成交不減行情未完

　　最近5個交易日中，有4個交易日滬市成交金額超過百億元———成交不減行情未完

　　主持人 南方

　　主持人：本輪行情以人民幣升值為契機，展開至今已有5個交易日了，其中4個交易日里滬市成交金額超過百億元，周四大盤在成交保持活躍的情況下強勢震蕩，至此，對本輪行

情應如何定性？后市大盤將如何發展呢？

　　增量資金入市明顯

　　北京首放：從大盤連續放量的情況看，增量資金進場跡象非常明顯，這使本輪行情的性質與6·8井噴行情有本質的區別。6·8井噴行情是典型的存量資金所為，啟動的領漲品種是中集集團、海虹控股等嚴重超跌的板塊龍頭；而本次反彈行情的核心推動力來自中國石化、招商銀行等大盤藍籌指標股，這些品種本次啟動的位置并不是嚴重超跌，而是從相對強勢的位置直接啟動，其中招商銀行等品種一舉創出一年多新高，是典型的增量資金推動的結果。因此，我們判斷本輪行情是以增量資金的推動為主，存量資金積極配合下的中級反彈行情。

　　從最近大盤運行量價配合來看，本輪反彈行情中大盤放量非常均勻，成交量持續溫和放大，顯示增量資金進場有條不紊。而6·8井噴行情由于是場內存量資金所為，短線急劇放量使得后繼量能嚴重不足，導致行情迅速夭折。兩者相對比就不難發現，本次增量資金進場非常有序，大盤持續的溫和放量使得量能堆積已經和6·8行情的放量規模相當，后市繼續溫和放量的話則突破6·8行情的高點不成問題。所以，本輪反彈行情的第一目標位是6·8行情的高點，即1146點。目前上證綜指已經突破60日均線，短線單邊上漲累計漲幅過大技術上存在調整蓄勢的要求，在消化短線獲利盤壓力之后，大盤有望向半年線發起挑戰。

　　金元證券　冉　蘭：對于本輪行情，筆者的定義仍是反彈，而不是所謂新行情的開端。樂觀一點來看，也至多是為大行情的啟動做的一個提前熱身運動，其目的是活躍市場人氣、拓展市場空間。就短期而言，大盤在經過連續陽線小碎步之后，面臨1100點和歷史成交密集區的雙重壓力，股指會有反復。當然，從中長期看，筆者還是堅持認為千點區域的確是難得的底部區域，無論是投機還是投資者，都能在這里找到自己的定位。

　　技術層面上看，不少人看所謂雙底，但筆者認為雙底可能性并不大，雖然滬綜指在沒有創下新低之后回升，但回升幅度明顯趨緩且量能配合明顯不足，類似小圓底的緩慢推升格局，顯示了構筑大雙底的技術難度；另外從細致層面來分析，盡管本周開局不錯，尤其每天尾盤都有逐步高收跡象，但筆者總對這種過于完美的圖形心存疑慮。除了來自量能方面的疑惑，還有就是盡管周二股指站到60天均線上方，但并沒有完全征服這一中期阻力位，并且上方不遠就是1100點整數關口和歷史套牢籌碼集中區域，很多被因為6·8井噴而盲目殺進的籌碼估計成為近期最不安定的因素，如何消化是考驗近期做多資金的一個難題。

　　當然，近期政策消息面趨于穩定是行情得以活躍的一個重要因素，尤其是有關股改方面，管理層不斷有消息出臺，目的就是穩定市場信心、明確市場預期，并且盤面上股改試點概念股的強勢上揚也在向投資者昭示這樣一個信息：之前對股改的負面預期，正逐步向正面預期過渡，行情的活躍很大因素在于配合股改的順利進行，尤其聯系到本周有7家上市公司股改進行投票的關鍵階段，行情的穩定將起到關鍵性的效果�！　�

　　大盤藍籌仍是核心

　　主持人：本輪行情運行至今，似乎沒有突出的領漲主線。后市行情的主線在哪里？投資者面對這紛擾的局面應如何操作？

　　北京首放：本輪行情領漲主線不突出，這是最令人不放心的地方。不過從對指數上行貢獻大小的角度分析，多方主力有兩條運作的線路，一是大盤藍籌股，二是題材股。行情啟動初期的核心推動力量毫無疑問是來自大盤指標股，中國石化、招商銀行、寶鋼股份、長江電力等依然得到超級主力的青睞而連續放量走強，在這些指標股的財富示范效應作用下，其他藍籌股板塊紛紛走強，如后來的鋼鐵、汽車等，但跟風和補漲色彩更濃厚一些。在藍籌股短線相對走弱的間隙中，部分題材股和超跌股在游資熱錢的運作下有所表現，與藍籌股形成此消彼漲之勢。所以，本輪行情雖然漲勢凌厲，但還是沒有持續的領漲板塊，藍籌股雖然一直有表現，但也是各個不同的藍籌股板塊輪番啟動的結果。

　　正是這種無主流領漲板塊并且各板塊快速輪動的盤面特征存在，使得大盤漲得雖然漂亮，但也許很多投資者還是沒有跑贏大盤，結合目前板塊輪動的規律和熱錢分布狀況，建議投資者在操作中可以采取兩手抓的策略，即將資金主要配置在兩類股票當中，一類是大盤藍籌股，如金融、汽車等強勢板塊中的龍頭個股可以給予重點關注，并且持股周期可以適當拉長；另一類是題材股和超跌股，參與此類品種要立足短線，快進快出。

　　金元證券　冉　蘭：從行情發展的主線來看，表面上是通過科技股活躍人氣、藍籌股護盤來展開的，但實際上指標藍籌股仍然是主流資金的重心，尤其是以上證50ETF為代表的藍籌股�？梢灶A計，無論是短期大盤選擇小幅震蕩然后沖關1100點繼續拓展行情，還是等待股改格局進一步明朗市場再尋升機，上證50ETF的品種都將起到至關重要的作用，尤其是其中還有一些涉及到股改的上市公司，更是投資者應該關注的重點；另外，在行業方面，建議投資者關注匯改受益的幾個行業，重點關注銀行板塊(包括部分券商股)和地產板塊的波段機會；至于最初有所活躍的科技股，可作適當關注，但不是重點，畢竟該板塊目前尚無明顯龍頭，市場效果大打折扣。

　　短期投資者密切關注1100點區域股指的表現，若能成功消化浮籌，投資者可以考慮加倉跟進；若難以逾越，不妨等待股指回落后再考慮低吸相關潛力品種。重點看好：招商銀行、民生銀行、中信證券、東方明珠等。