中線整理時間延長 嚴格控制倉位

　　國金投資

　　本周消息面上，全面股改第一批公司大部分都提高了了對價比例，但可以注意到目前停牌待定的6家中小企業板公司(東信和平(資訊 行情 論壇)、航天電器(資訊 行情 論壇)、黔源電力(資訊 行情 論壇)、雙鷺藥業(資訊 行情 論壇)、軸研科技(資訊 行情 論壇)、達安基因(資訊 行情 論壇))，并沒有在本周推出股改方案，而這6家公司的大股東都是國有企

業。同時在本周二中國石化(資訊 行情 論壇)公司董秘就明確表示，“目前還需要先把一些復雜的問題一個個搞清楚，才能著手做方案”。可見，有關方面對支付對價產生了審慎的看法，即更多考慮國有大股東以送股方式向流通股股東支付對價時會否造成國有資產流失的這種觀點。

　　其次，本周一些

　　對于后市行情，我們總體上認為，由于一些負面因素的影響使大盤2個多月來的強勢特征在本周遭到破壞，未來股指是否能創新高已經很難斷定，但是由于股改目前正處于攻堅階段，大盤也不至于走出中線下跌趨勢，預計在十一前后，股指的總體趨勢是寬幅震蕩。短線下跌較多，下周將有一定反彈機會。

　　個股方面，本周中石化、中聯通、招商銀行(資訊 行情 論壇)等大盤股出現破位，周五雖有啟穩，但目前不得不提的一點是，三季度報表即將在國慶休假后拉開，而在經濟減速、高油價、上市公司業績整體下滑、股改對價方案不是特別明朗等許多因素影響之下，權重股和基金持有的部分二線藍籌品種的下跌，意味著基金在1200點的位置采取了套現退縮策略。目前看，與宏觀經濟關聯度較大的公司仍然缺乏機會。

　　其次，在調整的趨勢下，前期漲幅較大的個股，比如輪胎橡膠(資訊 行情 論壇)等一些品種出現大跌，而由于長假之后季報即將公布，本周一些業績較差的個股風險開始顯現出來，比如賽格三星(資訊 行情 論壇)等一些預虧品種出現突然下跌。那么在下周的操作上，對于前期漲幅較大以及季報業績較差的個股建議在反彈過程中減倉。

　　而中短線市場在不會繼續連續暴跌的情況下，市場機會方面，我們認為，一方面，從目前資金流向看，比較集中的是在一些成長型G股，而這個板塊在近幾天大盤下跌時，表現比較抗跌，可以繼續關注；其次，新能源在周五盤中仍有不錯表現，比如航天機電(資訊 行情 論壇)繼續創出新高，力諾工業(資訊 行情 論壇)也有不錯表現，綜合上述分析，以上兩個板塊漲幅較小的品種可以適當關注，總體倉位保持在50%，反彈期間可以降低倉位至30%，為調倉換股作一定的前期準備。