行家視點：沒有明確的做空理由

　　 (國信證券 肖建軍) 在周三沖高回落以后，周四深滬股市走出小幅振蕩調整的走勢，上證綜指盤中一度跌破1100點，但調整的幅度不大。大盤維持強勢的原因，首先是市場短線缺乏足夠的做空理由和做空能量，同時也是因為超跌股的反彈行情還有挖掘的余地。

    對于周四的盤面，我們可以從漲跌幅榜的情況來分析。漲幅榜的前列有三類個股:第一類是股改概念股，如G敖東復牌首日漲幅達到15％，華發股份(資訊 行情 論壇)在股改實施前夕走出強勁的搶權行情，顯示股改概念股繼續成為市場熱點；第二類是超跌股，天

創置業(資訊 行情 論壇)、長江通信(資訊 行情 論壇)、南寧糖業(資訊 行情 論壇)的大幅上漲是超跌反彈行情的延續；第三類是績優股，如魯西化工(資訊 行情 論壇)、銀鴿投資(資訊 行情 論壇)以及貴州茅臺(資訊 行情 論壇)，顯示中報業績也是短線市場炒作的一個方向。這些個股的上漲，表明短線市場的投資機會來自股改、超跌和中報業績，而這些因素對股價的影響并沒有完結，因此短線還有做多看漲的理由。

    再從跌幅榜來看，除了股改恢復上市的G傳化之外，其余跌幅居前的個股都是近期超跌反彈幅度較大的個股，走勢屬于正常的獲利回吐，或者說是股價的投機性振蕩，我們沒有看到任何積極做空的跡象，比如莊股跳水之類。實際上，目前的股市不存在明確的做空理由，大盤上行的壓力多來自上檔的套牢盤壓力和短線獲利盤的壓力，而這種壓力的化解并不困難。

    就大盤走勢而言，短線有可能出現一定的回調，但其目的主要是對1100點突破的有效性進行驗證，隨后大盤仍可能再度振蕩上行。本輪反彈行情應有機會上攻1150點，這也是近期半年線即將達到的位置。操作上，短線仍可繼續對超跌個股進行關注，只要短線沒有發力上攻的走勢，就存在技術上補漲的機會。而在超跌能量逐漸釋放以后，操作理念就應該回歸到價值投資上來。