首波行情未結束 游資熱衷超跌題材

　　上周市場開始變得活躍起來了，股指雖然漲幅不大，但許多個股的漲幅令人瞠目。筆者并不認同所謂大牛市已經來臨的說法，因為非主流資金正引領本輪行情，因此投資者仍要以反彈行情來對待。

　　陽光資金投入量少

　　現在市場的資金大概分成三路，第一路是主流陽光資金。它們近期的市場表現，是配合ETF基金上市，集中在上證50(資訊 行情 論壇)指數成份股中活動。

　　我們曾經指出，從上證50指數最后一次調整樣本股看，調進的是清一色的機構重倉股，這就表明ETF基金只是機構向市場轉移籌碼的工具。

　　另外，ETF基金市場交易與申購贖回的雙重性，一方面可以將資金吸引到50指數股中，達到調控指數的目的，另一方面大資金如果熱衷于這種無風險套利模式，可能會減少真正投入股票市場的資金量。所以，對此問題我們不能不有所認識。

　　私募資金炒次新股

　　第二路資金是私募做盤機構的資金。從去年第四季開始，就有一批做盤的資金進入了一些上市時間不長的品種中，它們的主要擇股思路是棄舊納新，所攻擊的品種多為流通盤不大的次新股，以及一些未來行業成長潛力較好的品種。

　　近期我們從一些暴漲的次新股中可以發現它們的身影，但其發動主升浪的手法快速而干脆，讓人有種吃完了主菜就抹嘴走人的感覺。因此，對一些已經放量拉出長陽的品種，建議不要過分追漲。

　　游資熱衷超跌題材股

　　市場的第三路資金是私募游擊資金，當市場開始活躍時，這批最活躍的資金總是喜歡把一些題材股搞得滿天飛。它們的選股原則包括幾個方面：一是絕對價位低，二是有熱門題材，三是嚴重超跌，股價遠離上方密集成交區。

　　目前，由于市場對解決股權分置問題有所預期，各路資金心中自己都有個“小九九”，所以，在股指出現底部標志性長陽后，都會有一個順向合擊的聯合過程，只要市場還不夠狂熱，猶猶豫豫中反彈行情還得延續。

　　本輪行情并沒有結束

　　滬指上周三的高點1316.59點，正好觸及120日均線，不論從視覺感官上還是心理層面，都會造成一種純技術的調整。不過，我們認為這樣的技術調整是良性的，如果扣除當日ETF基金上市的成交量異動，上周三的高位十字星不可以簡單地用放量滯漲來解釋。

　　正因為有本月初頭三日的數百億成交量打底，在后面股指上升近百點后，合理的清洗總是要的。上周五股指再創新高后走出了長上影星形態，可是我們注意到影響指數的只是一批權重股尾盤殺跌，表明這只是指標股引導的股指虛跌。

　　投資者對利空消息的麻木已經表明市場心態是真的開始穩定了。短期盡管千三整數關口震蕩讓人感到了壓力，但許多個股盤口底部承接盤還是很踴躍，表明行情并沒有結束。

　　短期阻力位在1395點

　　我們上周在文章中建議大家關注的臨界點是1263點，原來預計可能會短線慣性下探，但只要1263點能收復，股指的運行趨勢還將保持上行態勢。只要市場還具有可操作性，就不要輕言見頂來嚇唬自己。

　　從技術走勢看，市場的長期平均成本目前處于1386點，研判股指走勢，短期調整結束后仍將上行，未到達此線前不會有太大阻力。如果從起漲點測算，未來輪中輪一周的位置是1425±5點。以本輪股指的上行速率看，低點1187點開始的第26天時應該關注的阻力位在1395±5點，也就是說，在3月18日前市場是一個相對平穩期，個股的可操作機會仍然很多，此時應該考慮的事是怎么選股操作，而不是討論股指是不是已經見頂了。

　　只要參考臨界點1303點能夠站穩(見圖)，大膽擇股做多風險并不會很大。如果打穿了，也不要緊，等兩天再收回來一樣可以做，只要自底部1187點上漲的幅度沒有達到250點，市場各方力量都會共同維護良好的股指環境，不然行情時間太短了，對誰都不是好事。莫大