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渤海投資
周一滬深兩市延續上周的調整態勢繼續向下需求支撐，指標股與部分基金重倉股的持續性下跌體現場內主流機構的持續退出，由于目前股改與業績等因素引發了眾多主力的憂慮，導致盤面多頭氣氛衰弱，空方逐漸占優，股指創出本輪行情調整以來的新低，半年線附近面臨嚴峻考驗。
消息面上，繼上周第四批股改啟動后，周一第五批股改再度啟動，含H股及ST公司的股改繼含B股公司后亮相市場，表明目前上市公司股改已進入全面鋪開階段。從H股公司直到全面股改第五批才亮相，表明高層對H股股改可能引起的外國投資者的反應還是進行了充分考慮的。雖然鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)尚未公布方案，但從含B股公司的方案來看，H股股東獲得股改對價的可能性也已基本為零。含H股公司中，多有大型國企，業績也較含B股公司為好，因此含H股公司股改的平均對價可能反而會低于總的平均對價，而且方案中有可能比較多地出現權證等遠期對價形式。隨著H股、B股、以及ST個股等股改的死角、難題已經逐一破題，預示著股改進程很可能進入提速階段，隨之帶來的對價水平趨勢下降，以及新老劃段，在融資等問題的臨近，加之上司公司業績難以樂觀，使得機構投資者在四季度的操作策上都很消極。這一點從今日的盤面特點就可以體現：
今日大盤兩大特征較為明顯，第一，是基金重倉股全線下挫，特別是中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、G寶鋼(資訊 行情 論壇)等超級航母都有2%以上的跌幅，對市場人氣形成較大打擊，引發了二線藍籌股群體出現大幅度下跌的行情，電力板塊、高速公路板塊、港口板塊等品種整體性下跌，已基金為代表的二線藍籌股領跌大盤，這也表明了目前市場主流機構對后市的看法。
第二個重要的特征是個股的下跌幅度開始加大。上周盡管指數下跌但跌幅大的個股為數有限。在今日的大盤下跌過程中個股跌幅明顯加大。甚至出現個股跌停，這種現象表明投資者的心態已經逐漸轉弱，殺跌的力量正在逐步出現，隨著行情的進一步發展，市場殺跌動能會更加強大。在大盤指數有反彈機會的情況下，重倉投資者要抓住市場給予的反彈機會盡量減倉。中線大盤的下跌趨勢正在加強，指數向下運行是未來的主旋律，所以，即使大盤指數短線有望反彈，但仍不是介入的時機，而是離場的時機。
技術上，上證指數(資訊 行情 論壇)面臨半年線與業已成為雛形的頭肩頂形態頸線位置支持，因此在三連陰后出現多頭抵抗的可能性要大于直接下跌破位的可能，但成交量的持續萎縮已經顯示市場做多信心不再，指標權重股重心節節下移的走勢在不斷地向投資者提示未來指數清晰可見的中期運行方向，故依靠目前的成交量已經無法向上再起行情，1170至半年線之間的平臺整理區域或可再維持幾個交易日，但屢試不爽的“久盤必跌”效應也在不斷地向投資者發出中期風險提示忠告。
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