三大因素拖累股指 短期考驗(yàn)半年線

　　廣州萬(wàn)隆

　　延續(xù)上日的調(diào)整走勢(shì)，周五深滬大盤繼續(xù)單邊下行進(jìn)一步向下探尋求支撐，兩市股指均以陰線報(bào)收，其中深成指創(chuàng)出本輪調(diào)整以來(lái)的新低，兩市成交比上日有所減少。從全股指運(yùn)行的態(tài)勢(shì)來(lái)看，早盤上證綜合指數(shù)以1152.37點(diǎn)略微低開后隨即在部分指標(biāo)股和紡織類個(gè)股走弱的拖累下繼續(xù)下挫，股指連續(xù)擊穿5日和10日均線；午后隨著汽車、高速公路、港口、

化工等類個(gè)股的大幅下跌，股指再度快速下行并跌破60天均線的支撐，進(jìn)一步打擊人氣，而尾盤在以大唐電信為首通信類科技股活躍的刺激下使得市場(chǎng)做空動(dòng)能有所收斂，但最終還是無(wú)力回升。至此，在長(zhǎng)假之后的第一個(gè)交易周，60天均線便宣告失守，不排除短期仍有進(jìn)一步向半年線尋求支撐的可能。

　　從盤面情況看，市場(chǎng)熱點(diǎn)相對(duì)散亂，但個(gè)股表現(xiàn)較為活躍，其中農(nóng)業(yè)板塊的龍頭品種秦豐農(nóng)業(yè)連續(xù)收出四個(gè)漲停，醫(yī)藥板塊個(gè)股如浙江醫(yī)藥、同仁堂、康緣藥業(yè)、西藏藥業(yè)等以及一些新能源題材、通信類科技股和商業(yè)零售類個(gè)股等也有一定的表現(xiàn)，但整體上缺乏明顯的板塊熱點(diǎn)，秦豐農(nóng)業(yè)、航天長(zhǎng)峰、南京新百、海南航空、大唐電信、英特集團(tuán)、美達(dá)股份、西飛國(guó)際等漲幅靠前。而跌幅榜方面，鹽田港、云鋁股份、現(xiàn)代投資、江鈴汽車、錦州石化、中國(guó)鳳凰、中國(guó)紡機(jī)、贛粵高速、楚天高速、

　　從國(guó)慶長(zhǎng)假后的5個(gè)交易日來(lái)看，雖然市場(chǎng)沒(méi)有形成突出的持續(xù)性較強(qiáng)的領(lǐng)漲熱點(diǎn)來(lái)激發(fā)市場(chǎng)人氣，但總體來(lái)看，個(gè)股表現(xiàn)仍然較為活躍。從農(nóng)業(yè)板塊、科技網(wǎng)絡(luò)題材、新能源、再到基金看好的消費(fèi)升級(jí)和非周期性行業(yè)品種尤其是商業(yè)零售、旅游、食品飲料等等，都有良好的表現(xiàn)。可惜，上述個(gè)股的良好表現(xiàn)并沒(méi)有能夠有效推動(dòng)大盤繼續(xù)展開反彈，而是基本圍繞60天均線一帶展開整理。筆者認(rèn)為，導(dǎo)致節(jié)后大盤維持震蕩調(diào)整因素主要有以下幾點(diǎn)：首先，由于目前股改進(jìn)入攻堅(jiān)階段，從實(shí)施全面股改以來(lái)，截止目前共有四批公司124家公司宣布進(jìn)入股改程序，大量“準(zhǔn)G股”的持續(xù)停牌在一定程度上減弱了資金參與的積極性；同時(shí)，由于近期部分大市值品種表現(xiàn)相對(duì)疲弱，比如中國(guó)石化、

　　其次，進(jìn)入10月份以來(lái)，隨著三季度業(yè)績(jī)預(yù)告和披露工作的逐漸展開，業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)，盡管一些不少公司發(fā)布業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的公告刺激短期股價(jià)走強(qiáng)，但股價(jià)難于持續(xù)上漲。相反地，一些預(yù)期業(yè)績(jī)較差或虧損的個(gè)股紛紛遭受市場(chǎng)的拋售，尤其是本周以來(lái)以ST為代表的品種跌幅普遍較大，成為市場(chǎng)做空的主要?jiǎng)恿χ�一�?/p>

　　再次，進(jìn)入四季度以來(lái)，基金等機(jī)構(gòu)的“防御為主，進(jìn)攻為輔”的防守策略逐漸影響整個(gè)市場(chǎng)的操作思路。從近日的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，部分基金重倉(cāng)股走勢(shì)明顯分化，港口、公路運(yùn)輸、高速公路、汽車等在周五都出現(xiàn)大幅下跌，而非周期性的一些行業(yè)品種和消費(fèi)升級(jí)類個(gè)股、有政策扶持的農(nóng)業(yè)題材等卻受到資金的明顯關(guān)注。最為典型是商業(yè)零售、食品飲料、通信傳媒、醫(yī)藥、新能源題材等表現(xiàn)較為突出。顯然，進(jìn)入四季度以后，基金等機(jī)構(gòu)投資策略的改變也使得短期大盤呈現(xiàn)上下兩難的尷尬境地。近期萬(wàn)隆成長(zhǎng)投資顧問(wèn)群重點(diǎn)推薦的ST江紙、長(zhǎng)江精工、通葡股份等等總體表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大盤，并繼續(xù)保持穩(wěn)步上升的良好態(tài)勢(shì)，真正獲取了穩(wěn)健的投資收益，今年以來(lái)持續(xù)關(guān)注萬(wàn)隆

　　周五主要有以下幾條消息值得投資者的關(guān)注：

　　1、中國(guó)社科院昨日發(fā)布的《2005年秋季報(bào)告》認(rèn)為，隨著居民消費(fèi)能力的上升和供給結(jié)構(gòu)的調(diào)整，CPI不會(huì)出現(xiàn)崩潰式滑落，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)通貨緊縮的可能性不大。預(yù)計(jì)今明兩年CPI變動(dòng)率將分別為1.9%和2.1%。報(bào)告預(yù)測(cè)，今年GDP增長(zhǎng)率將達(dá)9.4%左右，明年可能達(dá)8.9%左右。

　　2、對(duì)非流通股股東的股改承諾有七項(xiàng)新規(guī)。股改中的"以股抵債"審核權(quán)下放到證券交易所,股改中的非流通股股東的承諾行為有更嚴(yán)厲的規(guī)定。日前，上海證券交易所發(fā)布了《上市公司股權(quán)分置改革工作備忘錄(第三、四號(hào))》,就上市公司股權(quán)分置改革中與控股股東以股抵債相結(jié)合的相關(guān)問(wèn)題及有關(guān)承諾的問(wèn)題,提醒保薦機(jī)構(gòu)和上市公司引起注意。

　　3、尚福林表示，我國(guó)資本市場(chǎng)具有鮮明的新興加轉(zhuǎn)軌的特征，在這一階段，改革和發(fā)展的政策措施要與市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際相吻合。要以實(shí)際行動(dòng)堅(jiān)定不移地落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，夯實(shí)市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)，繼續(xù)推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)的改革發(fā)展。

　　4、多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致看好2006年宏觀經(jīng)濟(jì)走向，認(rèn)為不大可能出現(xiàn)通貨緊縮。他們表示，需求不足可能再次成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要問(wèn)題，因此應(yīng)將擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求作為宏觀調(diào)控乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)。在分配制度上，專家指出應(yīng)該“效率與公平并重”，更多重視社會(huì)公平。

　　5、期貨保證金安全存管試點(diǎn)在深啟動(dòng)。期貨保證金安全存管制度對(duì)于規(guī)范公司運(yùn)作、防范非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展具有重要意義，同時(shí)，也為期貨公司進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新、進(jìn)一步做大做強(qiáng)奠定了更加科學(xué)的基礎(chǔ)。

　　6、今日又有9家上市公司進(jìn)行了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中8家預(yù)增，1家預(yù)虧。其中蘭太實(shí)業(yè)預(yù)計(jì)2005年前三季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)200%以上。另有7家公司預(yù)計(jì)前三季度的凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)50%以上，分別為：大商股份、東北高速、江南高纖、廈門空港、山鷹紙業(yè)、三友化工和第一鉛筆。

　　7、據(jù)從有關(guān)渠道得到的消息，首家含H股的上市公司股改方案有望很快推出。這樣，繼本周含B股公司股改破題后，含H股上市公司的股改也破題在即，股改進(jìn)程真正進(jìn)入攻堅(jiān)階段。

　　周五，上證綜合指數(shù)以1152.37點(diǎn)開盤，最高1154.32點(diǎn)，最低1135.51點(diǎn)，收盤1139.55點(diǎn)，下跌13.06點(diǎn)，跌幅1.13%，成交79.84億；深成指開盤2872.67點(diǎn)，最高2872.67點(diǎn)，最低2825.34點(diǎn)，收盤2830.76點(diǎn)，下跌39.56點(diǎn)，跌幅1.38%，成交48.55億。

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