熱點輪動有望推動行情進一步延伸

　　提要：周一上證綜合指數并沒有因為中國石化的下跌而出現深幅調整，說明市場基本擺脫了中石化走勢的制約，也表明目前市場心態較為穩定。個股行情的活躍和局部熱點的輪動對于維系市場人氣無疑將起到積極的作用，并有望推動行情進一步延伸與發展。在機構主導市場的后股權分置和全流通的背景下，投資主題將呈現多元化特征，包括“消費服務和消費結構升級”主題、“十一五規劃”發展及投資重點主題、匯率及稅制改革受益主題、資源價格體制改革主題、全流通背景下的并購投資主題等等。

　　今日市況

　　周一深滬大盤走勢出現一定程度的分化，總體呈現深強滬弱的格局。從全天股指運行的態勢來看，上證綜合指數受中石化走弱的拖累，以1296.07點開盤后反復震蕩走低，最低至10日均線附近1283.68點；午后大盤在天津板塊、商業、地產、工程機械以及部分科技股活躍的推動下等小幅回升，最終收出帶較長下影線的“T”型K線。而深市大盤在地產股整體走強和其他熱點的推動下繼續震蕩上攻，并創出本輪上升行情以來的新高，收出光頭陽線。

　　從盤面情況看，個股行情保持活躍，其中上周五整體走強的天津板塊個股繼續活躍，如G津濱、津勸業、G鑫茂漲停，G天津港、G濱能、天水股份、G泰達、G中儲等漲幅居前。部分地產及商業零售類個股走勢較為活躍，G萬科、G華發、G寶恒、G沙河、西單商場、津勸業、華聯超市、ST濟百等。此外，工程機械行業及專業設備制造類個股如G許繼、G柳工、中聯重科、北方股份、江淮動力、G云內、徐工科技、G三一等以及部分新能源題材股和科技題材股也有所表現。中石化并沒有因油價上調而走出上升行情，反而出現震蕩下跌的走勢并拖累大盤。但總體上看，市場人氣較為活躍，局部熱點的輪動有望推動行情進一步延伸。

　　周一，上證綜合指數以1296.07點開盤，最高1296.59點，最低1283.68點，收盤1295.92點，上漲1.22點，漲幅0.09%，成交105.28億；新綜合指今日以1064.13點開盤，最低1057.34點，最高1074.52點，報收1074.46點，上漲9.57點，漲幅0.90%，成交61.46億。

　　深成指開盤3390.72點，最高3445.59點，最低3372.35點，收盤3445.59點，上漲53.10點，漲幅1.57%，成交69.95億。深圳新指數(399100)今日再創新高，早盤以1263.13點開盤，最低1255.04點，最高1285.34點，收盤1285.29點，上漲21.90點，漲幅1.73%，成交46.02億。

　　今日消息面

　　周一要有以下幾條消息值得投資者的關注：

　　1、國家發改委昨日零時宣布，成品油價格自3月26日起上調：汽油和柴油出廠價格每噸分別提高300元和200元，各上漲約6.8%和5.2%；零售基準價每噸分別提高250元和150元，接近美國市場油價。

　　2、滬深兩市今日推出第26批共41家上市公司進入股改程序。至此，不計方案已被否決的公司，滬深兩市已有768家上市公司完成或進入了股改程序，占兩市全部A股公司的56.8%，股改公司市值占到兩市全部A股總市值的63.21%。這41家公司中，滬市共31家，分別是中原高速、中技貿易、金花股份、寶碩股份、天壇生物、東安動力、江泉實業、兩面針、平高電氣、南海發展、華微電子、昌河汽車、金地集團、北方天鳥、華光股份、國藥股份、山鷹紙業、安陽鋼鐵、上實聯合、復旦復華、新黃埔、廣船國際、利嘉股份、常林股份、山西焦化、新潮實業、航天長峰、歲寶熱電、中炬高新、洛陽玻璃、北方創業。深市共10家，分別是美達股份、時代科技、ST京西、隆源雙登、新鄉化纖、絲綢股份、云鋁股份、襄陽軸承、燕京啤酒和云南白藥。

　　3、今日，共有富國、光大保德信、國泰等12家基金公司旗下46只基金披露了2005年度報告。據天相公司統計，這46只基金在上一年度實現凈收益為-13.73億，賬面浮盈為24.42億，這樣在整體上這些基金出現投資盈利。去年火爆的權證市場也為基金凈值增長作出了貢獻。

　　4、中國人民銀行研究局專題課題組日前提供的報告預計，今年全年GDP增長率為8.9%，居民消費價格指數(CPI)為2.0%左右。今年進行的資源價格改革將分別拉動CPI和PPI(工業品出廠價格指數)上升約0.7和1.27個百分點。

　　5、據統計，截至今日，兩市已有547家公司(不含B股)披露了2005年年報，占兩市上市公司總數的40%。年報顯示，二級市場戶均持股數較三季度提升了18.3%，籌碼集中度顯著提高。這547家A股公司算術平均每股收益為0.228元。

　　后市簡評

　　通過觀察今天的盤面可以發現，周一市場出現了以下幾個典型的特征：首先是中國石化并沒有受到油價上調的利好而走出上漲行情，反而走出震蕩下跌的行情，跌幅達2.08%，這一點出乎市場的預料。但可幸的是，上證綜合指數并沒有因為中國石化的下跌而出現深幅調整，說明市場基本擺脫了中石化走勢的制約，也表明目前市場心態較為穩定。其次，天津板塊繼續活躍，其他的十一五規劃當中重點發展及投資領域主題品種包括重要裝備制造、新能源等也保持活躍。再次，具備價值重估及并購題材的品種包括商業零售、

　　據統計，截至今日，兩市已有547家公司(不含B股)披露了2005年年報，占兩市上市公司總數的40%。年報顯示，二級市場戶均持股數較三季度提升了18.3%，籌碼集中度顯著提高。籌碼集中度的提高從一個側面說明了機構對后市行情發展的樂觀態度。筆者也粗略統計了各類機構對于2006年市場的看法，并得出了較為一致的結果，那就是眾多機構基本判斷認為在機構主導市場的后股權分置和全流通的背景下，投資主題將呈現多元化特征，包括“消費服務和消費結構升級”主題、“十一五規劃”發展及投資重點主題、

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