東吳證券：在漲價受益股中掘金

　　東吳證券研究所 江帆

　　雖然當8月底“卡特里娜”颶風使紐約市場油價創(chuàng)出每桶70.90美元新高后，9月份國家發(fā)改委并沒有調高成品油的價格，但從2003年7月1日以來的七次調價，使93號汽油價格由當初每公升3.02元漲到了目前的4.23元。而最近從種種跡象看，由于最近一個月國際原油均價始終維持在65美元之上，這對于中國這個世界第二大原油進口國來說壓力顯而易見！當然油

價的上漲也只是一個縮影，因為自03年下半年以來，由于世界經(jīng)濟重新步入增長周期后，世界范圍內無論是生產資料還是生活資料的價格都出現(xiàn)了集體上漲的局面。舉例來看，由于國際市場的有色金屬價格近兩年來屢創(chuàng)新高，導致國內市場的有色金屬及鋼材價格同步大漲；由于化肥、飼料等農業(yè)生產資料價格的上漲導致蔬菜和肉產品價格也出現(xiàn)飛漲；由于城市化人口的增加導致水資源等生活資料的價格同樣也出現(xiàn)穩(wěn)步上揚；另外由于黃金周效應使旅游熱急速升溫，導致旅游景點門票價格也水漲船高等等，可見漲價已成為我們生活中密不可分的一部分。由于我們的上市公司來自各行各業(yè)，雖然對總體來說負面影響大于正面，但總有那么一部分公司是漲價的受益者！

　　油價上漲觸發(fā)新能源熱

　　從2003年初不到每桶30美元到如今穩(wěn)坐60美元，讓人驚嘆油價底下是否真裝了

　　“三農”是重中之重

　　眾所周知我們這一屆政府上任之初就把“三農問題”列入重中之重。近年來，中央政府也確實做了大量實際工作。在增加農民收入、增加農村政策性補貼、減免農業(yè)稅及穩(wěn)定糧食產量等等措施逐步落實后，最新的農村各項統(tǒng)計數(shù)據(jù)已真實反映出成效，農民積極性也逐步提高！由此部分農業(yè)產業(yè)化重點龍頭公司、以生產農業(yè)生產資料及農副產品類上市公司的在05年下半年機會較大。具體像養(yǎng)殖龍頭新五豐(資訊 行情 論壇)和農業(yè)產業(yè)化重點龍頭隆平高科(資訊 行情 論壇)及水產飼料龍頭企業(yè)通威股份(資訊 行情 論壇)等機會較大！

　　景點漲價迎來業(yè)績好轉

　　顯而易見消費升級是中國當前旅游熱的關鍵，而黃金周是最大的助推器！正因為市場需求越來越大，因此擁有資源壟斷優(yōu)勢的景點景區(qū)紛紛開始提價。以黃山為例，門票價格從2005年6月1日起，旺季門票從130元提高到200元，淡季從85元提高到120元，而且從提價后的情況看，游客人數(shù)不減反增。因此在旅游熱的大背景下，未來旅游及相關行業(yè)的上市公司將繼續(xù)分享行業(yè)高速增長帶來的超額收益。

　　公用事業(yè)公司將不再沉寂

　　過去一提到公用事業(yè)類上市公司，給人最深刻的印象就是“瘟”——抗跌也抗?jié)q，毫無激情！但隨著城市化人口的急速膨脹，政府直接干預和價格管制的逐步放松，許多公用事業(yè)類公司市場化步伐越來越快。以北京為例，從03年開始水價每年都在漲，目前北京綜合水價是6元/噸；另外北京公交取消月票，推廣使用IC卡等雖然還未正式實施，但首都的一舉一動對全國各地都將造成巨大的影響，很多城市已逐步效仿。因此可以預期，這對于公用事業(yè)類公司來說將構成中長期利好！