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東吳證券研究所 曹妍
上證綜指連續(xù)四次沖擊1200點(diǎn)失敗后，周二終于在低價(jià)股的帶領(lǐng)下終于成攻越過(guò)千二大關(guān)，并創(chuàng)下了本輪行情的新高，后市股指能否成攻守住千二成為市場(chǎng)主要關(guān)心的話題。
四次攻擊戰(zhàn)震幅逐漸收斂
滬市大盤用了兩個(gè)多月的時(shí)間將股指從998點(diǎn)推高到1200點(diǎn)附近。8月18日，滬綜指首次上摸1200點(diǎn)大關(guān)后，市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，收盤時(shí)大跌44.79點(diǎn)，全天最大波幅達(dá)55點(diǎn)；9月6日，滬市大盤向第二次挑戰(zhàn)1200點(diǎn)，結(jié)果也以失敗收?qǐng)觯K盤下跌22.90點(diǎn)，全天最大落差為29.76點(diǎn)，經(jīng)過(guò)前兩次的洗禮后，第三次千二攻擊戰(zhàn)，市場(chǎng)心態(tài)明顯趨于平衡，多空雙方打了個(gè)平手，全天最大落差也縮小到16.67點(diǎn)，9月9日，市股指第四次挺進(jìn)千二點(diǎn)，并創(chuàng)1204點(diǎn)的新高，但多方也未能守住勝利成果，而后幾個(gè)交易日股指一直在千二下方小幅整理，積蓄力量。此外，從圖形上看，第一次上攻千二未果后，其后股指連續(xù)5個(gè)交易日運(yùn)行在10日均線下方，雖然隨后幾次均未成攻，但股指一直運(yùn)行在10日均線上方，且盤中震蕩明顯減小，表明多空雙方的分岐正在逐漸地縮小，多空雙方進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)平衡區(qū)。
大盤是否能有效突破千二？
周二，滬綜指終于突破1200點(diǎn)大關(guān)，但能否有效站穩(wěn)仍是投資者所關(guān)注的，一般認(rèn)為應(yīng)從以下幾方面進(jìn)行考察，首先是政策面。我國(guó)的證券市場(chǎng)從01年6月份下跌以來(lái)，已走了四年多的熊市行情，股指的最大跌幅超過(guò)了55.5%，二級(jí)市場(chǎng)投資者的虧損幅度遠(yuǎn)大于此，因此今年以來(lái)，市場(chǎng)的諸多利好陸續(xù)與投資者見面，使得保票行情勝利結(jié)束，股指也在投資者的不知不覺(jué)中上漲了20%，為保證股改全面推進(jìn)的順利進(jìn)行，政策面仍會(huì)繼續(xù)對(duì)股市有利，因?yàn)楣筛氖亲C券市場(chǎng)的重中之重，而股改離不開流通股股東的支持，二級(jí)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展是股改的順利進(jìn)行的基石；其次是資金面方面。今年以來(lái)，保險(xiǎn)資金、社保資金及企業(yè)年金均逐漸加大對(duì)股市的投入力度，8月份QFII 60億額度也開閘放行，瑞銀基金的成立表明銀行號(hào)資金正在駛?cè)牍墒校虼宋覈?guó)股市的外圍資金較為充沛；三是市場(chǎng)人氣正在逐漸恢復(fù)。由于我國(guó)居民的投資渠道十分單一，雖然持續(xù)的熊市對(duì)人氣打擊較大，但從近幾個(gè)月的成交量上看，明顯有增量資金介入股市，05年第二季度的成交量比第一季度上漲了12%，而統(tǒng)計(jì)資料顯示，7、8月份股市也出現(xiàn)了明顯的凈流入。交投的活躍表明市場(chǎng)人氣正在逐漸恢復(fù)，市場(chǎng)人氣的有效恢復(fù)也為股市走強(qiáng)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，因此，可以認(rèn)為，目前股指已具備成攻站上千二的條件。
哪些板塊能擔(dān)起沖關(guān)的重任？
周二，帶領(lǐng)股指成攻越過(guò)千二的主流板塊仍是低價(jià)股及滬本地小盤股身上，當(dāng)然有色金屬及新材料板塊個(gè)股也表現(xiàn)不菲，藍(lán)籌整體表現(xiàn)滯后。一般認(rèn)為，大盤欲站穩(wěn)千二仍離不開藍(lán)籌股的支持，因?yàn)殡m然低價(jià)股行情仍會(huì)相當(dāng)火爆，但畢竟權(quán)重較輕，滬本地股行情已明顯有透支現(xiàn)象，后市在關(guān)注低價(jià)股的同時(shí)，也應(yīng)多關(guān)注的低價(jià)藍(lán)籌股，這類個(gè)股作為機(jī)構(gòu)、基金的重倉(cāng)股，它的走強(qiáng)有利于實(shí)現(xiàn)多盈格局；其次部分質(zhì)地較好的G股板塊，周二盤中以 G蘇寧(資訊 行情 論壇)為代表的多家G股走勢(shì)十分搶眼，此類個(gè)股走強(qiáng)對(duì)全面股改的順利進(jìn)行相當(dāng)有利。
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