渤海投資：每走一步當謹慎對待

　　渤海投資

　　本周大盤呈現先揚后抑走勢，股指在周一一舉突破年線，隨后在盤中獲利籌碼的集中兌現的情況下，出現了連續的放量下跌走勢。周K線上四連陽被一舉吞沒，短線的上升形態已被破壞， 根據目前行情，本輪反彈已經結束，后市大盤雖有短暫企穩，但調整格局已經基本確立，反彈力度也將有限，整體趨勢仍然向下。

　　下跌源于股改預期發生變化

　　近期關于現有的送股對價方式是否會造成國有資產流失的問題，股權分置改革的參與各方的分歧還是比較大的，消息面連續對此問題的分析和報導也讓我們感覺到了目前此問題的敏感性和嚴重性。根據今日上證報出臺的新解釋，我們發現后市對大型國有企業進行股改的工作程序較前期相比更加復雜了，這種新的變化將直接導致股改工作推進速度的減慢，而國有控股上市公司股改進程的減慢與對價的不確定性，將會使得盤中資金再次失去方向，后市將再次面臨新的選擇和新的變化。此時又到了我們再次認真思考后市操作策略的時候了。

　　1150點一帶有望形成一輪反彈行情

　　從短線來看，經過持續四個交易日的快速下跌，周五股指下跌的速度終于有所減慢。從這一點分析，經過快速調整之后，盤中短線的做空壓力與兌現收益的壓力得到了一定的釋放。從技術面分析，經過快速下跌之后，目前股指的RSI指標得到了快速的修復，從股指的K線角度分析，股指今日也已經到達了前期盤整平臺的支撐區間內，因此預計股指在1150點一帶有望形成一輪反彈行情。

　　運行趨勢發生改變 中期壓力仍在

　　從中期角度上來看，大盤調整壓力依然存在。MACD指標在近期依然處于向下的調整過程中，這說明股指在近期的上漲壓力將會較大。首先近四天的連續回調在近期極為罕見，隨著頭部形態的確立，股指運行趨勢已經發生明顯改變，四連陰后市場心態對調整形成共識，由于前期反彈超過220點，獲利籌碼豐厚,目前調整力度不夠，有進一步調整的要求。其次，在連續下跌后，最近4天的累計跌幅達到5.62%，短線雖存在企穩喘息整理的要求，但作為下跌途中的企穩，主要是進行技術修復，因此反彈力度不會太大。第三，造成本輪下跌主要是國企股的改革預期不穩定，同時全流通新股詢價的規則修改可能很快就要出臺。從時間看，目前臨近年底，年末調整可能就此拉開帷幕。預計中線體

　　因此，操作上建議投資者應把倉位嚴格控制在半倉以下。而后市盤中的資金將會慢慢流向民企的股改個股與三季度業績增長的個股中，因此績差股板塊與ST板塊個股將面臨資金流出的壓力，所以對此二類個股暫時不要輕易進行介入，因為后市這類個股具有較多的不確定因素。