東海證券：需要對小盤股重新定義

　　周二滬深股市繼續(xù)小幅收低，其中上證綜指報收1146.38點，跌8.04點，跌幅為0.69%。而深圳成份指數(shù)只微跌0.07%，明顯強于上證綜指，這是近期以來少有的現(xiàn)象。這主要是滬深本地小盤股大面積退潮形成的結(jié)果，表明后市市場熱點將會圍繞基本面預(yù)期展開，惡炒上海本地小盤股不良傾向?qū)⑹艿揭种梗�這對市場向著健康的方向運行有很大的意義。

　　從今天的市場運行看，中視傳媒(資訊 行情 論壇)的強勢漲停帶動傳媒、網(wǎng)絡(luò)板塊

整體走強，這對維持市場人氣起到了積極作用。雖然上海本地小盤股整體出現(xiàn)了跳水行情，但這并沒有阻止大批異地小盤股的活躍行情，象歲寶熱電(資訊 行情 論壇)、康緣藥業(yè)(資訊 行情 論壇)、西水股份(資訊 行情 論壇)、金證股份(資訊 行情 論壇)、三房巷(資訊 行情 論壇)等一大批異地小盤股都出現(xiàn)在漲幅榜前列，這一現(xiàn)象符合筆者前期的預(yù)期。可以認(rèn)為，上海本地小盤股與異地小盤股有著本質(zhì)的區(qū)別。第一，從估值水平來看，與異地小盤股相比，上海本地小盤股明顯表現(xiàn)為市盈率高、價值高估。第二，上海本地小盤股股只是流通盤小，而他們的總股本卻是流通盤的幾倍、乃至幾十倍，嚴(yán)格地講，這樣的股票不能算小盤股，真正的小盤股首先要有較小的總股本，因為只有股本小，公司的業(yè)績才有彈性，才有成長空間，即使公司經(jīng)營出現(xiàn)不理想的局面，也容易重組，而股本較大的公司就沒有這些優(yōu)勢。比如，近期表現(xiàn)較好的歲寶熱電就因為股本較小占了優(yōu)勢，該股最大的題材就是持有民生銀行(資訊 行情 論壇)的法人股，其實持有其他上市公司法人股的公司并未歲寶熱電一家，但其他公司股本大，法人股在股改后增值的部分?jǐn)偙〉矫恳还删筒粫�太明顯，而歲寶熱電只有1.3億的總股本，但卻持有了1.3億的民生銀行法人股，股權(quán)增值的預(yù)期對每股收益的貢獻(xiàn)將會非常大。而且，在股權(quán)分置改革的大背景下，股本較小的公司在全流通后所受的影響也明顯小于股本大的公司。

　　所以，投資者選擇小盤股進行投資時，不能光看流通盤的大小，還要看總股本的大小，只有總股本較小的公司才能認(rèn)為是真正的小盤股。

　　東海