市場開始新一輪上行行情

　　(武漢新蘭德 朱漢東)

　　周二市場結束了連續三天的窄幅震蕩，初步攻克了1100點重要心理關口，這預示著市場已經成功脫離了在千點附近的尷尬境地，運行空間被拓展到千一區域。

　　形態和量能足以支持股指上行從本輪行情的性質來看，是股指在經過長期調整后進入

到一個極富投資價值的區域后產生的，尤其是其間還經歷了一個極度恐慌的大面積個股跌停的階段，前期一度擊穿1000點實質上是一種過度反應的結果，這也使得目前市場中的空頭能量幾近衰竭。千點附近連續三次有驚無險，不僅將市場中最為看空的籌碼都清洗出局，而且也使市場形成了千點是階段性大底的共識。在這種情況下，股指低點逐步抬高也在情理之中。股指達到一定量度升幅后，并未急于上攻，反而在千一下方連續震蕩了三個交易日，這種持續的震蕩有效清理了市場浮籌，避免了快速上攻可能導致的解套盤和獲利盤的雙重壓力。

　　從量能方面來看，近期市場漲升過程中量能保持持續放大，這和前期單日脈沖式的放量形成了鮮明對比，具體表現為5日和10日均量線整體走高，這表明資金進場是一個持續的過程。在大盤近幾個交易日震蕩時，盡管市場量能相對有所萎縮，但絕對值仍保持在一個較高水平上，這使得市場有足夠的資金維持板塊和個股行情以集聚人氣。

　　始終存在凝聚人氣的熱點板塊本次上漲的導火索是人民幣升值這一偶然事件，但其最大功勞是創造了市場的興奮點。漫長調整使得市場人氣極度低迷，熱點難以維持導致多次反彈僅僅是曇花一現，而人民幣升值使得市場找到了久違的興奮點，航空、地產、金融、造紙等板塊先后啟動，熱點由少數幾個受益板塊逐步向外擴散，而當上漲個股數量足夠多時，又會帶動整個市場重心的上行，導致更多個股和板塊的補漲。從目前市場格局來看，已經形成了上漲行情中的板塊輪動特征，即由G股、上海本地股、石化板塊、科技板塊輪番上漲帶動股指上行，而且每個板塊持續活躍的時期都較長，這同弱市中單純為了拉動指數而啟動某個板塊截然不同。

　　目前市場中仍有多個板塊尚未真正啟動，但后期都具備成為市場熱點的能力。如在周二已經有所動作的科技股，一旦電子信息集團或長城集團旗下的幾只科技股復牌大漲，科技股板塊就可能全面走強，而這種可能性相當大。同樣還有停牌的長江電力(資訊 行情 論壇)、中信證券(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等等，市場今后的興奮點仍然很多。

　　資金供大于求創造絕佳環境多年來，市場總是對擴容產生恐懼，在目前股改試點階段，新股發行被暫停，再融資在股改之前也不用考慮，再加上非流通股距離上市也將有一到兩年不等的禁售期，這使得目前市場對資金的需求處于一種理論上的真空狀態。而反觀資金供給方面卻是源源不斷，除了匯金和建銀將向券商注入的200億資金之外，還有實力強大的銀行系基金、QFII的新增額度以及由此帶來的游資，這些資金今后還有可能進一步增加，它們實際能夠影響的資金數目應該是以乘數形式倍增的。在當前市場流通市值嚴重縮水的狀況下，其實并不需要多少資金便能夠撬動市場。而一旦市場啟動之后，自身的慣性將使其沿著固有的趨勢運行，場外資金自然會在賺錢效應的示范下源源不斷涌入。

　　在經歷了短期震蕩后，當前市場的各項技術指標已經得到了有效修復，意志不堅定的籌碼基本被清理出局，周二的上攻已經揭開了新一輪上攻的序幕，在缺口被有效回補后，下一個目標位將直指半年線和前期高點1150點附近，而行情至少在8月下旬以前都不會結束。