盤中150只股票跌停 個股風險仍然巨大

　　昨日滬綜指最低下探1146.41點，收盤1157.97點，二者均創出了1999年5月以來近6年的市場新低。當日大盤下跌點位不多，只有11.22點，但盤中最多150只股票跌停，收盤114只股票跌停。雖然少量高價股繼續成為市場中堅，茅臺、萬科公布了亮麗的一季度報告，市場反應良好，茅臺股價創出了歷史新高。但遺憾的是，這些股票不到市場整體的5%。

　　市場恐慌已到極致

　　第一，昨日個股跌停板數量不斷增多。盤中最多時有150只股票跌停，收盤時跌停個股數為114只，較上周五85只，上周四98只繼續上升。

　　第二，股指整體回落幅度不大，但3成個股出現巨幅下跌。4月11日至今的11個交易日中，大盤下跌7.25%，但兩市卻有305只個股出現20%以上的暴跌，占比達到22.17%。

　　第三，來自東阿阿膠(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、福耀玻璃(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)和燕京啤酒(資訊 行情 論壇)等優質股票的下跌，更令市場草木皆兵。這些股票素來被市場看作是最穩健的股票，但近期該類股票也頻頻回落。部分投資者感覺市場已無安全之地了。

　　市場再添新壓力

　　究竟是什么原因造成了市場的暴跌？我們認為，除了部分公司一季報不理想的因素之外，券商撤資、QFII清倉成為預料之外的殺跌動力，而重慶鋼鐵可能海歸又成為市場鋼鐵板塊新的壓力。

　　一方面，近期市場下跌有其特殊的原因，這就是券商撤資的背景。4月初，證監會下發了《關于推動證券公司自查整改、合規經營和創新發展的通知》，要求各證券公司要在4月底前完成自查，并提交自查報告和整改計劃。很多上市公司都曾與當地的券商簽訂了資產委托管理協議，委托的資金量一般都在5000萬元以上。這些資金不少要在月底前撤出。本周是券商撤資的最后一周，這使得券商部分違規操作的股票，以及部分私募理財、券商牽線的股票也不得不賣出了事。

　　另一方面，部分QFII的離場形成了部分藍籌股的壓力。《中國經營報》日前報道稱，“東京的日本日興資產管理有限公司中國投資基金事業部經理廣木證實，近期確實有大筆資金從中國A股市場撤出。他進一步透露，自去年年底以來，已經有總計約135.74億元人民幣的資金流出中國共同股票基金。”

　　此外，重慶鋼鐵即將交由發審委審核，該公司有意回歸A股增發。重慶鋼鐵目前H股市場較低的售價，令A、H股價差再次突出。周一鋼鐵板塊再度大跌，龍頭股武鋼、鞍鋼均下挫4%以上。資料顯示，重慶鋼鐵近期股價為2.7港元，市盈率僅3.6倍。其A股定價料在3.3元左右，全面攤薄市盈率約5.3倍。這給8倍左右的A股鋼鐵股形成短期估值壓力。

　　個股風險仍巨大

　　我們認為，近期大盤跌不深，因為大盤股在撐著，它們難以下跌，決定了指數跌不深。但個股風險仍巨大。昨日150只股票跌停同樣說明了這一問題。盡管微利股、垃圾股在近期的下跌過程中市盈率大幅回落，但是它們還是高了。

　　另一方面，就短期而言，本周后半周反而可以相對樂觀。兩個因素對市場走勢形成重要影響：一是券商撤資本周結束，這可能導致微利股、垃圾股出現一定程度的反彈；二是寶鋼股份周三復牌，其走勢對市場也會形成局部影響。寶鋼復牌預計短期會下跌，估計5.8元附近會形成支撐。寶鋼股價的穩定可能帶來藍籌的企穩，進而可能率先展開反彈行情。總之，本周后半周反而可以相對樂觀。　　中證資訊　徐輝