三元顧問：23日大勢及個股分析

　　三元顧問

　　三顧茅廬

　　多空力量逆轉 料多頭會反撲

　　做多依據：

　　一、熱點局部開花，做多動能暗涌

　　本周大盤陷入大幅調整，但在下跌的過程中我們還是看到了做多動能的暗流涌動：以G天威為首的新能源板塊，和以交大昂立為首的科技股板塊都讓投資者領略到"一夫當關，萬夫莫開"的霸氣，而市場的做多動能在這兩大板塊的推動下依然強勢，我們認為，后市這兩大板塊仍有活躍的空間，極有可能成為市場新的領軍板塊，所謂"吹盡黃沙始見金"，我們期待著熱點的全面開花，更期待著股指在做多力量的帶動下否極泰來。

　　二、股改仍是焦點，市場主線不變

　　本周全面股改第一批個股紛紛復牌，而從它們復牌后的表現來看，明顯強于大盤，特別是那些對價水平大于平均水平的個股幾乎都以漲停報收，可見目前市場"股改搶權"仍是市場的主線，我們堅持市場因股改而起，仍將圍繞股改而升華。另外我們本周也發現G股板塊走勢強于大盤，G蘇寧、G天威、G綜超等的活躍進一步地強化了股改后的的個股預期，對市場起到了很好的示范和預期作用，相信后期市場仍將以股改為焦點，股指還有震蕩上行的空間。

　　做空依據：

　　一、藍籌扮演終結者，市場空方反戈一擊

　　本周市場最大的做空動能來自于藍籌股，中國聯通、招商銀行、中國石化、G寶鋼等的破位下行給市場帶來了強大的做空動能，而市場的空頭也借著的藍籌反戈一擊，正如我們周三所分析的，"藍籌不穩，大盤難安"，周五盤面上我們看到，藍籌股的漲跌在很大程度上決定了指數的方向，而藍籌股目前仍處于慣性下跌中，股指短期內仍面臨著極大的調整壓力。藍籌的調整也使得前期表現活躍個股中蟄伏的資金紛紛選擇了兌現，活躍個股的大起大落更進一步加大了反彈的難度，兩害相加，股指難漲。

　　二、績差股末路狂奔，游資撤退明顯

　　本輪行情中大部分低價績差股都一改頹勢大幅上漲，這類個股的平均漲幅均在30-50%，但隨著第三季度季報的臨近，這類個股中的游資開始呈現撤退跡象，特別是在大盤藍籌股領跌大盤的情況下，游資更是加快了撤出的速度，我們預計前期由游資主導的價格投機行情必將步入低潮，一些沒有業績或重組題材支撐、前期漲幅較大的績差股將在短期內成為后市主要做空動力，市場也將在回歸理性的過程中繼續延續著下跌的過程。

　　一目了然：本周市場出現先揚后抑的走勢，并創下本輪行情以來最大的單周跌幅，藍籌股成為市場的領跌力量。但我們認為，目前股指已接近1100-1130點的前期成本密集區，半年線的支撐作用和大盤短線的超跌都將為市場重新贏得反彈的空間，下周一可能超跌反彈。

　　個股關注：G中信(600030)：公司作為第一批創新試點券商，并被選為第二批股權分置改革試點公司，推出了每10股送3.5股的優秀方案，作為純正的券商概念股，價值被嚴重低估。公司斥資35.41億元并購中信萬通、華夏和金通，確立證券行業龍頭地位，隨著市場的逐步轉暖，公司有望進入發展的快車道，后市有極大潛力。二級市場上，該股股改后一直處于強勢橫盤之中，有長線資金吸納跡象，近期逆市而動，強勁態勢確立，后市可適當關注。(三元顧問 岳從忠)

　　一劍封喉

　　G中信(600030)：兼并擴張 蓄勢突破

　　周五股指走勢疲軟，但盤面卻并非無善可呈，G蘇寧攜著巨量一躍沖擊漲停，讓市場大驚失色，作為中小板、藍籌、商業等多重概念的龍頭股，G蘇寧的一舉一動都A股的整個盤局具有昭示性的指導意義，本日蘇寧電器強龍出頭，究竟帶來了何種天諭？

　　在不久前，G天威的鳳舞九天激起了新能源概念股的全線復興，G股板塊深蘊的的搏利機會開始露出冰山一角，事實上，G板塊走勢代表的意義比一般人想象的都要大，做為上市公司股改后匯聚成的特殊板塊，其走勢已經成為大多數投資者判斷"股改"行情是好是壞的方向標：試想如果一個公司完成股改，股價自然除權后便一蹶不振，如何能給投資者帶來對"股改"的信心，股改行情又如何延續？前期第一批試點G三一、G紫光等股改后股價走勢低迷，終于釀成了大盤6月28日至7月11日的一輪慘重大跌，基于該層意義，不管是政策力量，還是深喑政府高層意愿的大資金，都傾向于做多G概念股來激活市場人氣，維護市場信心：7月27日G三一、G金牛底部爆發，撬動滬市大盤突破60日均線；8月23日G天威漲停，大盤由此擺脫長陰陰影，再創新高，本日G蘇寧沖擊漲停，正是行情有望調整到位的盤面訊號，而G天威和G蘇寧的雙龍戲珠，必將導致市場資金向G概念股看齊，G旋風有望再度沖擊中國股市！

　　G板塊強力崛起，有價值面的良好支撐，目前整個A股市場平均的市盈率水平為18.3倍,深證100成份股的平均市盈率為13.96倍,滬深300指數成份股平均市盈率為13.73倍,而G股板塊平均的市盈率只有10.72倍，按照目前的定價水平，G板塊整體漲幅要達到10%才能與定價最低的成份股相當，G板塊的做多空間巨大。

　　在所有的G概念股中，我們認為券商板塊是值得關注的焦點，政策層對券商的一系列整合和重組，正在給券商業務帶來突破性的發展機遇，早在2004年8月13日，中國證監會就公布了《關于推進證券業創新活動有關問題的通知》，并計劃對一些優秀券商在發債等方面進行政策優惠，近年來，國家還對券商融資給予了大力支持，除了向券商大量注資之外，海通證券等券商還獲得短期融資等等，在政策面的調控下，券商行業正在發生巨變,這無疑為券商重倉股的走強創造了歷史機遇。資料顯示，今年8月份，券商實現收入30.24億元，不僅為今年來最高，同時也創下去年5月以來的最好成績。

　　基于以上理解，我們認為G板塊內的券商概念股有巨大的做多空間，投資者可重點關注G中信(600030)。

　　首先：券商行業的龍頭概念股。最近幾年，盡管中國證券市場遇到很大的困難，市場持續低迷，券商整體日益窘困。但中信證券保持了良好的資產質量和收益水平，凸現公司綜合優勢。公司2004年凈資產、凈資本和扣減資產減值損失后利潤總額均排名國內首位；連續3年股票主承銷金額位居國內前3名。2004年中信證券A股籌資額為106.37億元，占市場份額的12.44%，位居全國第2位，連續六年蟬聯債券發行全國第一。

　　其次：重組題材，市場矚目。近期中信證券大手筆聯合建銀共同出資擬收購風雨飄搖中的華夏證券，這一役通盤巧妙之處在于拉來建銀投資，于是本來為總額46億元的收購，中信證券只需要支付21.9億元便可獲得控制華夏證券證券類資產，此舉使中信營業部一舉增加到160家，這將在很大的程度上彌補中信證券在經紀業務上所占市場份額并不突出的薄弱一環，預期今后中信證券還將繼續收購更多的券商，打造中國證券市場真正的老大。

　　二級市場上，公司股價近期在5.20元一線構建圓弧底，短期走勢明顯走強大盤，待大盤調整到位后，該股有望率先拉升，可逢低關注。

　　此外，投資者可關注陜國投(000563)：大股東持股比例高50%有望實施高對價，公司是全國首批完成重新登記的信托投資公司之一，且是西北地區第一家能全面開展信托業務的信托投資公司，隨著相關法律出臺，信托公司成為金融機構唯一跨越貨幣市場、資本市場和實業的實體，業務盈利前景廣大，二級市場上，公司股價受半年線支撐后止跌回穩，可逢低關注。

　　宏源證券(000562)：大股東持股40%,處于絕對控股地位,利于股改，公司第一大股東--中國信達資產管理有限公司，不但資本實力雄厚，在國內資本市場中地位甚高，常常走在我國金融改革，金融創新的前沿，蘊涵較多的炒作題材。去年信達托管漢唐證券后，漢唐的重倉股浪潮軟件即出現飆升走勢，因此宏源證券充滿了想象空間。二級市場上公司股價同樣在半年線獲得支撐，反彈之勢一觸即發，可逢低關注。(三元顧問 徐冠華)

　　兩市漲幅前五名點評

　　交大昂立(600530)主營保健品，是該行業中的龍頭上市公司；技術上該股短期有蓄勢整理跡象，今日尾盤放量漲停，資金運作跡象明顯，后市沖高后將有回調，建議高拋。

　　西藏圣地(600749)主營媒體代理，強勢打造旅游和文化傳媒雙主業；該股近期高位整理，今日盤中高開高走，資金介入跡象明顯，短期慣性沖高后將有回調，建議獲利了結。

　　東方創業(600278)主營貨運及代理，在全球經濟一體化趨勢的今天，公司面臨巨大的發展機遇；該股今日放量沖高，但年線壓力明顯，若能有效突破，可繼續持有。

　　通葡萄酒(600365)主營葡萄酒，是我國該行業中實力雄厚的上市公司；該股近期連續上行通道保持良好，均線對股價有較強支撐，股價已創近一年來新高，后市建議高拋。

　　中電廣通(600764)主營計算機系統集成，同時具有第二代身份證概念；該股近期震蕩上行，K線形態保持良好，有一定資金介入跡象，短期仍有震蕩攀升趨勢，建議持有。

　　領先科技(000669)主營醫療器械，形成了醫藥、醫療器械、科研的主業格局；技術上該股今日逆市而上，資金運作跡象明顯，短期慣性沖高后建議投資者逢高離場。

　　大同水泥(000673)主營水泥，其產品是國家質監局免檢產品；技術上該股上行通道仍然保持，均線對股價有較強支撐，今日尾盤漲停，主力運作明顯，建議投資者適當逢高減磅。

　　G蘇 寧(002024)主營商業連鎖，是國內家電連鎖經營行業的龍頭之一；該股長期被基金等機構重倉，今日沖高回落，資金運作跡象明顯，短期建議繼續持有。

　　中成股份(000151)主營貿易，同時具有新能源和核能概念；該股近期穩步上行，均線支撐力度明顯較強，短期有望成功突破年線壓制，后市建議謹慎持有。

　　海南海藥(000566)主營醫藥制造，抗腫瘤藥物是公司主導產品；該股近期先于大盤回調整理，今日放量沖高，有明顯的資金運作跡象，但該股短期空間不大，建議反彈離場。

　　換手率前五名點評

　　綿陽高新(600139)放量沖高，后市逢高減磅。

　　西藏圣地(600749)放量反彈，短線逢高減磅。

　　交大昂立(600530)沖高封停，建議獲利離場。

　　天壇生物(600161)沖高回落，短線仍可持有。

　　新華醫療(600587)大幅震蕩，年線壓力較大。

　　誠志股份(000990)高開低走，短線逢高離場。

　　思達高科(000676)點位整理，建議觀望為主。

　　*ST閩電(000993)小幅沖高，建議獲利了結。

　　甬 成 功(000517)放量跌停，下方仍有空間。

　　領先科技(000669)放量封停，短期獲利了結。

　　成交金額前五名點評

　　梅雁股份(600868)小幅震蕩，逢高減磅。

　　民生銀行(600016)繼續回調，建議觀望。

　　中國聯通(600050)初步企穩，逢低關注。

　　G中 信(600030)承接積極，逢低吸納。

　　中國石化(600028)小幅反彈，低吸高拋。

　　思達高科(000676)低位震蕩，不易參與。

　　泰山石油(000554)長陰回調，反彈離場。

　　四環生物(000518)頭部初成，觀望為主。

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