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昨日，中國石化大幅下挫，進而帶動一二線藍籌股全線下跌，對股指形成了直接的不利影響。從權重來看，中國石化占到滬市總市值的15%左右，它的殺傷力在目前熱點不興的局面下，確實是很難抵擋的。
中國石化的大跌，可能有三方面的原因。一是技術上的要求。從日線上可以看到，經過連續上漲之后，中國石化的股價已經切入了2004年9月至2005年5月的震蕩區間。從技術
上看，堆積的成交量需要股價進行一定的整固來化解。二是半年報的出臺是另一個誘因。中國石化昨日公布2005年半年報，每股收益0.208元，同比增長20%。這應該算是一份出色的答卷，但是市場面對利多兌現采取出局觀望的慣性思維反而造成了昨日的拋壓加劇。三是對國際原油價格持續上漲的焦慮。紐約市場原油期貨價格在29日飆上了每桶70美元大關，這使市場對石化企業生產成本上升的漸進式焦慮變為了一種集中式的爆發。
近期中國石化和股指之間的關系，可以用“成也蕭何敗也蕭何”來形容。短線股指的走向，在很大程度上仍將受到中國石化走勢的影響。昨日，中國石化最大跌幅達到7.3%，最低點已接近30日線和年線，頗有些一步到位的感覺。但是從技術上看，后市中國石化仍有可能在昨日長下影線中小幅震蕩下行，以尋找支撐。因此，股指恐怕也會出現繼續調整的走勢，半年線將再度經受考驗。申銀萬國 徐明
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