政策守千點防線 市場頂博弈政策底

　　近期股市在上證指數(資訊 行情 論壇)1000點至1100點之間反復震蕩，上下兩難，始終無法走出明確的趨勢。造成這種僵持局面的原因，恐怕正是“政策底”與“市場頂”的博弈下的無奈選擇。

　　市場面臨頂底轉換

　　從今年“五·一”開始的股權分置改革，并沒有達到管理層原來所設想的股市“穩中有升”的目的，而是從5月開始逐波下跌，直到6月6日跌破1000點見998.23點，創下6年新低，才在場外抄底資金的介入下大幅反彈，造就“6·８”井噴行情。

　　對于“6·８”井噴行情的資金性質，有業內人士認為是房地產游資所為，有的認為是神秘救市資金。據證券界人士傳出來的消息，確實有救市性質的資金屢次在1000點附近護盤，這部分資金來源于基金和券商。據消息靈通人士透露，在管理層召集的有基金和券商老總參加的高層會議上，某高層領導要求基金和券商基金救市，這位領導說：“1000點就是政策底�！�

　　政策底已經確定，那么市場底是否確定1000點呢？或者說，股改的市場底是不是1000點呢？股改問題專家劉紀鵬教授認為：“按照全流通的制度設計，非流通股在方案通過1年后可流通總股本的5%、2年后可流通10%、3年后就全流通了，增加的流通量是巨大的，加上新老劃斷后發行的新股，擴容壓力令人擔憂�！眲⒓o鵬教授的觀點代表許多業內人士對后市的看法。即“嚴防死守”的1000點并非市場自然形成的底部，如果1000點是市場底，就不需要“嚴防死守”了。

　　一位資深分析師告訴記者：“一些分析人士看到的市場底是700點，道理很簡單，只有到700點，非流通股才無法到市場上拋售，因為股價太低了�！�

　　政策死守千點防線

　　和訊資深分析師文國慶表示：“上證指數6月30日跌破1100點之后，目前很難重新站上去，因為1000點上方是6月8日井噴的高點，被市場驗證為反彈的天花板，除非市場趨勢根本逆轉，才有可能有效沖破天花板，但是現在找不到逆轉的理由�！�

　　自從推行股改以來，管理層推出的利好力度大，頻率高(見附圖)，歷史上都屬罕見。但是其成效也就是守住了1000點，指數無法追求更高的目標。

　　7月22日，人民幣升值的消息再次挽救了逼近1000點的上證指數，股市近期又有起色。人民幣升值是否能徹底改變中國股市的面貌呢？一位研究匯率的專家認為：“人民幣升值并不是自由浮動的，而是在政府控制下的主動性的、漸進性的匯率改革，國外資金套利難度較大。”由此看來，匯率也許只是近期的一個炒作題材，影響股市未來走向的，還是股市自身的、內部的矛盾和問題。

　　那么這場政策底與市場頂的超級博弈，到底什么時候才能見分曉，走出明確的趨勢呢？只有時間才能給出答案了。

　　商報記者 凌嘉