大盤超跌反彈 個股區別對待

　　(深圳智多盈 劉中學)

　　繼前周雙雙創出調整新低后，上周滬深B指一改前期頹勢，再現否極泰來、超跌反彈走勢，周二至周四放量上漲，周K線雙雙收出實體長陽，周漲幅分別高達6.68%、3.71%，周成交額同比均放大20%以上。個股方面，更是精彩紛呈，其中外高B、海航B、三毛B、二紡B、萬科(資訊 行情 論壇)B(資訊 行情 論壇)、華新B、中冠B等周漲幅均接近或超過20%，陸家嘴

(資訊 行情 論壇)B、鳳凰B、上柴B、金橋B、發展B、輪船B等周漲幅都在10%--15%間，而周漲幅介于5%-10%的B股更是比比皆是。

　　A股市場的持續回升，是B股市場止跌回升的關鍵。A股市場方面，截止上周，第二批股改42家試點公司全部公布了股改預案。經過和流通股東的溝通，相當部分試點公司進一步增加了對價補償幅度，吉林敖東(資訊 行情 論壇)、浙江中捷等股東大會順利通過股改預案，三一重工(資訊 行情 論壇)、金牛能源(資訊 行情 論壇)等首批試點股的良好市場表現，較好地消除了市場對股改的疑慮和擔心。這些信息極大地鼓舞了投資者信心，帶動股指擺脫1000點的危險區域。B股本來就是A股的影子，走勢與A股大同小異。尤其是經過前前三個月的深幅調整，市場風險已得到過度釋放。隨著A股的回暖，B股走強自在情理之中。

　　值得注意的是，上周滬B股表現遠強于A股。其中的原因，除了滬B股調整更加充分外，對匯改的預期也是重要因素。盡管前周人民幣對美元升值2%，但市場普遍認為升值幅度遠遠不夠，全球頂級投行高盛證券估計人民幣低估約7%。換句話說，既然人民幣匯改已松開口子，預計未來還將多次升值，境外媒體對人民幣匯率變動還過分渲染，進一步吸引了美元資產繞道進入中國，而滬B股無疑是有效渠道之一。此外，經過前周升值后，投資者普遍預期短期內人民幣對美元的匯率不會調整，消除了對滬B股匯率風險的擔心，而前期的持續暴跌也為資金提供了理想的入場機會，從而推動滬B股強勁反彈。

　　拋開股改、匯率等政策因素，單從投資價值看，目前滬深B股市場均價約在2.5元左右，約一半B股早已跌破2001年初B股對內開放前的股價。相比2001年6月1日的10.82元的平均股價來說，縮水約為80%左右，而同期平均每股收益卻上升80%以上。目前整個B股市場的平均市盈率約為12.5倍，市盈率低于10倍、市凈率低于1倍的B股更是比比皆是。即使相對美港英等發達股市來說，B股市場也具有較好的投資價值。因此，過分看空B股不足取。

　　隨著股改預期的逐步改善，近期A股市場漸顯強勢，而調整充分的B股也將面臨較好的投資機會。但如何選股才是投資制勝關鍵。結合QFII的選股標準，以及B股中大牛股如中集B(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇)B(資訊 行情 論壇)、長安B(資訊 行情 論壇)等的特點看，公司成長性良好、行業前景光明、業績優良穩定、市盈率低、未被充分炒作是其共同特點。結合這些標準，筆者認為，深市的萬科B、招商局(資訊 行情 論壇)B(資訊 行情 論壇)、粵電力(資訊 行情 論壇)B(資訊 行情 論壇)，滬市的新城B、黃山B等可重點關注。