牛皮依舊市場觀望 大盤向右看齊

　　昨天滬深兩市并沒有延續(xù)上周末的反彈，雙雙震蕩整理，滬指在10日均線就遇到了較大的阻力，最高點只有1143.46點，盤中一度跌破5日均線，有一定的支撐，產(chǎn)生了反彈，但在沒有量能的支持下，最終滬指在10日均線下方收盤，表明9月中旬以來的調(diào)整還沒有結(jié)束，同時滬市金額僅83億元，兩市相加也不到130億元，充分證明了市場觀望氣氛非常濃厚，做多意愿不足，但也反映出目前市場的拋售壓力也已經(jīng)大幅減輕。

　　在多空力量均衡的情況下，我們認(rèn)為，后市滬指將呈現(xiàn)向右看齊的格局，以時間換空間的方式進(jìn)行調(diào)整，之后將選擇突破方向。

　　焦點一：如何應(yīng)對G股大幅下跌

　　昨天全面股改的第六批13家上市公司浮出水面，同時，有6家已經(jīng)實施對價的股改公司復(fù)牌，至此，G股復(fù)牌公司已達(dá)52家。但是昨日從復(fù)牌的6只個股的走勢來看，除了G綜藝之外，其他如G天藥(資訊 行情 論壇)、G張江、G上汽(資訊 行情 論壇)、G渝路橋、G瓊花等五只個股都較復(fù)牌前一交易日有所下跌。這種走勢影響了其他的G股，如G恒生、G宏盛(資訊 行情 論壇)、G金陵(資訊 行情 論壇)等都出現(xiàn)了快速大幅下跌。

　　我們知道，本輪行情是以股改公司炒作為導(dǎo)火索、以股改方案預(yù)期為核心炒作目標(biāo)展開的，并且G股板塊也被市場看成是有主流資金重點介入的、能夠充當(dāng)帶領(lǐng)指數(shù)沖關(guān)重任的板塊，并且從前幾批股改的公司的基本面來看，這部分個股大都是業(yè)績優(yōu)良，在市場中有代表性的公司。但是，從市場的表現(xiàn)來，經(jīng)過對價之后的個股大部分都出現(xiàn)了貼權(quán)走勢，而昨天的走勢更加大了市場對G股板塊的憂慮。

　　我們認(rèn)為，出現(xiàn)上述現(xiàn)象主要原因是，在對價支付之前，個股的漲幅已經(jīng)充分體現(xiàn)了對價的水平，而部分個股的漲幅更是大大超過了對價水平，如上海汽車(資訊 行情 論壇)在5月至公布股改之后的漲幅超過了40%，而經(jīng)過統(tǒng)計，平均20%漲幅較符合整個市場的對價水平。所以，我們認(rèn)為，投資者應(yīng)該抓住個股股改方案將要通過之前的搶權(quán)機會。

　　焦點二：業(yè)績成短線風(fēng)險和機會

　　本周是10月份最后一個整個交易周，也是2005年三季度報告集中出臺的時間，這也為市場帶來了風(fēng)險和機會，而從已經(jīng)公布的三季度數(shù)據(jù)來看，截至10月21日，已有242家上市公司公布了三季度報告，占應(yīng)披露季報公司的六分之一強。這些上市公司加權(quán)每股收益為0.21元，同比下滑10.58%；凈資產(chǎn)收益率為7.51%，低于去年同期8.23%的水平，這種趨勢也可以從三季度業(yè)績預(yù)計中發(fā)現(xiàn)。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年有489家公司進(jìn)行了業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)計虧損公司有222家，預(yù)計凈利潤下降50%以上的有83家，預(yù)計扭虧公司有40家，有144家上市公司預(yù)計業(yè)績增幅在50%以上，而這是自出臺季度業(yè)績預(yù)告制度以來，第一次出現(xiàn)預(yù)虧和預(yù)警數(shù)量超過預(yù)盈和預(yù)增公司數(shù)量的情況。

　　而從近期的市場表現(xiàn)來看，市場對績差股等繼續(xù)采取了拋售的策略，如昨天的美達(dá)股份(資訊 行情 論壇)、浙大海納(資訊 行情 論壇)等大幅下跌，而像青島雙星(資訊 行情 論壇)等業(yè)績預(yù)增的個股卻大幅上揚。所以，作為投資者而言，也要采取相應(yīng)的策略回避風(fēng)險，而獲得利潤。

　　作者：北京首放