北京首放：9月5日股市實戰掘金報告

　　北京首放

　　首放實戰掘金報告一：板塊掘金

　　藍籌調整總攻千二戰役如何開打

　　弱市方顯英雄本色，今日股指在連續三天的爬升之后出現沖高回落，上證綜指1200點整數關口的技術壓力再次顯現，在此背景下個股調整壓力開始加大，但本欄上周五推薦的股改受益板塊再度大放異彩，重點推薦的申華控股(600653)高開高走，盤中一度攻擊漲停板，作為有著14.6億股龐大流通股本的大盤股，該股能夠有如此出色的表現顯示出市場對本欄觀點之高度認可，再次驗證了本欄對市場領漲熱點的準確捕捉能力。今日申華控股(600653)一舉放出年內最大成交量，增量資金介入跡象非常明顯，由于該股具有絕對低價的優勢，并且股權投資題材仍是目前市場的大熱門，后市該股有望連續強勢上攻，建議繼續對該股進行重點關注。

　　九月第一個交易日出現開門紅，一度讓市場對紅九月充滿了期待，然而現在的盤面發生了一些影響重大的變化，其中超級航母的掉頭向下應當引起高度重視。兩市第一權重股中國石化在8月29日公布了中期業績報告之后就步入了小型下降通道，在最近幾天大盤放量反彈過程中也沒有上佳表現，今日更是出現放量殺跌，帶領中國聯通、招商銀行、G寶鋼等超級航母同步放量下行，給股指施加了沉重的壓力。目前中國石化、G寶鋼、中國聯通、招商銀行和G長電這五大金剛已經有三只股價跌破了20日均線，在航母掉頭向下之后九月行情的演變無疑增添了很多變數。

　　機構調倉將造成股指波動加劇

　　航母掉頭顯現的背后其實是機構調整持倉結構的明顯信號，而機構調倉勢必造成市場波動加劇，因此，股指劇烈波動有望成為九月行情的一大特征，這對于投資者在實戰操作中將產生直接的影響。我們認為大盤在九月份再次出現八月份那樣逼空上行的概率非常低，而多方連續兩次向1200點發起沖擊都受到明顯阻力也證明單邊上行的市場環境目前還沒有形成。

　　主流機構調倉的動力很大程度上是來自上市公司業績對宏觀調控作出的反應，滬市上市公司2005年上半年實現主營業務收入、凈利潤總額、加權平均每股收益等指標分別較去年同期上漲26.09%、7.49%、和0.07%，雖然這組數據顯示上市公司整體業績仍有所增長，但增速已經明顯下降，并且整體凈資產收益率為5.59%，較去年同期下降2.10%。可見，宏觀調控政策對上市公司業績產生了直接的影響，尤其是部分傳統一線藍籌股所在行業如汽車、鋼鐵等行業凈利潤增速下降非常明顯，這成為機構主力調倉的主要動力來源。后市上市公司股價按照業績重新排隊將造成藍籌股群體走勢上的明顯分化，基金為首的機構主力短期內難以形成合力。

　　同時，目前大盤運行到了關鍵技術阻力位，以上證綜指為例，上面有1200點整數關口和年線的雙重壓力，同時目前股指已經處于前期的密集成交區之內，在量能無法有效放大的情況下，股指繼續上行難度不斷加大，短線有望再度攻擊1200點和創新高的機會都存在，但隨后出現震蕩整理的概率偏大。投資者在操作中應改變策略，因為隨著股指的波動加劇，個股行情的持續性也要相應的降低，波段操作取勝的機會將更大一些。

　　亂世中兩條主線蘊藏獲利良機

　　基于對九月行情并不會一帆風順的基本判斷，我們認為投資者在操作中應該順勢調整投資策略，震蕩市道中可以關注以下兩條市場主線所蘊藏的獲利機會。

　　一是股改全面鋪開帶來的個股炒做機會。今日證監會正式發布上市公司股改管理辦法，標志著股改真正進入全面鋪開階段。前期兩批試點股就已經掀起如此之高的股改題材股炒做浪潮，那么可以預見，后市一旦股改全面鋪開勢必引發更大級別的股改行情。最近市場對潛在股改題材股大肆炒做，兩市本地股和中小板都被熱錢橫掃了一遍，這可以看作是真正股改行情的預演。

　　由于管理層對股改上市公司作出系列新規定，并且股改將大面積鋪開，因此類似以往那種提前炒做并且股改消息兌現后股價見光死的現象應該逐漸減，機會將更多的體現在股改消息明朗之后。當然，對于股改潛力最大的中小板和兩市本地股以及遼寧、山東、廣東等地方板塊還應給予重點關注。

　　二是中報披露帶來的個股重新定位機會。在股改這一最耀眼的光環掩蓋之下，上市公司中期業績報告這個影響重大的關鍵要素似乎被市場忽視了，熱錢始終在圍繞股改作文章，其實中報也將提供非常不錯的獲利機會，尤其是中報揭示出的三個業績高增長的行業值得給予重點關注，這些行業中的優勢企業有望給投資者帶來良好的投資回報：

　　商業板塊：2005年半年報顯，大商股份、新華百貨、廣州友誼、華聯綜超、益民百貨等商業股都取得了良好的業績，每股收益均在0.20元以上，商業板塊上市公司正在感受到經濟增長模式轉變的好處。并且很多商業上市公司地處大城市的黃金地段，擁有大量的商鋪物業和土地儲備，升值潛力巨大。

　　醫藥板塊：兩市醫藥股的中報顯示在基金大規模調倉的背景下，醫藥股整體被基金明顯增持，具備資源優勢的制藥企業同仁堂、云南白藥、片仔癀、益佰制藥、馬應龍引得基金、社保基金和QFII競相扎堆增倉，醫藥板塊將成為2005年投資熱點，其中的而中藥類上市公司投資價值尤為突出。

　　地產板塊：半年報統計顯示，47家A股房地產上市公司實現凈利潤共22.86億元，同比增長75.87%，萬科A在內的9家公司增幅超過100%。目前已有萬科A、深長城、金地集團、天鴻寶業、中華企業等公司預告2005年三季度業績將出現50%以上的增長，可見雖然有著宏觀調控政策的影響，但房地產行業仍保持的高速增長的勢頭。投資者可重點關注那些擁有大批土地儲備、成長性良好的房地產股。

　　低價超跌紡織股：從去年4月高點以來，板塊跌幅高達57%，是汽車板塊、ST板塊之外，跌幅最大的板塊之一，近期反彈走勢嚴重滯漲，尤其是一些2元出頭的低價紡織股，聚集較大補漲反彈能量，比較容易成為各路趕死隊的獵物。

　　北京首放實戰掘金報告二：明日預測(9月5日)

　　新氣象帶來沖關新希望

　　昨日回顧：上周五我們指出本周大盤總的趨勢繼續看好，今日股指沒有重現黑色周一，而是繼續小幅反彈，這與我們的思路完全一致。根據主力資金炒作規律，上周五我們挖掘的股改受益股申華控股表現強勁，不但盤中一度漲停，尾盤仍然大漲7%，成為股改受益板塊表現最為出色的個股！

　　明日預測：新氣象帶來沖關新希望，明日繼續看漲

　　多頭反擊出現新氣象，新熱點帶來新希望：

　　1、新氣象之一：氯堿化工、輪胎橡膠再次拉升，并帶動上海地產股走強，這是今日最大的新熱點，我們上周明確看好的外高橋、浦東金橋等紛紛拉升，成為激發人氣的主要動力，這些地產板塊有望繼續活躍，也是股指反彈的最大的動力；

　　2、新氣象之二：部分藍籌啟動，神火股份大漲，帶動部分基金重倉股走強，尤其是商業、醫藥等藍籌，比如小商品城、益民百貨等，由于藍籌股一直沒有什么表現，后市藍籌股可能出現分化走勢，一些成長較好的非周期藍籌有望再次走強，這是股指反彈的最大動力，值得格外關外，其中機會較大；

　　3、新氣象之三：升值板塊再度活躍，除了地產表現出色外，航空等升值板塊走強，而能源類股票、航天類股票的持續活躍，也是最近一個亮點，這些股票得到基本面、消息面配合，后市依然具有反復走強機會，這是反彈的一個主要動力，依然值得關注。

　　空方無法發動有力反擊，下跌個股多為小幅調整：

　　1、制造藍籌分化，重點打壓大盤藍籌股，中國石化、中國聯通等繼續下跌，雖然幅度不大，但對于抑制股指上漲、打擊市場信心還是產生了較大負面影響。同時，中興通訊、深赤灣等也出現下跌，這是目前最大的殺跌動力；

　　2、打壓部分漲幅較大品種，江鈴汽車、吉林化工等紛紛出現下跌，這說明對于缺乏基本面配合的股票，如果前期漲幅巨大，后市可能面臨反復震蕩下跌，注意規避其中風險，這是目前一個明顯的做空動力。

　　總之，由于老熱點的反復活躍，極大的激發了市場人氣，新的熱點不斷出現，這將成為股指繼續反彈的主要動力，股指短線繼續反彈，再次沖擊前二機會較大。

　　機會揭示：上海地產股

　　由于上海地產公司普遍擁有較多的土地儲備，未來升值潛力較大。同時，由于這些公司具有極其優越的地理優勢，未來發展機遇非常看好。這可能是最近上海地產股反復走強的主要原因，后市還有反復活躍機會，建議重點關注。另外，繼續關注藍籌股，比如行業景氣度正在快速提升的藍籌行業，如商業、地產、藥業等，以及超跌嚴重、股價超低、漲幅相當有限的低價紡織股，聚集較大補漲反彈能量，比較容易成為各路趕死隊的獵物。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(9月5日)

　　多方紅旗即將插向1200點之上

　　蓄勢沖關，強勢一覽無余，雖然短期技術指標超買，但在新舊熱點交替上揚的帶動下，投資者的信心被極大的穩定下來，而中線強勢格局仍將延續。今天深滬兩市強勢震蕩繼續向上沖高，雖然盤中空方屢屢打壓，但是逢低接盤非常踴躍，多方再次取得勝利，滬指最高達到1195.69點，再次逼近1200點整數關口，最終再次收出一根帶下影線的小陽線，成交量有所萎縮，但滬市金額仍超過百億元接近120億元，兩市相加接近200億元，這樣的水平雖然不能使指數持續強勁上揚，但完全能夠保證板塊以及個股的活躍，為投資者帶來較好的獲利機會。本欄在上周點評的股改收益股申華控股(600653)大幅上揚，最高沖至漲停，成交量大幅放大，作為14.6億盤子的個股如此走勢預示著有規模型機構資金大舉介入，后市仍將繼續大幅沖高，投資者可繼續關注。總的來看，指數波瀾不驚，但場內多空雙方在1200點附近則產生了較大的分歧，正在進行激烈的交戰，不過多方仍占據著主動權和控制權，因此，我們認為，近期市場仍將維持強勢震蕩，個股機會仍將以常精彩，激進的投資者仍可加大對個股的操作力度，新熱點如商業、藥業、地產等，還有就是一些漲幅不大的補漲類個股以及新題材個股。

　　焦點一：多方牢牢控制主動權，向千二關口發起總攻

　　可以明顯的感覺到，雖然多頭控制著目前市場的運行節奏，但在由于中線累計升幅較大、同時市場獲利盤十分豐厚，并且1200點又是一個非常重要的點位，投資者不可能不產生一定的猶豫心理，場外資金也會出現一定的恐懼心理，因此，多方力量在短期內不可能連續拉升的形式向上拓展空間，而只能會以較為溫和的方式緩步上行，通過反復震蕩的方式，來消化上行的壓力，與此同時，在場外資金非常充沛的情況下，每當出現下跌走勢那么就會有資金入場，因此作空的力量并不是很大，但對于空方而言，在人氣活躍、資金充裕、中長期市場信心空前增強的情況下，也不敢肆意殺跌。因此上漲行情還沒有結束，近期市場將呈現在一定的高位進行強勢震蕩，緩慢爬升的格局。

　　回顧近日藍籌股的調整，我們認為這絕不意味著基金投資理念的全面轉移和對藍籌的全線看談，對藍籌的戰略性壟斷仍是基金等主流機構未來相當長時期的操作思路。比如寶鋼股份、中國石化等出現持續下跌，最大跌幅接近2%，從而帶動大盤形成放量跳水走勢，但很明顯有資金在承接，我們認為這些主流品種一旦出現快速下跌，將會有增量資金主動接盤，因此大盤藍籌股在近期將保持縮量整理的格局，導致后市大盤將圍繞1200點展開反復的整理，但是在這一過程中具有題材、概念的個股板塊將黑馬奔騰，牛股起飛。

　　焦點二：新老熱點交替上揚，為市場注入新活力

　　在《上市公司股權分置改革管理辦法》正式發布的背景下，今天股改題材股繼續大幅拉升，上海本地股如輪胎橡膠、氯堿化工等再度漲停，從而再度激發了市場的炒作激情，保證了兩市股指繼續維持的良好態勢震蕩盤升，同時從盤中的熱點以及成交量的配合來看，市場各方仍處于良性互動之中，尤其是以金融、商業、房地產等為代表的板塊表現穩定，對盤中短線熱點的輪動起到積極的支持作用，而個股機會也是層出不窮，為投資者帶來了較好的獲利。我們認為，目前市場正處于一個板塊的交替中，由股改題材轉向有價值投資的跡象，雖然目前還不能確認價值股的行情能夠走多遠，但我們認為，這可能是場內資金為了回避短線風險而采取的一個措施。所以綜合來看我們認為，在目前階段，投資者可以采取兩種操作策略，一種是利用技術分析方法追漲殺跌題材股、概念股、部分莊股等的短線行情，一方面就是利用調整的時候調整中線持倉，繼續關注藍籌股，比如行業景氣度正在快速提升的藍籌行業，如商業、地產、藥業等，以及超跌嚴重、股價超低、漲幅相當有限的紡織股，聚集較大補漲反彈能量，比較容易成為各路趕死隊的獵物。

　　北京首放實戰掘金報告四：

　　實戰策略(9月5日)

　　操作要點1，滬指強勢震蕩再度收高逼近1200點，關注1215點的壓力以及1185點的支撐；2，成交量有所萎縮，但仍能維持強勢格局，尤其是能夠保證板塊熱點的活躍；3，上海本地股自度啟動，激發了題材炒作的熱情，維持了市場的強勢；4，超級航母有拋售壓力，但沒有下跌空間；5，熱點有轉化的跡象，如商業、地產等部分個股已經連續創出新高，帶來了機會。

　　大盤風向滬指將向上沖擊1200點的壓力，并且嘗試1125點年線的阻力。

　　買賣倉位投資者短期倉位保持在50%附近，重點是補漲股、商業股、底部藍籌股等。

　　選股思路今天股改題材股繼續大幅拉升，上海本地股如輪胎橡膠、氯堿化工等再度漲停，從而再度激發了市場的炒作激情，同時從盤中的熱點以及成交量的配合來看，以金融、商業、房地產等為代表的板塊表現穩定，對盤中短線熱點的輪動起到積極的支持作用，而個股機會也是層出不窮，為投資者帶來了較好的獲利。我們認為，目前市場正處于一個板塊的交替中，由股改題材轉向有價值投資的跡象，投資者在近期可關注這一現象帶來的機會。

　　板塊監測 關注補漲個股：風險不大，是近期調整格局中的較好品種，比如低價紡織股；商業股：非周期行業的典范，價值重估機會大制藥以及地產藍籌股：中長線的品種，可關注。

　　回避 前期漲幅較高的個股：大部分屬于二次沖頂，存在風險

　　中線跟蹤 上升通道 丹東化纖(000498)、新鄉化纖(000949)、深萬科(000002)、王府井(600859)

　　底部蓄勢 春暉股份(000976)、津勸業(600821)、西單商場(600723)、南京醫藥(600713)

　　策略回顧 本欄在上周點評的股改收益股申華控股(600653)大幅上揚，最高沖至漲停，成交量大幅放大，作為14.6億盤子的個股如此走勢預示著有規模型機構資金大舉介入，后市仍將繼續大幅沖高，投資者可繼續關注。本欄上周中線跟蹤個股中黑馬牛股輩出，石硯紙業(600462)大幅上揚10%，

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