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深圳智多盈 余凱
近日汽車板塊無疑已成為盤中的主要殺跌動能，僅以上周四盤面來看，長安汽車(資訊 行情 論壇)、G上汽(資訊 行情 論壇)、金盤股份(資訊 行情 論壇)、長春一東(資訊 行情 論壇)等相關品種紛紛居于跌幅榜前列，就連今年業績不俗的一汽夏利(資訊 行情 論壇)也受整個板塊的表現拖累而一度居于跌幅前列。汽車板塊的整體走跌，一方面與該行業相關上
市公司的整體業績繼續呈下滑趨勢有關；另一方面，近期有關汽車消費稅和燃油稅欲出臺的消息可謂是不絕于耳。
首先來看影響汽車行業的兩大稅種的政策變化。據了解，目前高檔車在市場上約占4%左右，由于消費稅是廠家在銷售之前就加在成本中了的，即車價＝成本+利潤+消費稅，消費稅的調整，對于汽車行業無疑將是新一輪競爭的開始。從今年1-9月份的銷售情況看，大多數消費者歡迎取消小排量汽車消費稅。相關資料表明，1.0升及以下排量的轎車銷售增長了86%，這也是一汽夏利緣何能夠脫離板塊走勢而獨自上揚的原因。同樣，出現小排量汽車熱銷的局面，與燃油稅的開征傳聞也是直接相關的。
其次，汽車行業景氣度下降的趨勢越來越明顯使得以基金為首的機構投資者幾乎徹底放棄了對汽車板塊的持股信心。眾所周知，汽車行業在2003年風光過后就沉寂下來的原因有兩個，一是原材料和燃料價格的持續暴漲使得汽車生產廠商的成本壓力越來越大。二是汽車價格戰。汽車消費群體的擴張迅速刺激了各產業資本進軍汽車業的雄心壯志，從而也使得汽車業的產能迅速擴張，迅速超過了消費群體增長步伐，這一點從近年來一些民企瘋狂的造車運動便可見一斑。
汽車行業其實是一個典型的技術、資本密集型企業，模仿固然可以在短期內給汽車生產廠商帶來一定的利潤，但卻喪失了長期的競爭能力。而國內汽車生產廠商在自主知識產權方面做得極其不夠，屢屢爆發侵權之報道。更值得注意的是，目前A股市場的汽車上市公司大多靠合資公司賺得利潤，等于一切仰人鼻息，指望這樣的汽車生產廠商能夠給股東們帶來持續的凈利潤增長與凈現金流，是不現實的。另一方面，汽車關稅的降低以及我國融入到全球經濟體系的趨勢，使得國內汽車高價格的壁壘正在一步一個臺階地往下降，可以講，除了豪華車降價壓力低以外，其余中低檔車的降價壓力仍然存在。綜合而言，對于汽車板塊的風險，投資者應充分留意。深圳智多盈 余凱
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