科技股將擔(dān)負起股市中興的關(guān)鍵

　　浙江利捷

　　藍籌低靡，基金唱空，主流資金被動護盤，股指再度創(chuàng)出慘淡一周，滬指回落150余點。市場傳聞中的新老劃斷及G股再融資，特別國資委對央企的對價限制，都直接對藍籌股造成負面影響。中石化雖然在周五出現(xiàn)護盤資金，但上行阻力重重。相對于藍籌股的步履蹣跚，科技股卻在近幾個交易日中屢屢逆勢走強。綜藝股份(資訊 行情 論壇)周四漲停，周五領(lǐng)

先科技(資訊 行情 論壇)放量漲停，科技股正在不知不覺中掌握行情的主動權(quán)。隨著股指調(diào)整到位，大面積的科技股復(fù)蘇將擔(dān)當(dāng)起大盤企穩(wěn)反彈關(guān)鍵推動力。

　　經(jīng)歷了2000年以來的網(wǎng)絡(luò)泡沫洗禮，科技股遭遇了腰斬式的調(diào)整，當(dāng)年用友軟件(資訊 行情 論壇)股價達到百元，但當(dāng)前股價不到20元。長時間的盤整過程中并未出現(xiàn)較大級別的升浪，而基本面卻逐漸發(fā)生了巨大的變化。網(wǎng)絡(luò)由概念炒作直接進入高速盈利，網(wǎng)易第二季度營收達4.17億元，比上一季度增長27.2%；凈利潤為2.43億元，比上一季度增長57.8%，股價也突破80美元。相對國內(nèi)的科技股同樣也是處于高增長期，業(yè)績已經(jīng)不再是屬于想象題材的概念了，中信國安(資訊 行情 論壇)連續(xù)三年業(yè)績保持增長，G明珠(資訊 行情 論壇)等前景依然看好。對比基本面的改善二級市場上走勢卻受到多年熊市的影響持續(xù)低靡，兩方面的落差加大日益顯示出科技股的投資價值。

　　從機構(gòu)的偏好來看，科技股一直被基金等主流機構(gòu)所忽略，除了其內(nèi)在質(zhì)地的原因，更主要是機構(gòu)偏好的財務(wù)數(shù)字漂亮的藍籌型企業(yè)，但當(dāng)鋼鐵、石化等周期性行業(yè)景氣度開始下滑的時候�？萍脊傻膬�(nèi)在價值卻已經(jīng)得到體現(xiàn)，一般而言，科技類上市公司的周期性相對不強，而從成長性卻非常突出。而百度境外上市首日瘋漲3.5倍的場面也對國內(nèi)機構(gòu)投資者產(chǎn)生策略動搖，甚至到現(xiàn)在，百度的每股價格仍在80美元左右，而市盈率卻達到1000多倍，如此的市盈對于國內(nèi)的科技網(wǎng)絡(luò)股顯然形成優(yōu)勢對比。

　　當(dāng)前階段，股市也正處于全面股改的關(guān)鍵時期，部分主流藍籌股受到管理層對價限制，政策利空造成股價止步不前。一旦送股方案并不足以對流通股東產(chǎn)生吸引力，所形成的負面影響將呈放大態(tài)勢。相對于藍籌股的沽空影響，科技股盤中表現(xiàn)活躍，周四清華系個股紛紛沖擊漲停，其中誠志股份(資訊 行情 論壇)直線漲停，周五交大昂立(資訊 行情 論壇)尾盤漲停，從技術(shù)角度來看，科技股的強勢一方面是由于受到前期調(diào)整充分影響，另一方面卻是部分主流機構(gòu)對藍籌股潛在的股改預(yù)期失望而主動轉(zhuǎn)向?qū)�業(yè)績?nèi)跤谒{籌，而價補償卻存在良好預(yù)期的科技品種當(dāng)中�？萍脊傻墓筛某醋饔型�在下一階段行情起到重要影響。

　　在品種的選擇上，我們認為前期海虹重挫引發(fā)的科技股整體下滑，時至今日，調(diào)整也基本到位。同時在下行過程中，也成為場內(nèi)資金逢低吸納的主要機會。特別是近期的連跌走勢中，部分低價科技股抗跌性已經(jīng)表現(xiàn)出來。類似賽格三星(資訊 行情 論壇)(000068)，主力借助短線利空迅速打壓股價之后，正在聚集短線反彈行情。

　　公司在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢明顯，首先是產(chǎn)品系列全，在這一行業(yè)中只有柔性的生產(chǎn)能力才能規(guī)避行業(yè)內(nèi)需求結(jié)構(gòu)的變動帶來的影響。目前賽格三星只是在CRT領(lǐng)域產(chǎn)品比較全，將來會介入更多的新型顯示器件領(lǐng)域，產(chǎn)品線更全。二是技術(shù)領(lǐng)先，在三星的幫助下，賽格三星在國內(nèi)最早推出純平產(chǎn)品，最早生產(chǎn)薄屏產(chǎn)品。而且公司的客戶大多是合資企業(yè)，這種客戶結(jié)構(gòu)正體現(xiàn)出公司的產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢。三是成本領(lǐng)先，CRT作為成熟產(chǎn)業(yè)成本是最為重要的，而影響成本的因素中綜合合格率又是起決定作用的，賽格三星的綜合合格率是全球第一，超過了行業(yè)平均水平近10個百分點，甚至超過了三星本土的企業(yè)。合格率高跟公司的6西格瑪管理體系、公司的技術(shù)、公司的設(shè)備都是分不開的。

　　從二級市場走勢分析，巨大的歷史跌幅已經(jīng)釋放了該股潛在的業(yè)績風(fēng)險，從本輪行情來看，該股的有效漲幅明顯小于大盤和其他超跌個股，從目前來看，已經(jīng)成了市場的稀少品種。尤其是近兩日來的走勢，須引起投資者的高度關(guān)注，由于業(yè)績的預(yù)警出現(xiàn)了連續(xù)的打壓行情，但值得一提的是，股價在巨大成交的推動下，不僅迅速企穩(wěn)，而且大有發(fā)動反擊行情的可能，尤其單針探底形成后，短線反彈一觸即發(fā)，投資者可密切關(guān)注。