手將市場讓出去。不提價，又會因為石油價格的高企而產生毛利率大幅下滑甚至虧損的效應。同時，對用油大戶也是負面沖擊，包括公用交通、航空運輸、物流運輸，因為均需要成品油作為動力。受此影響，轎車等生產企業也可能會因為高油價以及加油難現象的出現，使得居民購買轎車的興趣大減，這可能也是7月汽車銷售數據一改前幾個月增長勢頭以及上海大眾大幅降價的原因，更是昨日汽車股開始下跌的原因。

　　二是積極影響。當然，油價的高企也不是沒有積極影響，這主要體現在兩方面：一方面是替代產品方面，比如說PVC生產企業，目前有乙烯法、電石法，乙烯法的產業鏈起點是石油，而電石法產業鏈起點是電石，所以，石油價格上漲其實在顯示出電石法PVC生產企業的優勢，英力特(資訊 行情 論壇)、南化股份(資訊 行情 論壇)等上市公司有望從中受益。再比如說石油價格的高企將影響著我國產業政策的傾向程度，會更多地傾向于替代能源、新能源等產業。所以，太陽能產業、風能產業、水能產業以及甲醇等諸多上市公司有望獲得題材上的預期。另一方面是與石油勘探、開采有關的上市公司，包括中原油氣(資訊 行情 論壇)、勝利大明以及江鉆股份(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)等。

　　對A股市場走勢負面影響更大

　　高油價周期不僅僅影響著上市公司的凈利潤，而且還會影響著A股市場的走勢。且不說高油價對宏觀經濟的負面影響最終會著力到A股市場，單就前文分析的信息來看，高油價帶來的高成本可能會蠶食不少企業凈利潤的增長，而在凈利潤增長預期放緩甚至下降的背景下，大家期待的A股市場進入牛市的愿望無疑將蒙上陰影。