半年線附近的震蕩需要時(shí)間過渡

　　國元證券

　　受前期急跌的科技股及ST個(gè)股反彈拉動(dòng)，周二早盤在60日均線再獲支撐并小幅回升，由于量能大幅萎縮，場(chǎng)內(nèi)交投水平與賺錢效應(yīng)雙雙下降，相對(duì)平淡的盤面顯示出謹(jǐn)慎的心態(tài)。節(jié)后弱勢(shì)主要受兩方面因素的影響：一是港股在國慶一周內(nèi)連續(xù)回落，累計(jì)跌幅超過500余點(diǎn)，特別是H股下跌顯著，從而帶動(dòng)含H股的A股回調(diào)壓力增大，最為典型的是中石化倍受打

壓，尾盤連續(xù)有大手筆賣單拋出；二是股改全面鋪開之后，多數(shù)公司對(duì)價(jià)方案保持在10送3的水平上，突出的亮點(diǎn)不多，致使股改預(yù)期對(duì)于股價(jià)的推動(dòng)效應(yīng)減弱，短線資金的參與熱情自然隨之降溫。

　　基于利空、利多因素并存，個(gè)人認(rèn)為半年線附近的震蕩需要一段時(shí)間過渡。利多因素為：1、銀行系基金的相繼成立，表明擴(kuò)大資金供給的步伐沒有停止；2、為保證股改的順利進(jìn)行，政策支持不會(huì)減弱，管理層維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的決心是恢復(fù)投資者信心的重要保證。利空因素為：1、股改加速進(jìn)行給市場(chǎng)帶來的潛在資金壓力，隨著股改的進(jìn)一步深入，資金壓力對(duì)市場(chǎng)的影響逐步顯現(xiàn)；2、隨著三季度業(yè)績的公布，業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)需要集中釋放，原先的價(jià)值投資理念迫切需要融入新的內(nèi)涵。只有當(dāng)市場(chǎng)的不確定性降低時(shí)，行情才可能回歸，目前操作宜輕倉守候。