世紀證券：短線的瘋狂炒作將降溫

　　世紀證券

　　前階段，市場可謂是處于瘋狂炒作的狀態，上海本地股、ST板塊、寶鋼權證(資訊 行情 論壇)等無不是給市場短線資金帶來了豐富的獲利想象，也使這以炒作愈演愈烈。但是，個股的活躍，并沒有使大盤帶來新的增量資金，市場的日成交量一直維持在較為低的水平上，反映出個股的活躍的可參與性較弱。同時，短線炒作的活躍也不能是股指出現有效的揚

升，相反，除上證綜合指數(資訊 行情 論壇)因為有指標股的護盤外，其它的幾個指數，如深圳綜合指數、上證B股指數(資訊 行情 論壇)、深圳B股綜合指數都出現了明顯的破位下行。幾個指數間的相互背離，反映市場短線的尷尬局面，而這一尷尬必需要經過大盤指數的大幅震蕩，必需要有市場的熱點切換才能完成。否則我們會看到，像去年“9.14”時，行情雖然來勢兇猛，但是還是擺脫不了短線的特點。

　　短線的瘋狂炒作的降溫主要表現為： 首先，在指標股護盤的資金于短線炒作的資金目的差別明顯，這就導致“指標股護盤，題材股炒作”的市場格局不會長期維持，一旦指標股的目的達到，護盤就會告一段落；當市場熱點與介入大盤指標股的資金的目的明顯違背時，大盤指標股甚至會出現反向的砸盤。從周一的行情我們看到，中石化、上海汽車(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)的走勢已經與前期完全相反，從而導致了大盤股指的下跌。應該看到，短線的過分炒作，已經是市場的中、長線資金處于尷尬的境地，已經與管理層希望看到的市場發展格局相反。由于炒作使資金分流，和場外資金入市謹慎，已經導致了基金的股票持續低迷；G廣控(資訊 行情 論壇)的承諾動用的10億資金已經在兩天時間就全部用完，股價也輕松地跌破了承諾護盤的4.35元的價位。寶鋼股份(資訊 行情 論壇)承諾在4.53元要動用20資金維持股價，但是效果也非常差，周一已經不見護盤資金的身影，股價已經跌到了承諾價的下方。這些尷尬現象的出現，仔細想想，和短線的瘋狂投機性炒作有著不可分割的關系。

　　其次，短線炒作品種的市場效應正在從獲取暴利向風險突出轉化。短線市場炒作熱情的高漲，主要來自于三方面，一是以氯堿化工(資訊 行情 論壇)、輪胎橡膠(資訊 行情 論壇)為主的上海本地股；二是以ST豐華(資訊 行情 論壇)為代表的ST股；三是寶鋼權證。而且，應該說，寶鋼權證的上市使短線的炒作進入到了瘋狂的狀態。但是在周一我們看到，寶鋼權證在尾盤出現了大幅的下跌，從上周四的陰線開始，已經有相當部分資金被套牢，隨著國泰君安增加寶鋼權證的供應量，和市場進一步恢復理性，其投機氣氛會受到壓制。對于寶鋼權證來說，雖然有T＋0的優勢，盤中有活躍的機會，但是隨著套牢盤的增多，炒作的機會也就相應的會減弱。同時在周一的盤面看到，ST豐華一度打開了漲停板，這只股票后其會以回落和震蕩為主。而ST板塊分化已經在周一的盤中有明顯的體現，特別是像ST大江(資訊 行情 論壇)、ST商務、ST蘭寶等從漲停到跌停，開始顯現出風險。預期，隨后ST板塊很可能會出現整體的大幅下跌行情，對此應注意風險。

　　再有，前期隨著第二批股權試點股票的賺錢效應的產生，市場開始大規模的炒作股改的“對價”題材，而且這種炒作已經完全超出了市場的現實可能的對價水平。那么，當股權分置在大面積推開時，市場會很快從想象、幻想中回到現實中，這也將使市場的短線炒作降溫，使市場短線面臨這震蕩、調整的壓力。當然，隨著市場回歸理性，回歸現實，那么才有可能使“對價＋業績”的新熱點產生，在股改大面積實施時，還是會為一批股票提供非常好的穩定獲利機會，投資人一是要有足夠的這類股票的儲備，二是要深刻領會《股改管理辦法》的具體運作，從中發行市場新的機會。

　　股改是市場一段時間持續的題材，但是這其中會不斷的變化，像近期歲寶熱點、東方集團(資訊 行情 論壇)等預期股改受益股的活躍，為“股改”挖掘出了新的熱點，也反映出制度性的革命帶來的深刻、廣泛的影響。我們認為，到年底前，行情的主線仍然是“股改”但是，隨著股改的深入，其非理性的炒作會降溫，而理性和深度挖掘的題材會等到市場更多的認同。