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廣東證券 張德良
隨著三季度報表公布的結束，市場題材炒作開始升溫。繼太陽能外以及中國石油引發的回購題材以及ST中西(資訊 行情 論壇)股改方案支持了一批低價重組股的活躍，從市場號召力上看，信息產業的持續活躍最值得關注。實際上，與新能源板塊一樣，信息產業也是“十一五”規劃所帶來的主題投資之一，“十一五”規劃建議中提出要重點培育數字化音視
頻、新一代移動通信、高性能計算機及網絡設備等信息產業群……加強寬帶通信網、數字電視網和下一代互聯網等信息基礎設施建設，推進“三網融合”。顯然，熱點領域是：寬帶通信網、數字電視網和下一代互聯網，以及所帶來的數字化音視頻、新一代移動通信、高性能計算機及網絡設備。與此相關的上市公司眾多，市場完全可能隨著相關的信息產品或信息技術而找到新的突破口。3G、IPTV、IPV6、NGN、數字電視等都是市場反復活躍的焦點，經過多次炒作之后，它們也逐漸概念化了。不過，作為技術進步所帶來的產業升級，始終會使股市作出積極反應。
我們注意到，今年以來海外市場最為熱門的是VOIP。所謂VOIP，即網絡電話，是指基于寬帶技術實現的電腦與電腦PC-PC、電腦與電話PC-Phone、電話與電話Phone-Phone之間按互聯網協議開通的電話業務。網絡電話實際上推出了多年，隨著寬帶網絡的迅速發展而呈現高速增長趨勢，換言之，VOIP業務的增長拐點已形成。據iResearch艾瑞市場咨詢調查數據顯示，目前世界上最大的網絡電話運營商Skype，全球用戶數量在過去的一年里出現迅速增長勢頭，并預計全球VOIP服務市場將從2004年的35億美元迅速增長至2008年的210億美元。最引人注目的是，今年9月，電子商務巨頭eBay公告將出資41億美元收購Skype。微軟、雅虎、Google等也在積極介入VOIP業務。國內VOIP業務也呈快速增長趨勢，TOM、263等均大力拓展該業務。話費極低甚至不收費的VOIP電話，將對傳統電信業務構成巨大威脅，也意味著其巨大的發展潛力。
具有實質性VIOP題材的，應該是高鴻股份(000851)，公司在9月28公告，擬與控股子公司北京大唐高鴻有限公司合資成立北京大唐高鴻軟件公司，新公司將主要負責VOIP軟件和產品的研發及銷售。高鴻股份在VOIP產品的主要市場電信虛擬運營市場擁有較強的號召力，占有電信虛擬運營設備市場超過50%的新增份額。2005年中報資料，VOIP全系列產品包括業務支撐平臺、中繼網關、綜合接入設備等全面進入虛擬運營商和企業網市場，構建支持語音、數據、視頻的多業務交換平臺，成為市場領先品牌。當然，高鴻股份的大股東背景是大唐電信(資訊 行情 論壇)科學研究院，旗下另一家上市公司大唐電信(600198)，由于擁有眾多自主知識產權的通信技術產品而反復受到市場關注。與電信增值業務相關的上市公司還不少，如華夏建通(資訊 行情 論壇)(600149)，就是依托中國鐵通網絡資源展開電信增值服務。中信國安(資訊 行情 論壇)(000839)通過控股北京鴻聯九五信息產業有限公司，大力拓展無線增值業務，取得了較好的經營效果。
與此同時，終端設備市場也開始啟動，除行業龍頭中興通訊(資訊 行情 論壇)(000063)等公司外，一批經過幾年產業結構調整或轉型的公司值得關注，如南京熊貓(資訊 行情 論壇)(600775)。甚至像四川長虹(資訊 行情 論壇)(600839)也積極向網絡通訊設備轉移。VOIP電話機市場也在啟動，如僑興、TCL等電話機制造商近期已生產VOIP電話機。
就像太陽能光伏發電一樣，前幾年可能還是概念，但隨著產業化的實現，目前已不再是概念，而是實實在在的新興行業，相比而言，基于寬帶通信網、數字電視網和下一代互聯網等特別是“三網融合”所帶來的產業機會將更加豐富。同樣，作為一個新興行業，由于存在較大的不確定性，股價波動往往也會較為劇烈，操作策略上應該特別注意這種可能出現的波動。比如太陽能概念的G天威，其控股的保定天威英利新能源有限公司正式投產后，產品呈現供不應求，股價表現上，先是在第一季度出現大幅飚升，隨后也出現了深幅回檔，隨著產業化進程的加快，股價最終實現反轉。從行業發展態勢以及股價運行狀態看，信息產業中的潛力品種，似乎應該處于年初太陽能板塊的位置。
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