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昆侖證券
股指情況：下午大盤無力反彈，疲態不改。我們認為大盤經過近期的連續殺跌，技術上已經有了一定的反彈要求，但是由于中國石化等權重股出現了明顯的破位下行的態勢，對于市場的持股心態造成嚴重沖擊，如果這些個股不止跌反彈，大盤短線很難有所作為。14:00深綜指收盤2850.42點，跌45.30點，成交35.87億元。滬指報收1135.82點，跌19.22點，
成交59.06億元。
盤面特點：今年上半年中國GDP增長9.5%，但企業利潤卻大幅下降。除石油、資源、電訊、電力企業外，國內不少企業面對"突然失速"的危險，利潤大量向石油、天然氣等上游行業集中，下游加工制造業因市場競爭激烈無法將成本上升轉嫁，造成利潤下降甚至虧損。以今年7月為例，原材料、燃料、黑色金屬材料、有色金屬材料及化工原料售價分別較去年同期升15.6%、8.7%、14.5%及8.4%，但下游產品出廠價只升4%，下游工業邊際利潤嚴重侵蝕，令全國工業實際利潤增幅較去年同期急跌22.5%。如扣除石油、鋼鐵、煤炭、化工、有色金屬礦后，建材業、制造業及電子業純利跌幅巨大。中國經濟正在"失速"中，再加上7月人民幣升值，令下游工業純利下半年跌幅加大。
今年首季國內發電量共5442億度，較去年同期升14.8%；第二季鋼鐵、水泥、有色金屬等主要用電行業增長率從高位回落，加上全國氣溫普遍偏低，第二季度電力需求緊張情況已不及2003、04年同期�，F在的問題是電煤運輸及價格波動大，今年第三季煤價進入回落期，估計今年第三季電力需求只較去年同期升2.8%，不排除加快達到電力供需平衡。
正是因為擔心經濟下滑、企業利潤下降，機構投資者才不敢也不愿大規模入市，因此大盤得了"軟骨病"，欲振乏力，難以連續走強。為此，我們認為，鑒于上述因素的影響，加上股改預期突變以及市場擔心擴容等方面的壓力，后市大盤走勢著實蒙上了一層陰影，令人擔心。
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