廣州博信：市場需要新熱點

　　廣州博信　周建新

　　下一交易日：看平

　　今日股指在中國石化(資訊 行情 論壇)大幅回落的影響下震蕩盤跌，汽車、煤炭及G股板塊的整體回落，對市場人氣打擊較大，雖然超跌低價股、紡織股有所活躍，但難以有效

激發市場的做多熱情，由于市場熱點較為凌亂，預計短線股指仍需震蕩整固。

　　消息面上，上周末證監會推出了《股改管理辦法》征求意見稿，詳細論述了股改的具體操作思路。其中績差公司將股改和重組結合起來搞，重組方向是公司置入優質資產、代公司償還債務、代償占用資金等，能夠有效改善公司盈利能力，從而改善整個市場的資產質量，這將穩固二級市場價值中樞，使大盤中長期走勢向好。同時，1281家上市公司半年報顯示，05年上半年上市公司整體業績延續了去年以來的增長態勢，整體業績呈現高位盤整。由于受制于煤炭、電力、石油等瓶頸行業制約以及部分生產資料價格的大幅上升，上市公司的盈利增幅出現了小幅回落。根據中期業績的走勢，我們認為在05年3-4季度上市公司利潤可能出現回落，06年可能繼續走低，在這種市場環境下，出現牛市的機會不大。另外，國際

　　盤面看來，今日大盤呈現大幅盤跌的走勢，這主要是由于題材股過度炒作，造成了市場熱點有所減少以及獲利盤回吐明顯，加之G股板塊的整體趨弱和基金重倉股的回落，這都在短期給市場帶來一定的壓力。同時，上周極其瘋狂的ST股也出現了明顯的分化走勢。尤其是領漲龍頭ST豐華(資訊 行情 論壇)，在持續二十幾個漲停板之后，今日終于出現了巨量大幅震蕩，盤中一度從漲停打到跌停，然后又拉至漲停，并且伴隨7808萬的成交天量，換手率更是達到25.09%，主力出逃意味十分明顯。作為超跌最為嚴重的品種，在目前市道中，ST板塊的前期的放量反彈是市場行為的合理選擇。但要注意的是，就這波炒作資金流向而言，是從前期炒作比較充分的品種中轉移而來，而這部分主力主要目的是活躍盤口氣氛，而且這部分資金往往是基于短線投機炒作。盡管“股改指引”為績差公司指明了改革方向，但具體實施過程肯定要比績優公司更復雜，進程也會更緩慢。包括ST板塊在內的績差公司以股改為契機，正在形成一定的轉機，部分品種鑒于殼資源價值已經具備一定的投資價值。部分實在無法進行股改的公司，不排除有退市的風險，對此類公司投資者應該堅決回避。

　　自反彈行情啟動以來，已有一個月的時間了，人們的熱情就在此起彼伏的熱點中消耗著。有熱點，市場就有了希望，沒有熱點，人們就抱有期望。今日盤中熱點較為凌亂，只有紡織板塊的表現差強人意，深紡織(資訊 行情 論壇)A、上海三毛(資訊 行情 論壇)、中紡投資(資訊 行情 論壇)、常山股份(資訊 行情 論壇)等個股的逆市漲停，帶動了整個紡織板塊的活躍。這跟紡織板塊的行業預期利好有關，中國與歐盟紡織貿易摩擦有望得以解決，同時國家主席胡錦濤即將訪美，也為解決中美紡織貿易摩擦帶來契機。但是紡織板塊畢竟獨木難支，對大盤的帶動作用極其有限，大盤的最終企穩還要靠大盤藍籌股的帶動。當前市場已回到了一個較為合理的區域，大盤藍籌股已基本沒有估值的風險，短期雖有所震蕩，但調整空間有限。

　　大盤出現了下跌，不過這是遲來的調整，市場比我們預期的調整時間要來的晚一些。首先幾大指標股的走軟是風向標，尤其是中國石化。中國石化從這次行情的開始到結尾始終對指數的波動起著重要作用，只要它上漲大盤必然會出現向上，上周四和周五市場在早盤出現了回落，按理調整已經開始了，可每次到了尾盤都是中國石化突然拉起，從而也就帶動了指數從下跌到上漲，形態上也留下了相對于K線實體較長的下影線，這本身就是一個不大好的信號。周一中國石化良好的半年報公布出現“見光死”，股價下跌最大幅度超過5%，形態上同樣以大陰線顯現，這說明近一個時期中國石化上漲的真正原因與