新能源板塊再顯威力 關注華光陶瓷

　　北京群豐 王朝烽

　　當前股指區間震蕩的格局較為明顯，多空雙方均不敢一意孤行。我們認為，在市場資金總體保持相對平衡、投資者信心不足的情況下，十月份市場將以震蕩蓄勢為主，呈現出一種“平衡偏弱”的走勢。盡管大盤短期受到上檔壓力的制約，但八月中下旬形成的平臺依然存在支撐作用，這一帶曾經過反復整理夯實，技術意義較大。也就是說，股指漲跌均將較為

節制，在此期間主要是以個股行情為主。

　　上市公司三季報披露拉開序幕，6家公司率先交出三季度業績成績單。這6家公司包括華邦制藥(資訊 行情 論壇)、天奇股份(資訊 行情 論壇)、七喜股份(資訊 行情 論壇)、江蘇三友(資訊 行情 論壇)等4家中小板公司及寶鈦股份(資訊 行情 論壇)、黃河旋風(資訊 行情 論壇)等兩家滬市公司。6家公司并無特別驚喜。其中成績最好的是寶鈦股份，每股收益為0.25元。其節前預告業績增長50%，實際上是主營業務收入和凈利潤同比增長一倍。4家中小板公司業績平平，每股收益在0.10元至0.18元之間。黃河旋風每股收益也僅為0.08元。由于此前三季度業績預增的公司數量同比減少，上市公司業績下滑成為業界隱憂。

　　近期盤面可以概括為“資金充裕，信心不足”。由于我國資本市場的資金推動作用較為明顯，因此資金面將是影響后市大盤運行的重要因素。綜合來看，個人投資者，以

　　在投資策略方面，價值投資理念仍將主導市場發展，成長性

　　華光陶瓷(000655)：比肩京瓷——太陽能王者歸來

　　北京群豐 石曉斌

　　視點之一：攜手國際巨頭打造陶瓷新天地

　　公司與PHOENIX JAPAN株式會社、DSCOM株式會社等共同投資成立了“華光菲尼克斯光電公司”,在光通訊領域攜手國際巨頭。該公司主營業務為通信產品的研究、開發及銷售,生產的光纖通訊產品主要有光纖連接器、跳線等光纖通信器件等,與高技術陶瓷材料結合后,有利于實現產業升值,極大提升了公司的內在價值。公司擁有將脫硅鋯等復合氧化物融入工程陶瓷的技術，目前世界上能掌握此項技術的也僅有美英日俄等少數幾個國家。公司的該項產品不僅質量上能與上述國家媲美,而且在某些關鍵制作工藝上還領先于世界先進水平。這一高技術產品有很高的性價比和廣泛的應用范圍,在石油化工、航天核電等行業已有較廣泛的應用。

　　視點之二：鋼鐵裝甲戰車的“防彈衣”

　　以上述技術制造的工程陶瓷，在軍工領域已越來越顯露出重要的地位。研究人員發現，用脫硅鋯工程陶瓷制作的外敷式裝甲片，即擁有極高的強度和硬度，綜合防御性能提升至特殊鋼的五至十倍。若將這種外敷式裝甲片鑲嵌在各類裝甲戰車上，就能有效防護坦克和裝甲車免遭反坦克

　　視點之三：太陽能曬熱循環經濟

　　最重要的是公司所進行工藝改造生產的陶瓷粉材料，是半導體和集成電路材料的主要構成部分，更是太陽能電池中的主要原物料，而目前電子陶瓷材料，如：陶瓷基片，圓片陶瓷電容器，熱敏電阻瓷料，壓敏電阻材料等等，都是國際研究機構進行新能源研究的主要組件材料，而太陽能行業今年的光景非常好，年產量從1.15GW增長到1.5GW，年銷售收入從83億美元增長到111億美元，利潤從12億美元增長到23億美元，導致股票價格強勁上漲。

　　預期到2010年，全球太陽能產量將增長4倍、銷售收入增長3倍、利潤增長3倍，這種巨大的成長預期并沒有導致不切實際的估值。目前典型的太陽能股票價格只有2006年盈利的11倍，這些適度估值的結果是這個行業具有很大上漲的動力而非下跌動力，我們預測這個行業內的優勢公司的股票價格在未來2到3年內將至少有2倍的漲幅，某些情況下漲幅會更巨大。而作為和華光陶瓷(000655)具備相同題材的京瓷作為精密陶瓷的專業廠家成立以來，通過開展以原材料技術為基礎的多元化事業，已發展成為一個從提供原材料到系統整機的綜合性廠家。目前Kyocera京磁(6971 JP)已經成為全球第2大太陽能公司，2004年產量105MW，京磁緊隨夏普的快速擴張，今年太陽能業務的收入接近5.6億美元，稅前利潤1.1億美元。

　　因此我們相信具備太陽能，通信以及軍工概念的華光陶瓷(000655)，對于目前僅僅3元多的股價明顯低估，同樣做為新能源板塊的G天威已經開始沖擊13元，比價效應突顯華光陶瓷的參與價值，后市有望在大能源概念下連續上漲，目前價位值得重點關注。