申銀萬國：指標股全力打壓用意何在

　　申銀萬國

　　三次攻擊千二關口,三次無功而返

　　從8月18日到現在,滬市已經有3個交易日在盤中突破1200點,可每次都是無功而返。特別是在本周四,分時走勢上曾經有三次攻擊1200點大關,可是又三次受到打壓,來回拉鋸不可謂

不激烈,可最后還只是收于1194點。那么,是什么原因導致1200點成為了大盤上行途中的一道鴻溝呢?股市還有沒有機會真正突破1200點呢?這是擺在人們面前不可回避的問題。

　　突破失利 原因多樣

　　1200點作為一個整數關位,同時又十分接近目前的年線,的確很關鍵。它的得失,無疑對市場有著很大的影響。而1200點之所以屢攻不破,原因也是多樣的。

　　首先,大盤指標股的疲軟,對于股指闖關產生了很大的牽制作用。近一段時間來,原本在市場上比較活躍,并因其巨大的權重而能夠對大盤產生重大影響的中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、G長電(資訊 行情 論壇)和G寶鋼(資訊 行情 論壇)等

　　其次,近期股改將進入全面推進的新階段,市場也把注意力集中在那些有望較早參與股改的準G股上。但是,這種基于道聽途說而展開的“尋寶運動”,本身就帶有極大的不確定性,因此也使得相關個股難以形成持續的上漲走勢,相反震蕩不斷。這種狀況,必然也會反映到大盤上,導致整個市場難以一氣呵成向上攀升。

　　最后,1200點雖然不是一個很高的位置,但距離原來的998點,畢竟也有20%的漲幅,而一些走勢比較好的個股,行情更是驚人。漲幅大,獲利盤多,這樣到了敏感的位置也就很容易出現回吐。如果此刻沒有有力的題材刺激,成交量也不能明顯放大,那么局部回吐就會演變為全面滯漲,這樣指數在1200點附近掉頭也就是很自然的事情了。

　　市場需要新熱點

　　當然,無論是從為股改創造一個寬松的環境,還是從維護市場平穩運行的角度來說,大盤就此止步于1200點,似乎并不現實。道理很簡單,一方面股改還只是剛拉開序幕,其對市場發展的正面推動作用尚沒有充分顯現；另一方面如果股市就此見頂回落,也無法保證以后的股改能夠順利進行。

　　事實上,現在有關方面支持股市發展的各項措施正在落實,特別是給券商注資等進入操作階段,對于市場環境的改善有很大的作用。各個方面積極因素的充分作用,無疑能夠推動股市再上臺階。同時,大盤雖然上攻1200點屢遭失敗,但也并沒有因此而大跌,特別是最近幾天,股指的回調幅度很小,顯示出隨時會發動下一次攻擊的格局。

　　目前情況下,能夠對大盤運行產生較大作用的,還是新的市場熱點的出現。因為,只有有了新的熱點,才能夠吸引外圍資金介入,并且在股價的上漲過程中形成財富效應,促進市場的整體活躍。那么,什么樣的板塊能夠成為下一個熱點呢?其實在股改的大背景下,這不用花很多時間去找,新的熱點只能是出在接下去出現的股改股上。現在市場之所以會對準G股特別感興趣,原因之一就是從股改試點到全面推開之間有一個真空期,在這里投資者一時找不到具體的目標,于是就有了對傳聞中的準G股的炒作。而在股改全面推開以后,這個問題也就迎刃而解了,圍繞新的股改股,根據其對價方案,股市必然又能夠尋找到新的熱點,受此推動,大盤重新挑戰1200點,就是一件必然的事情。所以,話說回來,現在的股市,還是要靠股改來推動,市場需要股改題材這樣的新熱點,投資者也只認可股改股作為興奮點。

　　反復震蕩 有利蓄勢

　　當然,這樣說并不意味著只要全面股改開始,股市就能夠輕易地突破1200點。在這里還有大量的具體情況需要考慮。6月份時,股市就是在股改進行試點時跌破1000點的,這說明如果投資者不能在股改中形成穩定的預期,那么是無法保證大盤平穩,更不用說是穩中有升的。

　　在總結了前階段市場低迷的教訓之后,人們現在對股改的預期是比較穩定的,只要全面股改能夠有條不紊地推出,對價方案能夠滿足投資者的合理要求,上市公司針對股改所提出的穩定股價的措施是切實可行的,而且增量資金進入股市的步驟是連續的,那么大盤接下去確實還有很多機會,上漲的趨勢不會從根本上改變。

　　而從保持上漲趨勢的角度來說,近期股指在1200點的震蕩,也許未必是一件壞事。前面已經提到,股市從6月份到現在,累計最大漲幅已經達到200點,這里所積累下來的獲利盤,需要得到消化。在這個意義上,股指在1200點上下的反復拉鋸,既有利于對獲利盤的消化,也有利于修復偏高的技術指標。同時,在股市整體已經上漲一定階段以后,各類投資者也都遇到一個如何調整持倉結構,優化倉位的問題。顯然,在一個單邊上漲的行情中,要進行結構調整是很困難的,而集體性的倉位優化過程本身也會導致大盤的震蕩。因此,時下股指在1200點附近的整理,應該說是很必要的,這實際上也是一種蓄勢,是為在今后有效突破1200點準備相應的條件。股市在年初出現的1328點,是迄今為止今年的最高點。年初,在市場的一片迷茫之中,股市尚且能夠摸高到這個位置,如今在股改的大背景下,卻始終被抑制在1200點左右,這是很難想象的事情。隨著股改的深入,大盤調整的到位以及蓄勢的完成,股市突破1200點的阻力關口并沒有太大的懸念。對此,投資者應該有信心。