四個板塊有望紅火九月

　　□天一證券研究所　　張冬云

　　九月份大盤走勢將很可能進入平衡市運行格局，從而有利于市場潛在熱點的活躍。具體來看，以下幾個重要潛力板塊品種將有望紅火九月行情。

　　生物醫藥增量資金涌入

　　盤面顯示，近幾個交易日重慶啤酒、金花股份、東北藥、羚銳股份與四環藥業等一批生物醫藥股股價平均累計漲幅高達近15%，走勢遠強于股指表現。此外，第一醫藥、天壇生物與新華制藥等生物醫藥股在上周五行情中也皆出現放量上漲走勢，領漲當日大盤，增量資金不斷涌入跡象明顯，預示著生物醫藥板塊階段性走強機會已經來臨。

　　從行業成長前景看，由于現代生物制藥在腫瘤、神經退化性疾病、自身免疫性疾病、冠心病等重大疾病治療方面蘊含巨大發展潛力并有望從根本上改變傳統制藥行業的面貌；資料顯示，我國生物制品業正逐步從仿制向研發轉變，創新產品將帶來大量利潤，有數據預測，國內生物醫藥2005年行業利潤率將有望達到11%左右的水平；表明滬深兩市盤中的生物醫藥板塊已具備階段性走強的行業基本面基礎。如康緣藥業、海王生物、三九生化與雙鶴藥業等生物醫藥股后市有較大上漲潛力。

　　中小企業全面股改啟動

　　上周五中小企業板塊個股再度全面啟動走強，如大族激光、盾安環境、華蘭生物與航天電器等個股紛紛放量上揚并位居當日深市漲幅榜前列，顯示短期中小板技術性回調走勢已經到位，后市有望再續升勢。

　　首先，統計數字顯示，今年半年報50家中小板上市公司平均每股收益達0.19元，加權平均凈資產收益率達5.1%，繼續表現出快速成長潛力；其次，近日深交所召開中小板全面推進股權分置改革動員會，意味著后續40家公司股改將正式全面啟動；最后，半年報信息披露顯示，與一季度末相比，中小板上市公司股東人數普遍下降，半年報末期基金和QFII共持有中小板上市公司流通股累計1.23億股，比一季度增加了45%，所投資的公司由22家擴展到28家，基金占據的前十大流通股席位由79個增加到114個，華邦制藥、華蘭生物與登海種業等一批中小板個股紛紛成為基金二季度增倉或新建倉對象。具體而言，大族激光、登海種業、成霖股份與凱恩股份等個股后市可積極看漲。

　　金融股外資涌入昭示機會

　　盡管近階段兩市盤中的金融股走勢分化程度較為嚴重，但該板塊個股估值普遍偏低，將意味著后市金融股存在全面聯動走強的潛力。第一，近一年時間內，國際實力資本紛紛積極參股國內商業銀行，繼新橋投資成為深發展第一大股東后，花旗銀行已同意將其在浦發銀行的股份增至20%，美洲銀行首期投資25億美元購買中央匯金投資有限公司持有的建銀股份，淡馬錫將通過其全資子公司亞洲金融控股有限公司投資中國銀行31億美元購買10%股份，顯示出國內行業銀行巨大的投資吸引力；第二，國內金融業混業經營跡象的顯露，以及市場對銀行利率再度提升的預期，有望進一步提高金融股估值水平；第三，目前滬深股市銀行股平均市盈率水平不足15倍，低于國際成熟資本市場金融股市盈率水平，如美國上市銀行的平均市盈率維持在14倍左右，歐洲上市銀行的平均市盈率大致為18倍，香港市場如匯豐銀行、恒生銀行、東亞銀行與中銀香港的平均市盈率水平約為15倍，另外，于6月份在香港上市的交通銀行近期股價基本維持在3.5元左右，以該行今年中期每股盈利0.12元計算，目前其市盈率也約達15倍。

　　因此，操作上，招商銀行、浦發銀行與民生銀行等個股后市逢盤中回調可積極關注。

　　匯改受益概念中線有望走強

　　自7月22日起

　　就目前而言，建議可重點關注以下兩個板塊:一是