股權分置改革系統性行情已經結束

　　青島安信

　　隨著本周連續的陰線，市場在經歷了持續橫盤的整理形態后，最終選擇了向下，再次擊穿6.8行情的反彈高點1146點。特別是上海本地股和中國石化(資訊 行情 論壇)這兩個龍頭的見頂跡象，更是宣告自6.8以來的股改系統性行情基本結束。我們認為，后市的主要趨勢可能是振蕩回落，但股權分置改革的非系統性機會將存在一段時間。

　　從市場演繹來看，上海本地股和中國石化分別是股權分置改革行情的兩大龍頭，上海本地股中的領袖——輪胎橡膠(資訊 行情 論壇)和氯堿化工(資訊 行情 論壇)在上周五出現了頂部跡象，而本周二的再次向下破位則基本預示頭部已經出現。而權重股的股改龍頭中國石化在周一公布業績后曾經一度下跌7%，但周一尾盤收回后出現了一根較長的下影線，而周二其吞噬下影線的走勢也基本可以從技術上確定頭部的來臨。至此，此輪行情的兩大龍頭構筑頭部概率較大，這顯然是行情結束的信號。另外，股改帶來的ST重組行情也是如火如荼，而周一其龍頭ST豐華(資訊 行情 論壇)的大幅放量振蕩和周二82家ST個股跌停來看，邊緣資產的股改行情也需要調整。但后期股權分置改革的全面推進有可能使得市場出現反復，其中將有不少的非系統性投機機會，市場可能也會因此而出現比較復雜的調整走勢。

　　從香港市場來看，恒生指數(資訊 行情 論壇)和國企H股指數在橫盤近一天后，下午3點后開始上漲，主要是地產股以及中國移動(資訊 行情 論壇)的上漲，以上兩個指數近幾天出現了橫盤整理的走勢，后市將再次面臨方向選擇，我們認為，反彈的概率較大。

　　從技術分析來看，最近兩天的破位驗證了盤久必跌的市場箴言，而市場目前在上1200點的難度加大了很多，短線來看，市場有向下尋找支撐的意思。下方的支撐位將在半年線和前期缺口處，位置大約在1130附近。從操作上來講，雖然沒有了系統性的行情機會，但股權分置改革全面推開帶來的非系統性機會還是不少的，投資者可選擇部分近期就有股改預期的基本面較好的個股介入。