華夏證券：股市調(diào)整不是行情結(jié)束

　　華夏證券 劉迪

　　昨天，上交所宣布13家滬市公司將正式啟動股改工作，含B股公司首度進入股改行列。

　　今天，是節(jié)后開市交易的第一天。股市、債市、期市都將進入最后一個季度的運作。

本周各市場行情如何發(fā)展本版特邀有關(guān)專家分別進行分析和預(yù)測，以幫助投資者更好地調(diào)整投資策略，把握投資機。

　　上交所昨日宣布，上海電力(資訊 行情 論壇)等13家滬市上市公司將正式啟動股權(quán)分置改革工作，這是自股權(quán)分置改革啟動以來，含B股上市公司首度進入股改行列。

　　我們認(rèn)為，盡管節(jié)前兩市持續(xù)回調(diào)并跌破前期雙低，但從調(diào)整的性質(zhì)看并不是行情結(jié)束的標(biāo)志，而是一種上升途中的強勢調(diào)整，是一種正常的調(diào)整，剛剛恢復(fù)的行情還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。

　　股改有利于市場止跌企穩(wěn)

　　值得注意的是，上海永久(資訊 行情 論壇)出現(xiàn)在上交所宣布13家滬市公司的股改名單中，這是含B股上市公司首度進入股改行列。另外，海通集團(資訊 行情 論壇)成為股改進入重點推進階段后，滬市首次出現(xiàn)的含外資股公司。

　　來自多家含B股和H股公司及其保薦機構(gòu)的消息說，目前已初步確定的股改方案均不向外資股東支付對價，整體對價水平與市場平均水平基本保持一致，由流通A股股東對方案進行表決。由此看來，整個股改工作繼續(xù)加快全面解決，管理層也在積極消除股改中的不確定性，這些都將有利于市場止跌啟穩(wěn)。

　　同時，那些業(yè)績不佳，需要結(jié)合資產(chǎn)重組來推進股改的公司也會盡快露面，一旦那些敏感公司的股改迅速突破，投資者就對整個股改產(chǎn)生真正穩(wěn)定的預(yù)期，股改將進入真正意義上的全面啟動。

　　市場將向上挑戰(zhàn)年線

　　本次行情自啟動以來很多個股出現(xiàn)大幅度的反彈，更有不少個股走出了翻番行情，這使得市場本身存在著調(diào)整的內(nèi)在要求；同時，部分資金持幣過節(jié)也是調(diào)整的一個原因。但由于大盤在下跌的途中并沒有出現(xiàn)明顯的放量過程，說明資金并沒有離開場內(nèi)，節(jié)后仍有可能卷土重來。

　　再加上四年累計的巨大跌幅，998點的大底就是世紀(jì)大底，在剛剛恢復(fù)的牛市初期，部分人士強力看空是極其正常的。保守地說，即使市場再度回調(diào)，也不具備跌破千點的力量。

　　同時，在股改即將進入高潮，十六屆五中全會召開的背景下，股市沒有可能重新跌破千點，相反，向上挑戰(zhàn)年線的動力依然存在。

　　基金將引領(lǐng)大盤向上

　　由于市場正處在業(yè)績披露期間，一些來自基本面的消息不免對市場帶來一些短期的影響。半年報公布的數(shù)據(jù)顯示，上市公司的贏利水平同比出現(xiàn)下降。由此使得以指標(biāo)股為代表的藍(lán)籌股的未來贏利預(yù)期大打折扣。

　　并且，近期

　　但是，值得投資者注意的是，本次行情的主流品種一直是游資介入程度較深的概念股、垃圾股，而基金重倉股并沒有太好的表現(xiàn)，相信在任何一波行情中基金都不應(yīng)該沒有一點表現(xiàn)就黯然退場；我們完全有理由期待，節(jié)后以基金為代表的績優(yōu)股將引領(lǐng)大盤翻身向上。

　　綜上所述，短期市場的基本面、資金面將繼續(xù)保持相對寬松的局面，股指在節(jié)后仍會有小幅震蕩，并不排除創(chuàng)出近期市場新低的可能，但并不妨礙個股的繼續(xù)活躍，投資者可在繼續(xù)看好后市的情況下進行短線炒作。