三元顧問：9月12日大勢及個股分析

　　三元顧問

　　三顧茅廬

　　股改拉開大幕 多頭激情不足

　　做多依據：

　　一、股改帶來相關板塊和個股的機會

　　周一，投資者期待已久的新一批股改名單終于面市，股改名單的公布雖然沒有正面影響到股指，但從盤面上看，我們發現與新批股改同屬一個行業的個股均表現活躍，至收盤，與銅都銅業同屬有色金屬行業的鑫科材料漲停，與上海汽車同屬的一汽夏利漲幅居前，而兩市場為數不多的銀行股板塊也因民生銀行列入股改而全面走強…從中我們可以看出，目前的市場因股改而起，后市也必將圍繞股改展開行情，我們認為，每周股改公司的公布有助于激起板塊的聯動，對市場是有較為積極的作用的。

　　做空依據：

　　一、成交快速萎縮，市場觀望氣氛濃

　　從周一盤面上看，兩市的成交量均出現了大幅萎縮，客觀上有40家股改公司停牌的影響，但我們認為，萎縮的幅度還是超過了正常的范圍。成交量的萎縮，直接導致了周一盤面的缺乏生氣，深層次上講，就是市場的觀望氣氛較濃。我們認為有兩方面原因，一方面，股改操作辦法出臺后，對股改公司的停牌、申報等有了更多的規定，市場對股改的炒作不確定性增加，導致市場觀望；另一方面，股改開始全面展開，每周將推出新的股改公司，如此的速度市場能否承受還不得而知，這也客觀上導致了市場的觀望氣氛。我們認為，雖有股改鋪開的利好刺激，但操作上仍有很大的不確定性，短期股指可能難以突破年線。

　　二、高位明顯滯漲，短期均線向下拐頭

　　雖然近期盤面的波動幅度較小，但并沒有改變股指走弱的本質，股指在1200點附近頻收上影線，上檔壓力日益顯現，同時成交量的逐級萎縮也顯示出多頭動能的減弱，由此可能認為股指繼續向上突破的難度較大。另外我們也發現，前期已多頭排列的均線，特別是短期均線已開始集體出現向下拐頭的跡象，均線走弱也預示著股指已開始淡出超強勢區間，可能將重新陷入調整行情之中。我們認為，目前的市場缺乏引擎，沒有動能的基本面加上開始惡化的技術面都預示著股指可能繼續向下尋求支撐。

　　三、游資暗渡陳倉，個股大幅波動

　　周一盤面上，我們看到前期活躍的上海小盤本地股全面回調，這與新批股改沒有一家上海本地小盤股不無關系，另外我們也看到了前期深圳市場上預期較強的深圳機場、瀘州老窖、深能源等跌幅居前。可見，股改猶如一把雙刃劍，而市場還是在炒預期，游資可以借道股改拉升個股也可能借道股改高位出貨，客觀上造成個股大幅波動，我們認為這并不利于市場預期穩定，并將在在很大程度上沖減股改所帶來的利好作用，投資者對此也應加以關注，對待市場的過度炒作要謹慎。

　　一目了然：周一新批股改名單面市，但并沒有給大盤帶來做多動能，股指在高位繼續維持弱勢整理的走勢，市場成交量較前段時間出現明顯的萎縮，總體表現為在缺乏持續上攻能力的情況下主動性整理，從大盤形態上看，股指的短期均線已出現向下拐頭的跡象，考慮到成交量的萎縮，后市大盤可能繼續向下尋求支撐。

　　個股關注：豫能控股(001896)：公司非流通股占總股本的比例高達81.40%，支付高對價的可能非常大，這使得公司的股改預期符合目前市場所追逐的熱點。另外，公司是河南省火力發電的電業龍頭企業，隨著煤電聯動的展開和國際煤價的持續回落，公司下半年業績值得期待。二級市場上，該股近期調整過程中受到短期均線的強支撐，后續上攻欲望強，可適當關注。(三元顧問 岳從忠)

　　一劍封喉

　　豫能控股(001896)：股權獨特 飚升有理

　　滬深兩市40家公司推出股改方案，股權分置改革全面鋪開的浪潮洶涌推進，滬市12家股改公司相對較高的"對價"水平和中小企業板較好的業績成短線"空頭"的安撫劑，短線拋盤逐漸稀少，大盤得以縮量啟穩。雖然滬深大盤大雙頭的形態讓人總有高處不勝寒之感，但在主流資金調倉換股的"非常"時期，股指振蕩實屬難免，抓住有"未來熱點"相的個股戰機依舊是短線高手的主流炒做格調，本周一ST股板塊整體飚漲，是"股改"概念股炒做仍將向深入推進的最好預示，海印股份因廣東市證監局加快推進股改，而被先知先覺的資金強封漲停，成為深市本日唯一封漲停的非ST股，給我們一個很好的啟示--股改炒做的地域性演化，依舊是股改概念炒做中一塊仍未凋謝的支流。

　　既然海印股份的題材炒做是從消息中來，那么我們選黑馬還是從消息中去，《證券時報》9月8日發布消息："為積極穩妥地推進河南省內上市公司的股權分置改革，中國證監會河南監管局9月7日組織召開了有關股權分置改革的座談會，省內10家上市公司匯報了股權分置改革的進展情況"，由此，河南省上市公司的股改推進情況有望成為市場游資關注的焦點，三元本日隆重推薦身屬于河南的地域性炒做潛力黑馬股--豫能控股(001896)。

　　首先，河南板塊中，股權結構最為畸形的股票之一，有極強高"對價"預期。前期上海本股整體飚漲，氯堿化工等股權結構畸形股的狂飚走勢，著實讓投資者吃驚了一把，而股權機構越畸形，流通股越容易獲得高補償，已經成為市場共識，由此河南板塊股權結構最為畸形的股票最具投機價值！豫能控股總股本4.3個億，流通股僅8000萬，其股權結構畸形程度絕不亞于ST豐華，要炒河南板塊的"高對價"股，豫能控股實屬難逃。

　　其次：深蘊外資并構題材，股改重組脈絡炒做急先鋒。外資并構題材一直是中國股市題材炒做中的一個不敗主題，而在股權分置改革鼓勵重組的背景下，外資并構題材在新情況中又被賦予獨特的意義而被主流資金密切關注，前期大冶特鋼因中信泰富要約收購而被強封漲停，從中我們可以看到潛力并構題材在目前的市場環境下的獨特魅力。豫能控股同樣是一個具有外資并構題材的股票：2003年，豫能控股和河南建投(豫能控股第一大股東)、香港誠利有限公司擬合資建設鄭州新力電力有限公司三期2×200萬千瓦供熱機組擴建工程，認繳注冊資本金分別為30%、20%、50%比例，后者控股。如果從常規上看，這個降生于今夏"電力恐慌"中的"鄭新三期擴建工程"，顯得既順理成章，但深入分析，又顯得幾分神秘：一，合作方之一香港誠利身世，據公開資料顯示，香港誠利注冊地為香港英屬處女島，是中信泰富有限公司的全資子公司，可謂實力雄厚；二，第一大股東河南建投參于，而且在權分所占最少，似乎僅僅重在參于；由此來看，鄭州新力電力公司實際上已間接成為了中信泰富控股的內地電力公司，豫能控股作為投資方，也已與中信泰富存在了千絲成屢的關系，并擁有了與"大冶特鋼"一樣的中信泰富題材，而如果加上大

　　最后，軟件題材，提升價值。公司出資與中國人民解放軍信息工程大學展開了全方位合作。首期三個合作項目分別是"網絡安全設備通用平臺"、"微波擴頻高速數據傳輸系統"和、"豫能地理信息系統平臺"。三個項目分別代表了信息產業的三個不同的領域和方向，即信息安全領域、無線通訊領域和地理信息領域，涉足領域可謂廣泛！有望獲得較好收益。

　　二級市場上，公司股價探明1.75元的低價后構建大型頭肩底形態，近期縮量回抽半年線，技術面調整基本到位，有望加速拉升，可逢低關注。(三元顧問 徐冠華)

　　兩市漲幅前五名點評

　　浙江東日(600113)主營房地產開發，是溫州地區唯一的上市公司；技術上該股近期上行通道保持良好，今日盤中突然放量拉升，資金運作明顯，建議投資者后市逢高減磅。

　　瀏陽花炮(600599)主營花炮，所處世界花炮發源地，是國內規模最大的花炮生產企業；該股短期回調后今日放量漲停，較小的封單顯示后市沖高動能有限，建議后市逢高減磅。

　　鑫科材料(600255)主營銅加工，公司科研力量雄厚，具有納米概念；該股今日一線天封停，資金參與明顯，短期強勢有望延續，短期建議投資者仍可持有。

　　廣東明珠(600382)主營閥門及發電設備產品，參股鐵礦公司，獲利豐厚；該股近期大型頭肩底形態基本形成，短期慣性上揚后將有回調，建議投資和后市逢高減磅。

　　南紡股份(600250)主營紡織服裝，同時開始介入房地產行業；該股近期震蕩上行，均線支撐力度較好，短期仍有一定上揚空間，建議投資者可尋機高拋。

　　海印股份(000861)主營非金屬采礦，主要產品高嶺土在國內市場占有率不斷提高；技術上該股今日盤中一線天封停，資金介入跡象明顯，短期仍有上行空間，建議短線持有。

　　徐工科技(000425)主營工程機械，在國內行業中競爭力強大；該股近期震蕩上行，有明顯的資金運作跡象，今日繼續小幅沖高，短期建議投資者謹慎持有。

　　索 芙 特(000662)主營日用化工產品，在行業內具有較強的知名度和競爭力；該股近期大型頭肩底形態形成，蓄勢后有望震蕩上行，建議投資者適當逢高減磅。

　　咸陽偏轉(000697)主營偏轉線圈，是國內規模最大、品種最全的偏轉線圈生產企業；技術上該股近期有蓄勢整理跡象，前期平臺位置有一定壓力，短期可繼續持股觀望。

　　吉林化工(000618)主營石油制品，油價高企對公司有一定負面影響；技術上該股短期連續反彈，場內資金仍有做多跡象，后市沖高后建議逢高離場。

　　換手率前五名點評

　　國通管業(600444)小幅沖高，后市建議觀望。

　　瀏陽花炮(600599)放量沖高，短線逢高離場。

　　交大博通(600544)高開低走，后市反彈離場。

　　*ST多佳(600086)沖高封停，短期仍可持有。

　　*ST國瓷(600286)放量漲停，均線有所支撐。

　　思達高科(000676)小幅震蕩，建議觀望為主。

　　ST太 光(000555)連續反彈，挑戰前期高點。

　　*ST恒立(000504)低開高走，資金運作明顯。

　　英 力 特(000635)小幅反彈，短期空間不大。

　　渝 開 發(000514)高開低走，建議反彈減磅。

　　成交金額前五名點評

　　G寶 鋼(600019)小幅反彈，逢低關注。

　　中國聯通(600050)均線壓制，短期觀望。

　　華夏銀行(600015)放量上行，仍可持有。

　　中國石化(600028)回調整理，暫不介入。

　　雅 戈 爾(600177)小幅震蕩，逢高減磅。

　　TCL集團(000100)尾盤拉升，逢高減磅。

　　G農產品(000061)高開低走，暫時觀望。

　　東方電子(000682)回調整理，適當關注。

　　萬 科A(000002)小幅反彈，建議持有。

　　海虹控股(000503)震蕩整理，觀望為主。

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