價值對價格的決定能力開始發生作用

　　廣州萬隆

　　今天又公布了32家上市公司的股改方案，加法上，在對上市公司的“未來明確的價值增長預期”上的承諾多有創新；減法上，“一次性補償”卻普遍縮水。面對這個趨向，市場報以逐波向上，溫和放量，攻擊至年線位置收盤。顯示市場對上市公司價值良性預期的認同，價值漲跌預期正在與指數漲跌靠緊了，說明價值對價格的決定能力開始正常發生規律性作

用。

　　我們曾在9月9日《千二，是發動機還是絞肉機？》的視點文章中強調：“股改所指向的，就是要將我們的證券市場改造成為與國際一般標準全面接軌的市場，這是市場本身的正統性訴求所在。非統而統，既是激濁揚清的歷史的潮流，那么對于作為當前非統的代表族群的T族而言，就是最大的革命驅動力所在。其勢能與宿命，就如同當年處于非統地位的蘇維埃紅軍一般。”

　　指出：“改革，對績差股的殺傷力是最大的，對其向好的一面轉化的推動力也是最大的。首先接受考驗的就是披星戴T族，過不去，就只能沉下去。”

　　今天股改方案所表露出來的趨向性，進一步強化了我們前期的判斷。壓力與動力的正比例關系從最近一段時間T族掙扎跳躍的表現可以明顯地看出。同股同權了，一榮俱榮，一損俱損，這正是改革所賦予他們的全新的強大的生命原動力。

　　除了T族繼續有搶眼的外，繼續昨日G農產品(資訊 行情 論壇)的勢頭，今日G天威以更為強勢的3波封板表現脫穎而出，激發出一大批二三線藍籌的做多動能，進而將股指一舉送至年線位置。順應著股改潮動，聚集人氣，把握節奏積極做多。形成里外呼應，兩頭呼應，層級推進的多頭格局。1100，1200，年線，無一不在舉重若輕間突破。

　　本欄一直強調，股改所蘊涵的是歷史所賦予的使命。這種綿長的內力，絕非逞一時之快者所能體悟，所能擁有的。回頭望去，自千點以來，很多股票的漲幅已經接近甚至超過了50%。四年以來已經習慣了熊市思維的投資者可能有不少已經油然而生出某種高處不勝寒的恐懼心理，這種普遍心理所帶來的正是市場清新的投資空氣，極好地反映了行情初始階段的明顯特征。

　　堅定地相信歷史，積極地順應歷史，應當是所有市場參與者唯一正確的選擇。32家方案告訴我們：“集中力量做大價值，是做大市值的前提條件”，而今天的市場也告訴我們這個思路是對頭的。

　　我們在近期的視點文章中反復強調，市場將最終以上市公司的“未來明確的價值增長預期”排序，強調資金在這一過程中的估值定價能力。今天可以再加上一點，就是仔細跟蹤、剖析大股東在股改當中所能作出的，對上市公司的“未來明確的價值增長預期”的承諾。

　　以(600836)界龍實業(資訊 行情 論壇)為例，歷史遺留下來的原來是重大利空因素的大股東占款問題，引如對價結構中后再由大股東對此做出有實際性內容的承諾，利空就在股改當中轉化為利好了。所以原來靜態地看待利空的思維慣性，現在也可以趁股改改一改了——利空說不定就是利好的基礎呢。當然，這種變化，必須配套以實質性的承諾才可以考慮的。

　　類似600836，有利空的股票何其多，尤其是T族。我們一定要看看他們的大股東有什么可以承諾的。