北京首證：資金離場 反彈空間有限

　　北京首證

　　行情轉入震蕩市道

　　分析此次行情突然轉弱的原因，很多投資者都歸罪于兩方面的原因：一方面是技術上自身孕育的調整要求；另一方面則是國企股改對價預期的不確定引發了市場的擔憂，進而激

活了市場的短線做空能量，并在市場中尋求大面積的宣泄。

　　從交易盤面來看，我們注意到近日市場出現了三大不和諧現象：

　　一是市場風向標倒下。在前期行情中，大盤也多次出現突然的殺跌走勢，但隨后不久，行情就轉危為安，市場也重新延續震蕩反彈走勢，其中一個很重要的原因就在于中國石化表現的強勢。但在上周行情中，作為市場風向標的中國石化突然向下擊穿年線，雖然隨后的調整幅度不深，但是作為市場重心的代表，中國石化的破位，對市場信心的沖擊力極強，更何況，當天，招商銀行、華能國際、中國聯通等藍籌股也都出現了震蕩破位走勢。這些指標股的同步破位，牽引市場重心下沉。

　　二是市場游資開始撤退。此次反彈行情中，投資基金基本上沒有多少作為，真正熱鬧的是市場游資，在市場游資的積極運作下，個股行情精彩紛呈。但近期一些強勢品種，如歲寶熱電、北京化二、ST豐華等個股都出現了向下破位走勢，而此次炒作力度最強的ST板塊也在近期出現了大面積震蕩，甚至有一些ST個股出現了持續的跌停走勢。從這些近期的強勢品種相繼破位、并出現寬幅震蕩的走勢中，游資撤離跡象明顯，這對市場形成一定的壓力。

　　三是業績風險再度凸現。在此次反彈行情中，投機炒作基本上脫離基本面，連續虧損的ST個股都獲得了非常強勢的炒作機會。但上周賽格三星出現跌停，因為該股三季度業績預虧。賽格三星的跌停提醒投資者，業績風險的陰影已經再度降臨市場，這無疑對以ST板塊為代表的績差股的投機炒作形成很強的沖擊。

　　市場觀望氛圍加重

　　上周，滬市的成交金額達到了153億元，而周一滬市的成交金額不足75億元，換言之，成交量萎縮了50%以上。這意味著，市場資金在上周還展開積極運作，但行情一旦出現震蕩，這些資金就迅速撤離并轉入觀望狀態。

　　盡管行情已經轉入階段性的調整周期，但不意味著行情還會繼續殺跌，相反在短短幾個交易日內，滬指下跌了近80個點之后，做空能量也得到了一定程度的釋放，滬指1150點附近有望成為多空力量的暫時平衡點，短線急跌之后大盤也孕育著一定的小幅反彈要求。但是也正如前面所分析的，量能的萎縮將制約大盤的短線反彈力度，短線反彈還是給投資者提供一個逢高減磅的機會，對此投資者應該有一定的心理認識。