現代投資熄火 高速公路增長減速

　　借著我國經濟高速增長的東風，高速公路行業這幾年春江水暖，在股市連續調整中，高速公路板塊逆市走強，贛粵高速(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)、福建高速(資訊 行情 論壇)、現代投資(資訊 行情 論壇)等均有1倍左右的漲幅。

　　主持人：“多情總被無情惱”，昨日，集萬千寵愛于一身的高速公路板塊，受現代投資發布業績調整公告影響，出現整體回落走勢。有讀者打電話詢問，該板塊今后該如何操

作，為此，本期我們邀請了申銀萬國證券研究所研究員陳曉翔為投資者進行解答。

　　唐山股民張先生：能否介紹一下高速公路行業的整體情況？

　　陳曉翔：這幾年高速公路行業一直處于高速增長狀態，雖然近幾個月宏觀經濟增速有回落跡象，但在全社會汽車保有量增加、現代物流水平提高等多種積極因素的推動下，該行業防御性強的特點短期內不會改變。

　　今年上半年，京珠高速上的長潭高速(現代投資)、同三高速上的福泉高速和泉廈高速(福建高速)以及機荷高速(深高速(資訊 行情 論壇))、京福高速上的昌久高速和昌樟高速(贛粵高速)、京滬高速上的廣靖高速(寧滬高速(資訊 行情 論壇))等國家高速公路主干線上的路段車流量均取得15%-20%或更高的增長。這為該板塊上市公司業績保持增長提供了保證。

　　北京石景山區股民錢女士：除了高速公路的車流量外，還有哪些因素將影響它們今年的業績？

　　陳曉翔：除了車流量外，影響上市公司業績的還有收費政策、企業稅收政策和交通部在計重收費方面的態度。

　　收費政策方面，年初多數省份根據交通部和國家發改委文件精神對大型火車通行費收費標準進行下調，預計短期內收費標準進行調整的可能性不大；稅收方面，從今年6月1日起，公路經營企業的通行費收入將按3%的稅率征收營業稅，僅此一項，將使上市公司2005年的業績增加3%-5%。

　　北京海淀區股民趙先生：您認為哪些上市公司具有投資價值？

　　陳曉翔：從重點公司所屬公路的情況看，今年以來大部分重點公司的車流量與通行費收入均保持良好的增長勢頭。根據我們的測算，今年1-5月，現代投資的通行費收入增長25%-30%，深高速增長為25%。山東基建(資訊 行情 論壇)增長為20%、福建高速增長15%-18%。我個人認為，就目前的股價而言，贛粵高速、福建高速、現代投資和皖通高速(資訊 行情 論壇)的投資價值較為明顯，屬于建議增持級。

　　商報記者 張景宇