昆侖證券：熊氣揮之不去反彈無力

http://whmsebhyy.com 2005年10月27日 11:50 和訊

　　昆侖證券

　　股指情況：基金持有的核心資產(chǎn)遭到大幅減持，以及準(zhǔn)G股和進(jìn)入股改程序的個股復(fù)牌后大跌，都極大地挫傷了投資者信心，致使市場持股信心大幅松動，導(dǎo)致拋售有如潮涌，而在缺乏資金入場承接的情況下，大盤只有不斷下沉以消化做空壓力。深成指收盤2668.49點，漲5.70點，成交22.17億元。滬指報收1097.70點，漲0.54點，成交41.69億元。

　　盤面特點：前兩天看到這樣一條網(wǎng)友貼子，他說中國懲治貪官毋需用重典，只要將他們趕到股市中來，強迫他們買股票，就可以讓他們傾家蕩產(chǎn)了。這固然是個調(diào)侃性的東西，但由此可以看到，當(dāng)前的股市已不是創(chuàng)造財富的地方，而是一個消滅財富的地方。

　　短線暴跌是幾種因素合力造成的：一是股改題材用盡透支，制造題材的江郎才盡，想不出新穎的東西；二是季度報表集中引暴業(yè)績地雷，整體業(yè)績下滑成定局；三是漸近年底，一些資金選擇變現(xiàn)退出市場，股改存量擴容加速，而場外資金對于場內(nèi)亂象猶疑而不肯大舉入場。本來，自1783點以來的調(diào)整，一直按照與市場接軌的道路前進(jìn)，ST大量成仙，績差股已成垃圾，走的夠健康的。自從股改啟動，似乎乾坤倒轉(zhuǎn)。借股改還魂，五花八門眼花繚亂題材層出不窮，垃圾股大肆炒作翻番，結(jié)局當(dāng)然是等著業(yè)績暴光泡沫破裂的這一天。

　　最近一段時間，每天看盤，幾乎認(rèn)不出這個市場的面目了。ST等垃圾

股票前仆后繼長期占據(jù)漲幅榜，對于股改管理層很慎重，大多選擇優(yōu)質(zhì)股票先行，一戴G帽，跌幅榜就經(jīng)常看見它們綠光閃閃的身影在徜徉，表現(xiàn)和股價全不如ST了。

　　業(yè)績支撐的大盤藍(lán)籌象幼兒坐滑梯持續(xù)陰跌越跌越加速，ST垃圾和題材炒作的反而大面積走長期的上升通道。這種投機盛行的現(xiàn)象在股改中維持一段時間也不奇怪，如果長期如此，價值扭曲，估值無序，那就亂套了。以這種形式能走出大牛市真是天大的笑話，如這般再沖上2245點只能釀成比以前更大的悲劇。因此，熱鬧了這么一段時間，估計又要重新價值回歸，千點世紀(jì)大底能不能支撐，再次提上議事日程，讓大家反思反思了。

　　價值回歸，就是與成熟市場靠攏接軌，該幾毛甚至幾分錢成仙的還是要最終成仙，應(yīng)該漲到2位數(shù)(幾十元)3位數(shù)(上百元)4位數(shù)(千元)的股票一定不會因為人們患恐高癥就永遠(yuǎn)不出現(xiàn)。從這個意義來講，任何短期的擾動(包括股改)，都不能阻擋這種規(guī)律性的趨勢。

　　好在市場永遠(yuǎn)是對的，總是能夠及時糾偏，調(diào)整就是糾偏。一旦偏差被糾正，調(diào)整也將結(jié)束，至于調(diào)整中又要付出多大的代價，眼下還不好判斷。大牛市必須有大藍(lán)籌走出大行情，這一點好象是個鐵律。G股疲軟，大盤無戲，股改也會在慘淡的氣氛中蹣跚而行，甚至?xí)氯皇請觥股大面積大幅度貼權(quán)還會有人去投贊成票？G股經(jīng)常占據(jù)跌幅榜跌停誰還敢持股等待準(zhǔn)G？跌破千點還能繼續(xù)改下去？

　　G股的低迷是暫時的，因為莊家換成了大股東，目前市場的主力不愿意拉升股價為大股東抬轎減持，紛紛棄G而去。因此以后股價得依靠大股東做好業(yè)績回報自己拉抬，才能減持個好價錢。

　　那么，面對紛紛擾擾的亂象，自可鎮(zhèn)靜。以真實業(yè)績分紅回報為選股標(biāo)準(zhǔn)，選擇有發(fā)展前景的低價全流通G股持股操作，何來恐慌？！不過，面對忽悠震蕩，心理素質(zhì)和承受能力要夠級別才行，這是一種漫長的馬拉松級別的競技。

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

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