北京首放：四季度市場將再受千點(diǎn)考驗

http://whmsebhyy.com 2005年10月20日 12:13 深圳商報

　　昨日股指反彈沖高受阻，二陰夾一陽的空方炮K線組合，顯示股指考驗半年線的調(diào)整壓力增大。但是，兩市有13只非ST個股漲停，以及承德露露、天士力等強(qiáng)勢績優(yōu)股大幅跳水，顯示多空分歧和個股兩極分化加劇。

　　游資實力壯大

　　在周二20多只非ST個股漲停之后，周三又有13只非ST個股漲停，再聯(lián)系到近期一些短期連拉2個漲停、3個漲停的局部牛股頻頻出現(xiàn)，甚至秦豐農(nóng)業(yè)連續(xù)出現(xiàn)5個漲停，而ST天海復(fù)牌后單日更是大漲162%。按慣例，在臨近年底時行情往往較為平淡，但今年卻如此反常，的確值得引起投資者的重視。

　　首先是游資實力大大增強(qiáng)最有效的例證，從

房地產(chǎn)等各種實業(yè)，以及各種私募基金介入股市的資金在逐步增加。在充分建倉、洗盤之后，可以預(yù)期明年春季的個股局部牛市行情的盛會將會超過2002年以來的任何一年，在局部牛股、牛市的行情推動之下，局部牛股、牛市行情最終將會戰(zhàn)勝局部熊市行情。

　　第二，游資從過去狙擊單只個股漲停，變?yōu)榧瘓F(tuán)性作戰(zhàn)的特點(diǎn)，并且形成新

能源、兩市本地股兩大重點(diǎn)波段操作品種集團(tuán)。從中線角度看，這兩大集團(tuán)中新能源屬于建倉行情，更大波段機(jī)會可能還在明后年，目前還是要提防波段調(diào)整帶來的風(fēng)險；如果有機(jī)會，則主要是一些低位品種挖掘帶來的價值或題材發(fā)現(xiàn)機(jī)會。

　　當(dāng)然，就當(dāng)前至10月底行情的短期演化趨勢看，游資營造漲停個股增多，對人氣維護(hù)還有較大積極作用，有助于多方依托半年線和年線防守反擊。另一方面，從戰(zhàn)略角度看，股指在目前位置，向下距離1100點(diǎn)和1000點(diǎn)距離太近，下跌空間有限，直接下行對個股的殺傷力可能較為有限，而且還比較容易受到利多政策的干擾，對空方肆無忌憚地做空也會形成制約。如果在半年線或1100點(diǎn)上方盤穩(wěn)，在向下突破之前，先向1200點(diǎn)乃至前期高點(diǎn)發(fā)起攻擊，則有利于為后期下跌先漲出足夠空間。10月或11月份能否出現(xiàn)這種走勢，可密切關(guān)注政策面和權(quán)重藍(lán)籌的動向。

　　宜提前作好風(fēng)險防范準(zhǔn)備

　　首先，承德露露、天士力等強(qiáng)勢績優(yōu)股破位大跌，如繼續(xù)蔓延則有可能影響到季報業(yè)績預(yù)增股的業(yè)績浪行情炒作，從而使多方陣營再度產(chǎn)生裂變，對四季度行情的演化相當(dāng)不利。不過，從客觀的角度看，這種季報業(yè)績對股價的上漲驅(qū)動力，一般情況下也只能延續(xù)到11月上、中旬，之后一些業(yè)績大增品種也會展開調(diào)整，估計到11月份也會對股指形成一定調(diào)整壓力。

　　其次，周二、周三連續(xù)反彈中，有關(guān)媒體報道11月份將實行新老劃斷發(fā)行全流通新股的消息，其對未來市場的影響力被市場忽略了。未來全流通

新股發(fā)行的時間將對機(jī)構(gòu)操作行為產(chǎn)生重要影響，這主要有幾個方面：第一，可以基本確定本輪行情的見頂時間；第二，中小板將首當(dāng)其沖面臨較大調(diào)整壓力；第三，機(jī)構(gòu)出于倉位調(diào)整以及打壓股價的需要，有可能將會借機(jī)對部分個股實施連續(xù)大幅打壓。

　　另外，年底資金年度結(jié)算壓力、股改個股融資壓力等種種不利因素也會隨著時間推移，在四季度逐步對股指形成調(diào)整壓力。因此，在操作上投資者對四季度行情還是要謹(jǐn)慎從事，在減倉把握局部牛股機(jī)會的同時，更多的要注意提前作好風(fēng)險防范準(zhǔn)備，這樣才有利于明年春季再戰(zhàn)牛股。

　　操作上，可注意下面三大安全原則：一是高拋原則。從承德露露大跌分析，即使對業(yè)績大幅增長的預(yù)增股，比如大商股份、航天電力等如果累計升幅過大，在享受逆市上漲樂趣的同時，也應(yīng)注意高拋落袋了結(jié)，以規(guī)避未來波段見頂?shù)恼{(diào)整風(fēng)險。二是輪動原則。主要是一些游資操作的低價、缺乏業(yè)績支撐的短線熱點(diǎn)品種，比較典型的有科技股、兩市本地股，應(yīng)注意及時短線出局。三是中線為主、短線為輔原則。這實際上是一個選股操作原則，鑒于游資主導(dǎo)的短線個股脈沖式行情把握起來難度較大，把握熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換節(jié)奏較快，對投資者短線操作水平要求較高，相對可操作性較差，只適合短線高手參與，普通投資者操作重點(diǎn)仍要放在各類震蕩上升形態(tài)清晰，尚未大幅拉升的業(yè)績預(yù)增股上，比如水電、鐵路、醫(yī)藥、化肥等類個股。(北京首放)

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