首放實戰報告 半年線支撐作用關鍵

　　放實戰掘金報告一：板塊掘金

　　四年輪回誰將成為時代弄潮兒？

　　北京首放

　　今日股指繼續破位下跌，成交量也出現萎縮，股指整體呈現縮量下跌態勢，顯示短線股指仍有反復探底機會。但在這個過程中，各種題材板塊逆市走強，最明顯的當屬受到禽流感擴散刺激的醫藥板塊、3G和網絡電視等引發的網絡科技題材板塊。由于題材股反復活躍不是偶然現象，實際上自從“6.8”行情以來，表現最為活躍的就一直是各種題材板塊，比如對價預期題材板塊、新能源題材板塊等，這種反復出現的題材熱已不再是一種簡單的表層現象，而是隱藏著巨大的歷史機遇，其最大的啟示可能預示以題材為主題的投資時代的到來，那么，如何從理念輪回規律揭示這一現象？誰又將成為新時代投資的弄潮兒呢？

　　首先，“唯價值論”遭遇嚴峻挑戰，題材投資成為主流。最近一段時間，市場出現的一個最大特點就是兩大熱點走勢反差極大，以基金為代表的藍籌股出現反復下跌，以往逆市逞強的英姿不再，而以游資為代表的題材股卻持續火爆，成為市場最大的熱點。對于藍籌的沒落，市場更多從

　　由于藍籌板塊的沉淪，尤其是全面股改的實施打亂了傳統的價值判斷體系，為各種題材板塊的活躍創造機會，這就是最近一段時期以來對價預期題材股、股改受益題材股、新能源題材股、疫苗題材股等輪番活躍的根本原因。一句話，由于證券市場已經步入一個嶄新的時代，題材投資已經來臨。

　　其次，四年輪回規律難以逾越，國際大潮勢不可擋。最近題材股的反復火爆不是偶然的，更不是短期行為，如果從我國證券市場熱點炒作規律、理念演變軌跡、國外成熟市場熱點波動特點來分析，我們就發現這是一種必然。

　　就國內市場熱點炒作、理念演變規律分析，我國證券市場存在極為明顯的“四年輪回”規律，也就是市場炒作熱點四年輪回一次。1993年，證券市場首例收購大戰，“寶延風波”掀起證券市場首次重組并購大潮，隨后爆發了“萬申善意收購”、“天極收購小飛”等案例，重組題材成為市場最大的熱點。4年后的1997年左右，重組題材開始降溫，取而代之的是價值投資，深發展、四川長虹、格力電器、深科技等績優股一飛沖天，成為市場最大的熱點。在隨后爆發得“5.19”大牛市中，各種熱點得到淋漓盡致的發揮，科技網絡股尤為突出。但在1997年4年后的2001年，價值投資再度興起，五朵金花成為領漲藍籌，這種理念一直持續到2004年。由于2005年距離2001年基本也是4年的間隔，這說明價值投資將出現階段休整，題材投資將逐漸受到青睞。

　　從國外成熟市場看，不同階段也具有極為鮮明的炒作主題，以美國為例，近50年投資理念演變的周期性循環規律是“電子、半導體股——績優藍籌股——生物工程股——亞洲四小龍、網絡股——傳統行業績優藍籌股”，目前仍處在回歸過渡期。在每一周期中，投資者對證券評價的風格和方式在證券定價中起關鍵作用，從而也就奠定該時期的主流投資理念。

　　最后，順勢而為調整策略，勇站潮頭把握三大題材。通過上面的分析，我們發現證券市場已經進入全面股改階段，由于市場環境的巨大變化，投資理念、炒作熱點也將發生巨大變化，題材投資將成為流行趨勢。而題材投資的興起一方面可以遏制股指的反復下跌，使得下跌趨勢的到緩沖，并最終走向繁榮，另一方面也將為市場源源不斷地輸送各具特色的題材，使市場熱點得到持續，從而決定未來市場將整體呈現股指平穩震蕩、個股持續火爆的良好格局。在這種新環境下，必須注意及時調整自己的投資策略，重新樹立全新的投資理念和選股標準，重點關注題材而不是過分注重業績。就最近而言，不妨重點關注三大題材股，即以防止禽流感為主題的疫苗題材股、以3G和網絡電視等為主題的科技網絡題材股、以能源和資源為主題的新能源、新技術題材股，這將成為四季度最具潛力的題材板塊。

　　首放實戰掘金報告二：大勢預測(10月25日)

　　四探半年線為長陽反彈提供了可能

　　一、大勢研判：再探半年線還是為單日長陽反彈提供了可能。

　　1、明日預測：圍繞半年線小幅下跌震蕩。

　　股指在9月28日、10月17日、10月20日以來第四次逼近半年線，研究前三次逼近半年線股指次日走勢，無一例外都是展開反彈，并且收出長陽、中陽、小陽的反彈。周二第四次下探半年線，符合上周末以來本欄反復強調的大幅變盤的重要條件，如果把問題和困難考慮更充分一些，周三刺探半年線后再度大幅下跌的難度和可能性較小，如縮量在半年線附近收出十字星，股指在周四、周五還是具備展開單日長陽反彈的可能。

　　2、 中短線趨勢：半年線和下方的1100點對股指的支撐作用，還會使多空展開激烈的反復爭奪和拉鋸，在防范好跳水個股增多的同時，還是為操作部分強勢品種提供了一定機會。

　　二、主力動向分析：逆市溫和走強科技股和低位權重藍籌股是半年線保衛戰的護盤希望所在。

　　1、多方主力動向剖析：周二石油、化工的上漲雖然沒能有效止住大盤的跌

　　勢，但卻從一個側面表明市場中仍有部分資金在關注或關照藍籌股，在半年線附近的敏感位置，應繼續高度關注寶鋼、聯通、中石化等權重藍籌動向。另外，一些處在底部區域，逆市小幅溫和收陽的網絡科技股，一旦大盤企穩，很容易拉出較有力度的上攻陽線，成為多方陣營短期領漲力量和希望所在。

　　2、空方主力動向剖析：多空1比3.3左右的個股普跌是周二大盤下跌的主

　　要原因，而且深華新、貴研鉑業等大幅跳水個股增多，G臥龍破位大幅殺跌

　　也在一定程度加劇了空頭氣氛。周三還應著重預防各類季報或年終業績績差股，以及部分形成空頭排列個股的突然加速殺跌。

　　三、操作思路：擇強汰弱挖掘反彈機會。

　　股指再度逼近半年線至1100點多方兩大生命線區域，在多空拉鋸中為多方展開局部反彈還是重新創造了條件，投資者在控制倉位的同時，可對一些高位形成破位走勢的品種，果斷采取逢高出局策略；短線操作水平較高的投資者可對于一些漲幅有限，又有基本面支撐的強勢股，可適當短線參與；而更多隨大盤波動的品種，投資者可再耐心等待股指出現反彈后再進行高拋處理。

　　四、實戰淘金池：逆市走強低價網絡科技股是半年線保衛戰搶反彈首選品種。科技股歷來有在震蕩市中活躍的慣例，而且由于科技股人氣較旺的原因，也比較容易成為游資集中攻擊，制造漲停的熱點品種，就網絡科技股的潛力品種來看，有三類個股值得重點關注。第一，股價在2、3元的低價、非虧損的網絡科技股，如果具備3G、IPV6、網絡游戲等最新熱點題材內涵，則較易成為“敢死隊”等游資攻擊，出現短、中線活躍機會更大。第二，技術走勢上形成逆市溫和上揚，季報已經公布、不存在業績風險的品種，一旦大盤企穩比較容易展開較有力度的大幅拉升。這類品種應是篩選短線強勢領漲品種的重點，如果同時具備第一和第二條特征的品種，成為網絡反彈可能性相對較大。第三，具有3G、網絡游戲、IPV6、IPTV等熱點網絡科技核心技術的上市公司，比如大唐電信等中線關注價值較大。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(10月25日)

　　跌破半年線指數還會大幅下跌嗎？

　　對市場的前瞻性判斷和分析是本欄的最大特點，9月中旬首次在市場中提示大盤調整風險，建議投資者降低倉位減少操作，市場走勢完全證明了本欄的正確，并且近期始終指出只要量能不放大，那么指數將繼續向下探底尋求支撐，技術性反彈后的下跌使關注本欄的投資者都回避了風險。

　　恐慌初現，連續的弱勢震蕩，始終萎縮的量能，不能持續的熱點等消磨了投資者的做多動力，而在信心喪失之后，加速下跌就在情理之中。今天深滬兩市大幅下跌，雙雙收出一根中陰線，逼近了本輪調整的新低，滬指最高點受到了10日均線的強力壓制，并且盤中多方的反抗顯得絲毫沒有力量，快速跌破5日均線，最低點達到1121點還沒有出現止跌企穩的跡象，同時成交量繼續萎縮，滬市金額仍然只有80億元附近，兩市相加只有130億元附近，總體呈現縮量下跌的格局，表明空方的力量還沒有徹底的釋放，后市還有較大的調整壓力，我們認為，短期內滬指有望在半年線受到了一定的支撐，出現技術性的小幅震蕩反彈，但是并不能改變調整趨勢，而更大的機會則來自于跌破半年線之后，尤其是在嘗試1100點整數關之后，所以對于投資者而言，近期還應該繼續采取謹慎的操作策略，降低倉位降低操作策略，等待下跌趨勢的結束，以及反彈行情的來臨。

　　焦點一：半年線支撐是否具有關鍵的作用？

　　從2004年的4月大盤進入中長期調整下跌以來，我們可以發現半年線始終成為壓制股指反彈的主要力量，時間超過一年，直至千點絕地反擊戰，在2005年8月上旬一舉突破該重要阻力，并且在之后的兩個月的時間內屢屢起到關鍵的支撐，如在8月19日，尤其是在近期大盤進入調整之后，滬指9月28日，10月17日，10月20日的止跌企穩都是受到了半年線支撐的作用，而今天滬指卻再度逼近半年線，我們認為經過連續多次的試探，這次空方有備而來，半年線已經危在旦夕，這是因為縱觀整個市場，無論是熱點還是量能都沒有出現強勁反彈的動力，如作為影響指數作用最大的指標股、藍籌股群體，尤其是已經進行股改G股板塊走勢都極為疲弱，如中國石化、寶鋼股份、長江電力、

　　焦點二：后市是否還會出現大幅下跌？

　　雖然我們并不看好短期內半年線的支撐作用，但是市場后市出現大幅度快速下跌行情的可能性也非常小，這是因為，雖然兩市的跳水個股有擴散的跡象，但是這些股票并不是在同一個時期跳水，而是呈現輪動的格局，這樣對市場的沖擊力度是分散的，不會在短期內產生非常強大的向下的打壓，同時，目前市場已經出現了部分上升通道的個股，并且其中還有部分連續創出新高，它們的強勢緩解了其他個股跳水的影響，也在一定程度上緩解了下跌的走勢。再者，從今天的盤面中可以看到，當鋼鐵、超級航母指標股等調整之時，超跌石化股、生物醫藥股、老牌網絡科技股卻出現了反彈走勢，成為市場中的作多力量，因此，在多空雙方此消彼漲的力量作用下，指數的走勢將顯得較為復雜多變。

　　中期來看，目前市場離年末只有兩個月的時間，而在中國歷年的走勢來看，每年的四季度中市場都不會出現較大的行情，主要原因就是資金的緊張，因此，今天藍籌股出現的調整可能就是今年剩余時間開主流機構開始調整倉位的開始，而在這個階段中，機構投資者都在為來年年初的行情作準備，因為每年的年初我國市場都會出現或大或小的上漲行情，因此，投資者在目前應該作的就是選擇好潛力板塊及個股，進行戰略性建倉。

　　北京首放實戰掘金報告四：

　　實戰策略(10月25日)

　　操作要點

　　1，滬指受到10日均線強大壓力快速下跌，逼近本輪調整的新低和半年線，關注1115點的支撐以及1130點的壓力；2，量能繼續萎縮，呈現無量空跌格局，預示空方力量仍將釋放，目前還沒有達到大幅反彈的地量水平；3，個股呈現普跌格局，大部分板塊整體下跌，屬于市場極度疲弱的態勢； 4，石化板塊整體走強，但領漲個股是低價超跌品種，持續性還需觀察；5，生物醫藥股逆勢平穩上揚，短線還有空間；6，指標股繼續整體下跌，對市場信心打擊較大，也是指數下跌的主要動力；7，老牌網絡科技股走勢強于大盤，有短線自己能運作。

　　大盤風向

　　大盤在半年線附近受到一定支撐，產生技術性反彈，但幅度不大，關鍵還要看1100點的支撐；

　　買賣倉位

　　投資者短線倉位繼續控制在50%至下，不能追漲搶反彈；中線倉位繼續保持在30%不變。

　　選股思路

　　從盤面看，在個股普跌的格局中，市場還是出現了超跌石化板塊、生物醫藥板塊、老牌網絡科技股等走強，有資金運作的跡象，投資者可適量關注其中的龍頭個股以及低價超跌股的短線機會，其他尚漲個股沒有主流核心，只屬于個股行情，可操作性較差。

　　板塊監測

　　關注

　　網絡科技股：其中3G板塊中有短線資金運作，出現一定機會；

　　超跌低價補漲股：有短線機會，其中預增類個股風險小，機會大。

　　回避

　　績差股、虧損股：其中反彈量能過大的個股風險更大；

　　漲幅較大的個股，短線進入風險震蕩區域，回避。

　　中線跟蹤

　　上升通道

　　暫無

　　底部蓄勢

　　暫無

　　策略回顧

　　對市場的前瞻性判斷和分析是本欄的最大特點，9月中旬首次在市場中提示大盤調整風險，建議投資者降低倉位減少操作，市場走勢完全證明了本欄的正確，并且近期始終指出只要量能不放大，那么指數將繼續向下探底尋求支撐，技術性反彈后的下跌使關注本欄的投資者都回避了風險。