多空膠著 反彈一觸即發

　　-操盤人語

　　炒股要看基本面，最大的基本面當屬宏觀經濟。而宏觀經濟有時要看，有時則可以忽略，怠慢與過度考究多數時候均不適合。為什么這么說呢？因為股市是一個特殊的場所，可以同基本面劃出基本相近的曲線，也可以像戀人鬧別扭那樣，你拉我跑，背道而馳。后一種特性，尤其需要靈活分析，不可拘泥。過去幾年，宏觀面不錯，但深滬股指屢屢走低，就說 明了股市后一個特性的頑固性。因此，不能用經濟面如何如何的理由，去解釋股市應該如何如何，這是行不通的。要是股市與宏觀面同步，那么炒股就不難了，每年保證金水漲船高，弄個7、8點收益，不亦樂乎？

　　去年大約此時，政府宣布采取措施進行宏觀調控，股指應聲掉頭向下，雖有差不多同時推出的“國九條”鳴金開鑼助力，股指還是一跌再跌，跌得至今仍直不起腰。細細尋味，不能不折服宏觀面神奇的影響力。一年之后，宏觀治理結果如何？北京“兩會”已有基調———打了一場硬仗，經濟向好轉化。但是，股指仍然沒有走好，再添疑團。至昨日，又有新的宏觀面消息出來了，據說經濟還是過熱，而且甚熱，要采取更大的治理力度，股市走勢又多了一個懸念。接下來是“與時俱進”，還是你拉我跑，背道而馳？值得投資人深思。

　　去年宣布宏觀調控時，股指最高點是1783點，時至昨日，股指已跌出約六年來的新低，見1185點，下跌幅度達到33%，股指跌幅與經濟收縮度相比是有過之而無不及。因此，保守地看，股指再出現如此大的跌幅，概率應該不大了。這個時候，總體上看投資股市應該是入市機會大于風險。媒體及機構近日在南京聯合召開研討會，多數機構認可的今年低點在1100點附近，應該是比較適度的推測。

　　近日股指走得非常怪，似乎有人在精確地畫圖。上周四是差零點幾就創新低，昨日是剛剛跌過前期低點2個點就迅速收回。這種對前期低點1187點難舍難離的走勢，確實耐人尋味。大盤跌到這個點位，多空雙方博弈已到了勢均力敵的地步，誰也不愿意先下重手。如果消息面沒有大的變化，股指也只有在振蕩中尋求突破了，本波跌勢下降通道上軌1218點與已突破的半年多下降通道上軌1180點附近，構成壓力與支撐兩道界線。從科網板塊大跌后迅速彈升的跡象來看，短線反彈可能一觸即發。如果說大市在等待什么的話，那么淺顯的一個標的是高價藍籌股什么時候補跌。迦葉

　　操盤記錄

　　持有股票買入價數量　

　　火箭股份(資訊 行情 論壇)9.35 5000股

　　火箭股份9.45 10000股

　　總資產194824.54

　　浮動收益-2.56%

　　本金20萬現金50369.25元

　　(起始日期:2004-12-13)

　　-熱股推介　

　　ST自儀(資訊 行情 論壇)超跌袖珍股

　　ST自儀(600848)是上海本地股，2003年年報和2004年季報均盈利，在ST板塊里應該屬質地非常好的個股。公司主營數字控制系統工程和其它控制系統工程以及儀器儀表等，其產品具有較高的科技含量，2004年前三季度主營業務收入和利潤同比均有較大幅度的增長。

　　去年11月份，以浪潮軟件(資訊 行情 論壇)為代表的微軟概念股連續上漲，以飛樂音響和飛樂股份(資訊 行情 論壇)為代表的三無概念重組股亦連續拉升，于是市場掀起了以炒作清華系重組股為代表的熱潮。ST自儀和飛樂音響(資訊 行情 論壇)、飛樂股份一樣，大股東都是上海儀電控股(集團)公司，該股自然就有了清華大學的重組題材。目前ST自儀價位只有3元，流通股本只有3300多萬，具有小盤低價的優勢，短線更利于主力的拉升。

　　另外，ST自儀的重組為市場廣泛期盼。根據股東大會的決議，公司為上海廣電集團有限公司貸款擔保額度金額為20000萬元。眾所周知，上海廣電集團是廣電信息(資訊 行情 論壇)的第一大股東，而廣電信息作為傳媒類股票，在3G概念、IPV6技術上必然為公司帶來豐厚實惠。ST自儀的上述舉措為公司以后的重組埋下重大伏筆。

　　在二級市場上，該股近4年的調整幅度超過80%，股價目前只有3元，流通盤才3300多萬，是深滬兩市難得的超跌、低價型迷你袖珍股。該股在3月23日最低見2.70元后，出現了下影線很長的K線，目前已經見底回升。民安證券法政路

　　-年報點評

　　長力股份(資訊 行情 論壇)委托理財栽根頭

　　長力股份(600507)年報披露，2004年2月出資1000萬元委托北京恒泰國信科技發展有限公司進行一年期投資理財，約定年收益為8%，委托期限為2004年2月21日至2005年2月21日。但恒泰國信無履約支付本金及收益的能力，公司實際收回本金3,648,679.31元。為此，公司采取了兩項措施：一是截至2005年3月16日，以恒泰國信在委托資產管理專戶中市值1,548,364.80元的股票和資金余額3,648,679.31元抵償長力股份；二是對于上述資產與本金及收益合計1080萬元之差額資金5,602,955.89元，長力股份保留依法追索的權利。

　　點評：長力股份是一家汽車配件及鋼材制造企業，從公布的2004年年度報告來看，盡管汽車行業的景氣度在2004年明顯趨弱，但是長力股份產品主要針對的是輕中型卡車以及商務車，所以公司業績繼續保持高速增長，全年主營業務收入和凈利潤分別較上年增長了86.49%和43.94%。可美中不足的是，公司委托給北京恒泰國信的1000萬元實際只收回了不到一半。那么，究竟買了什么股票，讓公司該筆委托投資發生了重大資產減值呢？資料顯示，恒泰國信從ST啤酒花(600090)2004年半年報便開始出現在其前十大流通股東名單中，半年報顯示其持倉余額為140萬股，三季報顯示余額為70余萬股。值得關注的是，這段期間正好是長力股份將這1000萬委托給恒泰國信不久。而回顧啤酒花在這段時間的走勢，其股價也正好經歷了由3元多漲到6元多，又從6元多跌至3元多的過程。看來，恒泰國信在這只股票上栽了根頭。令人頗感費解的是，長力股份緣何會委托恒泰國信這家名不見經傳的公司進行理財？其中是否會有利益輸送？

　　從長力股份的教訓，我們聯想到了伊利股份(600887)因為“國債事件”而受到的諸多不利影響。顯然，它們都給上市公司高管們提出了警示，即上市公司在順境的時候，也不能忘乎所以而肆意亂投資，更不能假借委托理財等名義進行某些暗箱操作，否則只會搬起石頭砸自己的腳。深圳智多盈 余凱